（2009-03-31）
丰益国际是个综合的种植公司，在中国的特级食油市场享有50％市场占有率。此外，它在环球棕油炼油能力、环球棕油交易市场和中国油种子行业分别有25％、40％和20％到25％的市场占有率。
分析师表示，丰益国际的管理层预计原棕油价格在今年将维持在现水平。就算价格出现调整，中国强劲的需求仍然有助于限制跌幅。
集团在中国的销售额依然强劲。管理层表示，食油需求未出现任何放缓迹象。这将是支撑原棕油价格的主要因素之一。
管理层表示，集团取得的增长主要还是来自中国和印度这两个新兴市场，也是全球两个最大的食油市场。盈利贡献主要来自两方面：销售量的增长以及毛利率的提升。
它们能够通过产能的扩充，以及市场占有率和效率的提升达成。中国和印度公共基础设施的改善和集团内部的控制也有助于提升效率。
（大华继显）
Tuesday, March 31, 2009
吉宝岸外海事获3亿元合同
（2009-03-31）
吉宝岸外与海事(Keppel Offshore & Marine)通过子公司获得三项总值3亿元的项目。
前两个项目是为现有客户兴建起重铺管船(derrick lay barge)和改造浮式生产储油船(FPSO)。第三个项目是为新客户的一座深水半潜式钻井平台(deep drilling semisubmersible)进行装备等工程。
前两个项目是由吉宝船厂(Keppel Shipyard)获得的。其中一项工程是为马来西亚上市公司布米阿马达(Bumi Armada)兴建一个起重铺管船。另一项工程是为Single Buoy Moorings Inc.改造Capixaba浮式生产储油船。工程预计于今年8月份开展，明年初完工。
目前，吉宝船厂正在进行另外10个大型改造和提升项目。
第三个项目则是由吉宝远东巴西(Keppel FELS Brasil)获得，为新客户Noble Drilling(Nederland)B.V. 的一座深水半潜式钻井平台进行装备等工程。
以上合同料将不会对吉宝企业现财年的每股盈利和净有形资产值造成显著影响。
吉宝岸外与海事(Keppel Offshore & Marine)通过子公司获得三项总值3亿元的项目。
前两个项目是为现有客户兴建起重铺管船(derrick lay barge)和改造浮式生产储油船(FPSO)。第三个项目是为新客户的一座深水半潜式钻井平台(deep drilling semisubmersible)进行装备等工程。
前两个项目是由吉宝船厂(Keppel Shipyard)获得的。其中一项工程是为马来西亚上市公司布米阿马达(Bumi Armada)兴建一个起重铺管船。另一项工程是为Single Buoy Moorings Inc.改造Capixaba浮式生产储油船。工程预计于今年8月份开展，明年初完工。
目前，吉宝船厂正在进行另外10个大型改造和提升项目。
第三个项目则是由吉宝远东巴西(Keppel FELS Brasil)获得，为新客户Noble Drilling(Nederland)B.V. 的一座深水半潜式钻井平台进行装备等工程。
以上合同料将不会对吉宝企业现财年的每股盈利和净有形资产值造成显著影响。
彭博社调查：金管局三个月内可能 让新元兑美元下跌4％
（2009-03-31）
（新加坡彭博电）新加坡金融管理局可能会在6月底之前宣布，让新元兑美元下跌4％，以帮助出口商应付自1965年以来最糟的经济衰退。
彭博社向17名经济师展开调查，其中15人认为金管局会在4月检讨货币政策时，调整新元汇率可波动范围的轴心，一次过调低新元汇率。
法国兴业银行(Societe Generale)在香港的外汇策略师巴内特(Patrick Bennett)表示，新元“严重而离谱地被高估。”
新元目前在1.5214兑1美元，经济师对新元汇率在6月底的中位数预测是1.5820兑1美元。
新加坡的2月份出口连续第10个月下跌，政府预测全年的国内生产总值可能萎缩多达5％。过去六个月，新元汇率下跌6％，但是印尼盾跌了17％、韩元跌了12％，新加坡的出口商相比之下失去竞争力。
花旗集团在新加坡的经济师吉伟正表示，金管局的宗旨是恢复一定程度的竞争力，“一次过的贬值将能达到这个目的。”
他指出，金管局可能不会让新元汇率下跌太多，以避免损害投资者的信心。
不过大华银行却表示，没有迹象显示金管局计划调整政策。该银行的经济师赵佩妮说，尽管出口和增长数据面对压力，但没有迹象显示它会调整可波动范围的轴心。
金管局每半年发表一次货币政策声明，该局根据一篮子的货币管理新元汇率，让汇率在指定范围内波动，至于篮子内有哪些货币，以及新元汇率的确实波动范围都不公开。
去年10月，金管局宣布放宽货币政策立场，一改让新元汇率逐步稳健升值的政策，而是让新元贸易加权汇率在的可波动范围内保持零增长。
（新加坡彭博电）新加坡金融管理局可能会在6月底之前宣布，让新元兑美元下跌4％，以帮助出口商应付自1965年以来最糟的经济衰退。
彭博社向17名经济师展开调查，其中15人认为金管局会在4月检讨货币政策时，调整新元汇率可波动范围的轴心，一次过调低新元汇率。
法国兴业银行(Societe Generale)在香港的外汇策略师巴内特(Patrick Bennett)表示，新元“严重而离谱地被高估。”
新元目前在1.5214兑1美元，经济师对新元汇率在6月底的中位数预测是1.5820兑1美元。
新加坡的2月份出口连续第10个月下跌，政府预测全年的国内生产总值可能萎缩多达5％。过去六个月，新元汇率下跌6％，但是印尼盾跌了17％、韩元跌了12％，新加坡的出口商相比之下失去竞争力。
花旗集团在新加坡的经济师吉伟正表示，金管局的宗旨是恢复一定程度的竞争力，“一次过的贬值将能达到这个目的。”
他指出，金管局可能不会让新元汇率下跌太多，以避免损害投资者的信心。
不过大华银行却表示，没有迹象显示金管局计划调整政策。该银行的经济师赵佩妮说，尽管出口和增长数据面对压力，但没有迹象显示它会调整可波动范围的轴心。
金管局每半年发表一次货币政策声明，该局根据一篮子的货币管理新元汇率，让汇率在指定范围内波动，至于篮子内有哪些货币，以及新元汇率的确实波动范围都不公开。
去年10月，金管局宣布放宽货币政策立场，一改让新元汇率逐步稳健升值的政策，而是让新元贸易加权汇率在的可波动范围内保持零增长。
Saturday, March 28, 2009
摩根大通与美国银行 业绩再度恶化
美国银行界经营环境好转言论仍言犹在耳，业界如摩根大通与美国银行旋即忧虑本月业绩不容乐观而再度转差，金融股周五普遍走低，加上商品价格回软拖累资源股表现，带领大市跌势，隔夜道指一度跌近200点，收市跌幅稍为收窄至148点，全日报7776点，惟全周而言，却仍录得累计涨幅达到6.8%，至于标普 500指数及纳指过去一星期升幅亦逾6%。
国际原油及金属价格走低，高盛更唱淡油价将进一步下跌，相关板块固然受压，资源股如美国铝业便跌3.9%，是为道指成分股中跌幅第五大的股份。然而，个别大型银行对于经营环境的悲观言论，亦触发此前稍为重拾升势的金融股再遭沽售，为大市带来雪上加霜效果。
金融股再受沽压早在本月初，美国两大银行巨头花旗集团及美国银行曾扬言今年首两个月实现盈利，并表示无须政府提供进一步的资金扶持。然而，形势却又急转直下，摩根大通行政总裁迪文与美国银行行政总裁刘易斯于上周五先后表示，三月份银行经营环境再度恶化，跟今年首两个月比较更见艰辛，预料本月业绩表现或会转差。此番言论即时主导金融股下跌，当中摩根大通跌5.8%，跌幅为道指成分企业中第二大，美银亦跌3.2%。至于花旗股价跌幅更是道指成分股中最大，全日跌6.8%至2.62美元，美国运通亦跌4.5%，跌幅是道指成分股中第四大。
港股ADR靠稳不少投资者趁机获利回吐，美股三大股指周五全线下跌，道琼斯工业平均指数最低曾见7735点，收市跌148点或1.87%，报7776点。标准普尔500指数亦跌16点或2.03%，收报815点；纳斯达克指数报1545点，收跌41点或2.63%。然而，值得注意的是，若总结过去一星期，三大股指仍录得累计升幅达6%或以上，当中道指涨幅为6.8%，标普500指数及纳指则分别升6.2%及6%。反观港股上周五以美国预托证券（ADR）形式上市的港股则大致靠稳，当中以中资电信股表现较理想，并以联通（00762）升幅最大。其ADR折合价为8.7元，较港股上周五收市升0.07元或 0.81%，中电信（00728）及中移动（00941）分别升0.62%及0.23%，重磅股汇控（00005）亦升0.41%。至于原油价格回落，石油石化股受累，中石油（00857）、中石化（00386）及中海油（00883）跌介乎0.9%至1.92%。
欧洲股市均下跌欧洲股市也全线走低，商品价格回软拖累资源股表现，加上英国去年国内生产总值数据未如理想，伦敦富时100指数收�报3898点，下跌26 点或0.67%，惟银行股却相对造好。巴克莱表明未有筹集新资金需要，单日飙升逾24%，连带莱斯银行亦涨超过一成。德国及法国股市则录得相对较大的跌幅，德国DAX指数报4203点，下滑55点或1.31%，法国CAC指数收�更跌51点或1.78%，报2840点。
国际原油及金属价格走低，高盛更唱淡油价将进一步下跌，相关板块固然受压，资源股如美国铝业便跌3.9%，是为道指成分股中跌幅第五大的股份。然而，个别大型银行对于经营环境的悲观言论，亦触发此前稍为重拾升势的金融股再遭沽售，为大市带来雪上加霜效果。
金融股再受沽压早在本月初，美国两大银行巨头花旗集团及美国银行曾扬言今年首两个月实现盈利，并表示无须政府提供进一步的资金扶持。然而，形势却又急转直下，摩根大通行政总裁迪文与美国银行行政总裁刘易斯于上周五先后表示，三月份银行经营环境再度恶化，跟今年首两个月比较更见艰辛，预料本月业绩表现或会转差。此番言论即时主导金融股下跌，当中摩根大通跌5.8%，跌幅为道指成分企业中第二大，美银亦跌3.2%。至于花旗股价跌幅更是道指成分股中最大，全日跌6.8%至2.62美元，美国运通亦跌4.5%，跌幅是道指成分股中第四大。
港股ADR靠稳不少投资者趁机获利回吐，美股三大股指周五全线下跌，道琼斯工业平均指数最低曾见7735点，收市跌148点或1.87%，报7776点。标准普尔500指数亦跌16点或2.03%，收报815点；纳斯达克指数报1545点，收跌41点或2.63%。然而，值得注意的是，若总结过去一星期，三大股指仍录得累计升幅达6%或以上，当中道指涨幅为6.8%，标普500指数及纳指则分别升6.2%及6%。反观港股上周五以美国预托证券（ADR）形式上市的港股则大致靠稳，当中以中资电信股表现较理想，并以联通（00762）升幅最大。其ADR折合价为8.7元，较港股上周五收市升0.07元或 0.81%，中电信（00728）及中移动（00941）分别升0.62%及0.23%，重磅股汇控（00005）亦升0.41%。至于原油价格回落，石油石化股受累，中石油（00857）、中石化（00386）及中海油（00883）跌介乎0.9%至1.92%。
欧洲股市均下跌欧洲股市也全线走低，商品价格回软拖累资源股表现，加上英国去年国内生产总值数据未如理想，伦敦富时100指数收�报3898点，下跌26 点或0.67%，惟银行股却相对造好。巴克莱表明未有筹集新资金需要，单日飙升逾24%，连带莱斯银行亦涨超过一成。德国及法国股市则录得相对较大的跌幅，德国DAX指数报4203点，下滑55点或1.31%，法国CAC指数收�更跌51点或1.78%，报2840点。
Friday, March 27, 2009
新加坡都市振兴梦想前景渺茫
在这个富庶的东南亚国家，几乎在每条大街上都可看到头顶上方林立的塔吊，这些庞然大物让人们不禁想起持续三年的建筑热潮，现在，这波热潮已偃旗息鼓。
从2005年到2008年年中，新加坡的房价上涨了60%，这主要是因为，受新加坡立志成为迪拜或蒙特卡洛那样的金融和娱乐中心的目标所吸引，大量美国、欧洲和亚洲人士涌入这里。
在新加坡Marina Bay Sands水上综合项目的酒店工
地，一名工人摘下安全帽休息但全球金融危机打碎了这个梦想。随着新加坡经济遭遇从未有过的收缩，这些外国银行家和律师也失去了工作，许多人于是打道回国，在许多新建豪华房产即将完工的时候打压了需求。与此同时，银行收紧了对开发商的贷款。分析师表示，预计高档公寓的价格一年内将回落到2005年的水平。
房产经纪人Jerry Tan说，“我从事房地产行业35年了，从来没有见过这样的事。”2007年，Tan共向高端客户卖出了价值15亿美元的房产，但现在，他闲得在办公室里喝葡萄酒、发呆。
新加坡经济主要以贸易为主。据官方预测数字显示，新加坡经济今年将收缩5%，房价大跌将使遭受出口下滑、外国投资萎缩打击的经济雪上加霜。
新加坡一直希望能摆脱其富庶但单调的贸易集散地的古板形像，而房地产业目前的困境也将使它这方面的努力遭受挫折。几年前，新加坡国土规划部门Urban Redevelopment Authority制定了建设世界级赌场、剧院和居住区的蓝图。该机构向相关项目的开发商出售土地，并要求他们限期完成开发。计划的某些部分正在推进，其中包括两个分别定于2009年和2010年开放的大型赌场-娱乐项目，但其他许多项目现在还不知如何收场。
比如在新加坡本岛外圣淘沙岛上的“升涛湾”(Sentosa Cove)豪华住宅项目。在这里，由玻璃和钢结构组成的现代风格公寓每套在800万美元以上。人们曾设想，从地图上看上去，这里将使新加坡成为类似迪拜“棕榈岛”那样的人工住宅岛。
一家马来西亚公司仍计划2010年初在圣淘沙岛推出一个度假区的部分项目，包括赌场、酒店和“环球影城”主题公园。该度假区造价40亿美元。新加坡本岛的另一个在建项目包括赌场、剧院综合建筑，由拉斯维加斯金沙集团(Las Vegas Sands)开发，也计划于2009年度开放。
但“升涛湾”其他定于今年完工的项目已被推迟。新加坡第二大开发商City Developments Ltd.将一个造价3.9亿美元的水上综合项目延期到2011年。该项目包括高档公寓、商店和一家有320个房间的五星级酒店Westin Hotel，原定今年开业。
“升涛湾”项目的多处工地仍处于未完工状态。房地产咨询公司Knight Frank驻新加坡研究部门的Nicholas Mak说，当初高价从政府手中拿到地块的开发商会发现，在今天的市场上，很难以获利价格出售这些住房。
管理圣淘沙岛开发事务的政府实体Sentosa Leisure Group的首席执行长巴克莱(Mike Barclay)说，他们尽量对开发商灵活些，还延长了建设期限。他说，“我们不希望这里变得到处都是烂尾楼。”
当政府2003年出售升涛湾的地皮时，私人开发商兴趣寥寥。当时楼价一派低迷，人们也认为这个地区过于偏僻，远离新加坡的中央购物区和金融区。
但随着经济的回升，这一切都发生了转变。在2004年至2007年之间，作为电子产品主要出口地和全球船运中心的新加坡实现了每年6%以上的经济增长率。出于推动经济多元化的愿望，新加坡政府为吸引国际私人银行和高科技企业推出了优厚的税收减免措施。
在2003年到2008年之间，共有50万外国人进入新加坡，其中许多都属于富裕阶层。波士顿咨询公司(Boston Consulting Group)在近期一项调查中发现，10%的新加坡居民拥有不低于100万美元的可投资资产，是全球百万富翁最密集的地区，百万富翁的比例是美国的两倍多。
住宅开发商开始大兴土木。政府也推波助澜，允许投资者只需交纳20%的首付款，其余部分等到项目完工时再支付。在价格不断走高的市场中，无意真正购买的投机者无需融资也能卖出房屋获利。随着投机泡沫不断扩大的迹象日益明显，政府在2007年底禁止了这些所谓的延期付款。但那时，市场已经过热了。
作为外国个人可以不经政府特批就能拥有土地的唯一地区，升涛湾成为了竞购大战的热点。在2007年年中的市场高峰期，房地产开发商支付的地价达到了每平方英尺1,400新元（约合935美元），是2003年地价的四倍以上。
Marina Bay Sands水上综合项目工地分析师说，新加坡最大的开发商嘉德置地(CapitaLand Ltd.)以及城市发展(City Developments)等大型私人企业有充足的资金储备完成项目。今年3月份，嘉德置地通过配股筹集了18.4亿新元的资金。一家新加坡政府的投资公司持有嘉德置地40%的股份。
但分析师说，一些规模较小的私人开发商却有破产的危险。随着价格跳水，投机者无法获得银行贷款支付他们的欠款，这意味着问题资产的销售以后还可能继续增加。与此同时，在高位买进的外国投资者如果现在卖出的话，他们将蒙受巨大损失，这会损害新加坡作为全球最安全投资场所之一的声誉。
甚至包括独特的乌节购物区在内的新加坡其它地区也受到了冲击。2006年年中，城市发展以3.83亿新元的天价购买了乌节路附近拥有90个住宅单元的幸运大厦。
去年，随着价格的暴跌，城市发展搁置了拆除这栋建筑、重新开发178套豪华公寓的计划。该公司发言人说，作为权宜之计，公司正在以短期合约出租幸运大厦的房屋。
新加坡市区重建局(Urban Redevelopment Authority)的数据显示，尽管开发商尽力降低新增供应，但在建的私人住宅仍有35,000套，这无疑于高悬头顶的“达摩克利斯之剑”。在2008年，新加坡共成交了13,644套私人住宅，比上一年下降了64%。瑞士信贷(Credit Suisse)估计，到2010年时，大约会有15%的住宅空置，高于10年前亚洲金融危机结束后10%的空置率。
高端经纪人Tan说，我尚未看到一丝曙光。
Tom Wright
从2005年到2008年年中，新加坡的房价上涨了60%，这主要是因为，受新加坡立志成为迪拜或蒙特卡洛那样的金融和娱乐中心的目标所吸引，大量美国、欧洲和亚洲人士涌入这里。
在新加坡Marina Bay Sands水上综合项目的酒店工
地，一名工人摘下安全帽休息但全球金融危机打碎了这个梦想。随着新加坡经济遭遇从未有过的收缩，这些外国银行家和律师也失去了工作，许多人于是打道回国，在许多新建豪华房产即将完工的时候打压了需求。与此同时，银行收紧了对开发商的贷款。分析师表示，预计高档公寓的价格一年内将回落到2005年的水平。
房产经纪人Jerry Tan说，“我从事房地产行业35年了，从来没有见过这样的事。”2007年，Tan共向高端客户卖出了价值15亿美元的房产，但现在，他闲得在办公室里喝葡萄酒、发呆。
新加坡经济主要以贸易为主。据官方预测数字显示，新加坡经济今年将收缩5%，房价大跌将使遭受出口下滑、外国投资萎缩打击的经济雪上加霜。
新加坡一直希望能摆脱其富庶但单调的贸易集散地的古板形像，而房地产业目前的困境也将使它这方面的努力遭受挫折。几年前，新加坡国土规划部门Urban Redevelopment Authority制定了建设世界级赌场、剧院和居住区的蓝图。该机构向相关项目的开发商出售土地，并要求他们限期完成开发。计划的某些部分正在推进，其中包括两个分别定于2009年和2010年开放的大型赌场-娱乐项目，但其他许多项目现在还不知如何收场。
比如在新加坡本岛外圣淘沙岛上的“升涛湾”(Sentosa Cove)豪华住宅项目。在这里，由玻璃和钢结构组成的现代风格公寓每套在800万美元以上。人们曾设想，从地图上看上去，这里将使新加坡成为类似迪拜“棕榈岛”那样的人工住宅岛。
一家马来西亚公司仍计划2010年初在圣淘沙岛推出一个度假区的部分项目，包括赌场、酒店和“环球影城”主题公园。该度假区造价40亿美元。新加坡本岛的另一个在建项目包括赌场、剧院综合建筑，由拉斯维加斯金沙集团(Las Vegas Sands)开发，也计划于2009年度开放。
但“升涛湾”其他定于今年完工的项目已被推迟。新加坡第二大开发商City Developments Ltd.将一个造价3.9亿美元的水上综合项目延期到2011年。该项目包括高档公寓、商店和一家有320个房间的五星级酒店Westin Hotel，原定今年开业。
“升涛湾”项目的多处工地仍处于未完工状态。房地产咨询公司Knight Frank驻新加坡研究部门的Nicholas Mak说，当初高价从政府手中拿到地块的开发商会发现，在今天的市场上，很难以获利价格出售这些住房。
管理圣淘沙岛开发事务的政府实体Sentosa Leisure Group的首席执行长巴克莱(Mike Barclay)说，他们尽量对开发商灵活些，还延长了建设期限。他说，“我们不希望这里变得到处都是烂尾楼。”
当政府2003年出售升涛湾的地皮时，私人开发商兴趣寥寥。当时楼价一派低迷，人们也认为这个地区过于偏僻，远离新加坡的中央购物区和金融区。
但随着经济的回升，这一切都发生了转变。在2004年至2007年之间，作为电子产品主要出口地和全球船运中心的新加坡实现了每年6%以上的经济增长率。出于推动经济多元化的愿望，新加坡政府为吸引国际私人银行和高科技企业推出了优厚的税收减免措施。
在2003年到2008年之间，共有50万外国人进入新加坡，其中许多都属于富裕阶层。波士顿咨询公司(Boston Consulting Group)在近期一项调查中发现，10%的新加坡居民拥有不低于100万美元的可投资资产，是全球百万富翁最密集的地区，百万富翁的比例是美国的两倍多。
住宅开发商开始大兴土木。政府也推波助澜，允许投资者只需交纳20%的首付款，其余部分等到项目完工时再支付。在价格不断走高的市场中，无意真正购买的投机者无需融资也能卖出房屋获利。随着投机泡沫不断扩大的迹象日益明显，政府在2007年底禁止了这些所谓的延期付款。但那时，市场已经过热了。
作为外国个人可以不经政府特批就能拥有土地的唯一地区，升涛湾成为了竞购大战的热点。在2007年年中的市场高峰期，房地产开发商支付的地价达到了每平方英尺1,400新元（约合935美元），是2003年地价的四倍以上。
Marina Bay Sands水上综合项目工地分析师说，新加坡最大的开发商嘉德置地(CapitaLand Ltd.)以及城市发展(City Developments)等大型私人企业有充足的资金储备完成项目。今年3月份，嘉德置地通过配股筹集了18.4亿新元的资金。一家新加坡政府的投资公司持有嘉德置地40%的股份。
但分析师说，一些规模较小的私人开发商却有破产的危险。随着价格跳水，投机者无法获得银行贷款支付他们的欠款，这意味着问题资产的销售以后还可能继续增加。与此同时，在高位买进的外国投资者如果现在卖出的话，他们将蒙受巨大损失，这会损害新加坡作为全球最安全投资场所之一的声誉。
甚至包括独特的乌节购物区在内的新加坡其它地区也受到了冲击。2006年年中，城市发展以3.83亿新元的天价购买了乌节路附近拥有90个住宅单元的幸运大厦。
去年，随着价格的暴跌，城市发展搁置了拆除这栋建筑、重新开发178套豪华公寓的计划。该公司发言人说，作为权宜之计，公司正在以短期合约出租幸运大厦的房屋。
新加坡市区重建局(Urban Redevelopment Authority)的数据显示，尽管开发商尽力降低新增供应，但在建的私人住宅仍有35,000套，这无疑于高悬头顶的“达摩克利斯之剑”。在2008年，新加坡共成交了13,644套私人住宅，比上一年下降了64%。瑞士信贷(Credit Suisse)估计，到2010年时，大约会有15%的住宅空置，高于10年前亚洲金融危机结束后10%的空置率。
高端经纪人Tan说，我尚未看到一丝曙光。
Tom Wright
CSE环球（CSE Global） 一年目标价：42分
（2009-03-27）
尽管它在08财年争取到总值4亿2600万元的新订单额，单单英镑偏软就已经造成它的订单额减少2500万元。管理层有信心公司在09财年首季争取到超过1亿元新订单额，意味着全年争取到的订单可超过星展集团研究预测的3亿7000万元。
由于它在08财年斥资2800万元现金回购公司股票以及700万元来收购一家美国公司，它的净负债对资产比率从原本的30％腾升到75％。基于它的业务纪录不错，星展集团相信它能够把60％到70％的短期债务（约为1亿1500万元）转换成三年到四年期的定期贷款。
它在09财年估计有4000万元营运现金和300万元资本开支。它应该能偿还2200万元债务来减低负债对资产比率，这意味着将有1500万元的剩余金额，可足够符合星展集团的预测派发1200万元或每股2.5分作为股息，意味着股息率为8％。
星展集团预测它的09财年营收会下滑12％，并假设其总盈利率为35％，而不是08财年假设的37％，但却维持给予它的“买入”评级，将目标价定在42分，相等于5倍的09财年本益处比。
（星展唯高达证券研究）
尽管它在08财年争取到总值4亿2600万元的新订单额，单单英镑偏软就已经造成它的订单额减少2500万元。管理层有信心公司在09财年首季争取到超过1亿元新订单额，意味着全年争取到的订单可超过星展集团研究预测的3亿7000万元。
由于它在08财年斥资2800万元现金回购公司股票以及700万元来收购一家美国公司，它的净负债对资产比率从原本的30％腾升到75％。基于它的业务纪录不错，星展集团相信它能够把60％到70％的短期债务（约为1亿1500万元）转换成三年到四年期的定期贷款。
它在09财年估计有4000万元营运现金和300万元资本开支。它应该能偿还2200万元债务来减低负债对资产比率，这意味着将有1500万元的剩余金额，可足够符合星展集团的预测派发1200万元或每股2.5分作为股息，意味着股息率为8％。
星展集团预测它的09财年营收会下滑12％，并假设其总盈利率为35％，而不是08财年假设的37％，但却维持给予它的“买入”评级，将目标价定在42分，相等于5倍的09财年本益处比。
（星展唯高达证券研究）
Thursday, March 12, 2009
康福德高企业和SMRT企业 23日起纳入海指
（2009-03-13）
从本月23日开始，康福德高企业（Comfortdelgro Corp）和SMRT企业（SMRT Corp）将纳入海峡时报指数（STI），取代原有的仁恒置地（Yanlord Land）和吉宝置业（Keppel Land）。
新加坡报业控股、新加坡交易所，以及富时指数集团（FTSE）完成了对海峡时报指数，以及富时海峡时报指数系列（FTSE ST Index Series）的半年一度的检讨工作，并在昨天宣布检讨结果。
检讨后，海峡时报指数的后备名单，按市值排列包括了腾飞房产信托（Ascendas REIT）、STX泛洋（STX Pan Ocean）、扬子江船业（Yangzijiang Shipbuilding）、新邮政（Singapore Post），以及新加坡置地（Singapore Land）。后备名单的作用，是在有成份股因一些因素，在下一次检讨之前被除名时作为替代。
半年一次的检讨，是要确保指数能准确反映市场的情况。除了海峡时报指数之外，其他19个富时海峡时报指数也有调整。
所有变动将从本月23日（星期一）开始交易时生效，下一轮的检讨将在9月10日展开。
从本月23日开始，康福德高企业（Comfortdelgro Corp）和SMRT企业（SMRT Corp）将纳入海峡时报指数（STI），取代原有的仁恒置地（Yanlord Land）和吉宝置业（Keppel Land）。
新加坡报业控股、新加坡交易所，以及富时指数集团（FTSE）完成了对海峡时报指数，以及富时海峡时报指数系列（FTSE ST Index Series）的半年一度的检讨工作，并在昨天宣布检讨结果。
检讨后，海峡时报指数的后备名单，按市值排列包括了腾飞房产信托（Ascendas REIT）、STX泛洋（STX Pan Ocean）、扬子江船业（Yangzijiang Shipbuilding）、新邮政（Singapore Post），以及新加坡置地（Singapore Land）。后备名单的作用，是在有成份股因一些因素，在下一次检讨之前被除名时作为替代。
半年一次的检讨，是要确保指数能准确反映市场的情况。除了海峡时报指数之外，其他19个富时海峡时报指数也有调整。
所有变动将从本月23日（星期一）开始交易时生效，下一轮的检讨将在9月10日展开。
腾飞房产信托（Ascendas REIT） 买入 目标价：1.51元
（2009-03-13）
分析师指出，腾飞房产信托目前的价格反映了其多租户（multi-tenanted）大厦的租用率水平大跌40％，而这样的情况可能性不大，鉴于该信托积极与租户交流的措施，以及政府为帮助中小型企业降低业务成本所推出的措施。
即使空置单位增加15％，腾飞房产信托在2010到2011财年依然料将能够保持11％的收益率，主要受售后回租（sale-and-leaseback）房地产带动。
分析师指出，腾飞房产信托在资本结构调整（recapitalization）后，目前已是财务状况较稳健的房地产投资信托之一，债务与资产比率（gearing）在33％的低水平。
分析师认为，由于该信托背后有蓝筹股撑腰、管理团队的经验也非常丰富，其有望在经济复苏后变得更茁壮。分析师维持对该股的“买入”评级，目标价也维持在1.51元。腾飞房产信托昨日收报1.07元，跌5分。
（星展唯高达证券研究，DBS Vickers Securities）
分析师指出，腾飞房产信托目前的价格反映了其多租户（multi-tenanted）大厦的租用率水平大跌40％，而这样的情况可能性不大，鉴于该信托积极与租户交流的措施，以及政府为帮助中小型企业降低业务成本所推出的措施。
即使空置单位增加15％，腾飞房产信托在2010到2011财年依然料将能够保持11％的收益率，主要受售后回租（sale-and-leaseback）房地产带动。
分析师指出，腾飞房产信托在资本结构调整（recapitalization）后，目前已是财务状况较稳健的房地产投资信托之一，债务与资产比率（gearing）在33％的低水平。
分析师认为，由于该信托背后有蓝筹股撑腰、管理团队的经验也非常丰富，其有望在经济复苏后变得更茁壮。分析师维持对该股的“买入”评级，目标价也维持在1.51元。腾飞房产信托昨日收报1.07元，跌5分。
（星展唯高达证券研究，DBS Vickers Securities）
4月到6月 公积金联合户头利率保持4%
（2009-03-12 4.50pm）
（新加坡讯）由特别户头、保健储蓄户头和退休户头组成的联合户头（SMRA），4月到6月的利率保持在4%！
中央公积金局（COF）今早发布文告说，去年1月1日起，公积金联合户头利率与政府10年债券（10YSGS）挂钩，计算公式为10年债券过去一年的平均收益加一个百分点。
文告说，从去年3月1日至今年2月28日一年里，政府10年债券的平均收益加一个百分点，按公式计算，联合户头的利率应为3.69%。
为协助会员适应浮动利率，公积金局把去年和今年的联合户头最低利率定为4%，不过，每一季会进行检讨。今年第二季，也就是4月到6月的联合户头利率保持在4%。两年期限后，所有公积金户头最低利率将是2.5%。
此外，从今年起，所有公积金户头利率也将获得额外1%利率，不过这1%利率只限首6万元存款，包括普通户头的2万元顶限。普通户头的这笔额外利息将转入特别户头或退休户头。
（新加坡讯）由特别户头、保健储蓄户头和退休户头组成的联合户头（SMRA），4月到6月的利率保持在4%！
中央公积金局（COF）今早发布文告说，去年1月1日起，公积金联合户头利率与政府10年债券（10YSGS）挂钩，计算公式为10年债券过去一年的平均收益加一个百分点。
文告说，从去年3月1日至今年2月28日一年里，政府10年债券的平均收益加一个百分点，按公式计算，联合户头的利率应为3.69%。
为协助会员适应浮动利率，公积金局把去年和今年的联合户头最低利率定为4%，不过，每一季会进行检讨。今年第二季，也就是4月到6月的联合户头利率保持在4%。两年期限后，所有公积金户头最低利率将是2.5%。
此外，从今年起，所有公积金户头利率也将获得额外1%利率，不过这1%利率只限首6万元存款，包括普通户头的2万元顶限。普通户头的这笔额外利息将转入特别户头或退休户头。
仁恒置地(Yanlord Land)
（2009-03-12）
仁恒置地是中国主要房地产发展商之一，在成都、南京、天津、珠海、苏州及上海等主要城市都有业务项目。
高盛认为它的股价最近走软，提供投资者买入中国优质房地产股的难得机会，估计在其09年和2010年之间的净利中，将有大约71％来自它在2001年和2003年期间购入的低价土地库存。
高盛维持给予它的“买入”评级，但却把它的09财年的每股净资产值预测略减4％到1.66元，并把它的目标价降至1.16元，也就是相等于新每股净资产值的70％。
仁恒置地昨日收报77.5分，跌1.5分。
（高盛，
Goldman Sachs）
仁恒置地是中国主要房地产发展商之一，在成都、南京、天津、珠海、苏州及上海等主要城市都有业务项目。
高盛认为它的股价最近走软，提供投资者买入中国优质房地产股的难得机会，估计在其09年和2010年之间的净利中，将有大约71％来自它在2001年和2003年期间购入的低价土地库存。
高盛维持给予它的“买入”评级，但却把它的09财年的每股净资产值预测略减4％到1.66元，并把它的目标价降至1.16元，也就是相等于新每股净资产值的70％。
仁恒置地昨日收报77.5分，跌1.5分。
（高盛，
Goldman Sachs）
Tuesday, March 10, 2009
九成受调查者认为 本地房价半年内续跌
（2009-03-10）
本地的房地产市场低迷，使得国人对房地产市场不具信心，多数人认为本地的市场会继续恶化，并有高达90％的受调查者相信房价会在接下来半年内继续下跌。
亚洲房地产资讯网站iProperty.com最近的一项调查显示了以上结果。另外，与香港人和马来西亚人相比，新加坡人更不看好国内的房地产市场。
在114名受调查的国人中，有高达90％的相信接下来半年内，房价下跌的可能性非常高，因此现在并不是购买房地产的好时机。仅有10％的认为房价已经跌到了最低谷，现在是进场好时机。
在受调查的马来西亚人中，认为国内房价会继续下跌的则占了总数的68％；在香港，这个比率只有14％。
iProperty.com集团执行主席格鲁福（Patrick Grove）说：“在房地产市场蓬勃的时期，包括投机者、投资者和买房人士在内，有许多人付高价购买了房地产。加上今年会有许多新项目完工，市场上将有庞大的供应量。这对房地产价格产生了下向压力，增加了出售和出租的竞争。”
不过他认为，新加坡的经济基本面强劲坚固，房地产市场的长期表现应该是良好的。
至于目前是否是出售房地产的时机，就这个问题接受调查的106名国人中，有70％表示不会等到市场情况好转才出售他们的地产，30％的认为现在并不是出售的好时机，希望等到情况有所好转。
在不愿等市场情况好转才出售的受调查者中，58％的认为目前的市场情况会继续恶化，因此宁愿现在出售他们的地产，以减少损失；其余12％的相信市场情况虽然不理想，但有信心能够为他们的房地产获得一个好卖价。
而在香港和马来西亚，分别有30％和40％的受调查者认为当地的房地产市场会继续恶化，这两个比率都比本地的来得低。
格鲁福也观察到，更多的国人选择租房，在过去12个月内，iProperty.com网站上的租房询问出现了显著的增长。
这项调查是于今年1月22日至2月26日期间进行的。
本地的房地产市场低迷，使得国人对房地产市场不具信心，多数人认为本地的市场会继续恶化，并有高达90％的受调查者相信房价会在接下来半年内继续下跌。
亚洲房地产资讯网站iProperty.com最近的一项调查显示了以上结果。另外，与香港人和马来西亚人相比，新加坡人更不看好国内的房地产市场。
在114名受调查的国人中，有高达90％的相信接下来半年内，房价下跌的可能性非常高，因此现在并不是购买房地产的好时机。仅有10％的认为房价已经跌到了最低谷，现在是进场好时机。
在受调查的马来西亚人中，认为国内房价会继续下跌的则占了总数的68％；在香港，这个比率只有14％。
iProperty.com集团执行主席格鲁福（Patrick Grove）说：“在房地产市场蓬勃的时期，包括投机者、投资者和买房人士在内，有许多人付高价购买了房地产。加上今年会有许多新项目完工，市场上将有庞大的供应量。这对房地产价格产生了下向压力，增加了出售和出租的竞争。”
不过他认为，新加坡的经济基本面强劲坚固，房地产市场的长期表现应该是良好的。
至于目前是否是出售房地产的时机，就这个问题接受调查的106名国人中，有70％表示不会等到市场情况好转才出售他们的地产，30％的认为现在并不是出售的好时机，希望等到情况有所好转。
在不愿等市场情况好转才出售的受调查者中，58％的认为目前的市场情况会继续恶化，因此宁愿现在出售他们的地产，以减少损失；其余12％的相信市场情况虽然不理想，但有信心能够为他们的房地产获得一个好卖价。
而在香港和马来西亚，分别有30％和40％的受调查者认为当地的房地产市场会继续恶化，这两个比率都比本地的来得低。
格鲁福也观察到，更多的国人选择租房，在过去12个月内，iProperty.com网站上的租房询问出现了显著的增长。
这项调查是于今年1月22日至2月26日期间进行的。
星展银行大华银行 股价跌至10年最低
（2009-03-10）
● 李韵琳
自雷曼兄弟事件以来，世界各地大小银行股跌跌不休，身价大缩水，本地三家银行股也无法幸免，身价锐减一半以上。虽然本地三家银行所受的打击不比欧美银行来得大，市值也超越了过去的龙头老大花旗银行，但星展银行和大华银行股价已跌至10年来低点，接近亚洲金融危机时的水平，华侨银行股价则退低至6年来低点。
本地股市昨天跌破1500点支持水平，由银行股领跌，一天内蒸发掉25亿6560万元市值。其中，大华银行股价跌幅最大，下滑7％或62分，报8.20元，是该股自1999年5月以来最低水平。
接着是星展银行，其股价下跌6.5％或45分，报6.45元，为1999年2月19日以来的低点；而华侨银行股价则跌破4元，下跌4.6％或19分，报3.95元，为2003年7月10日以来的最低水平。
相比2007年历来最高点，本地三家银行的股价已折去介于60％至70％之间的价值，让一些投资者犹豫该不该进场捡便宜？
银行股跌势未尽？
分析师指出，本地银行虽走出债务担保凭证曝险的坑，却掉入不良贷款深渊，因此认为，本地银行股的跌势未见尽头，如果经济萎缩10％，致坏账情况激增，股价可能跌破亚洲金融危机时历来最低水平。
1998年亚洲金融危机高峰期时，星展银行股价于1999年9月4日跌至2.90元的低点，大华银行则是在同年9月10日，以每股2.65元收低，而华侨银行同年9月3日跌至1.08元，历来最低。
Netresearch亚洲董事经理史各力（Kevin Scully）认为，本地银行股的下跌空间还很大，目前的坏账拨款远远落后欧美银行。由于大手笔减损坏账和债务，欧美银行如花旗银行、美国银行、巴克莱银行和苏格兰皇家银行的股价已锐减80％以上，花旗银行甚至一度沦为少过1美元的低价股。
本地银行第四季的不良贷款比例介于1.5％至2％，星展集团研究预计，坏账比例可能在今年提高至2.4％至2.7％，而在明年进一步上涨至2.6％至3.1％。
由于坏账情况料加剧，花旗集团证券研究指出，参考1985年和1998年的情况，银行股总会在熊市尾段跳水，因此提醒投资者不要太早行动，否则将损失惨重或影响回报。
分析师举例，一名投资者若在1998年5月，以6.28元买入市账率为0.77倍的星展银行股（等同于该股目前的市账率），三个月后，其股价竟跌破3元，耗损一半投资额。
虽然本地银行股现价相当吸引人，但花旗集团证券研究的研究显示，投资者若在经济走出谷底时才进场，回报会更丰厚。
三家银行当中，分析师普遍看淡星展银行。花旗集团证券研究认为，其今年的每股盈利可能减少10％至14％，主要因为贷款额减少、同业拆息率可能跌至45基点的历来最低水平，将打击盈利、坏账拨备提高以及香港和中国的资产素质下降。
同样不看好星展银行的德意志摩根建富证券研究部主任凌诚俊认为，其不良贷款比率可能会上升得比另外两家同行快，理由是它过去几年积极放贷，四年的贷款年复合增长率为15.9％，较另外两家银行的10.7％高，而且贷款增长一直都集中在制造业和普通商业等，在上个世纪90年代末造成银行不良贷款飙升的领域。
相比之下，大华银行过去四年把焦点放在房屋贷款上，而这方面坏账情况即使在经济萧条时期也不算太严重。此外，大华银行在第四季里的坏账拨款为三家银行当中最多。
至于华侨银行，虽然该银行增加对制造业的贷款，较整体贷款额增长来得多，但其14.9％一级资本(tier-1 capital)足够率非常高，无需通过配售新股提高来筹集资金。
在香港挂牌上市的汇丰银行股，由于英国母公司计划配售新股，股价昨天猛跌24.1％。
● 李韵琳
自雷曼兄弟事件以来，世界各地大小银行股跌跌不休，身价大缩水，本地三家银行股也无法幸免，身价锐减一半以上。虽然本地三家银行所受的打击不比欧美银行来得大，市值也超越了过去的龙头老大花旗银行，但星展银行和大华银行股价已跌至10年来低点，接近亚洲金融危机时的水平，华侨银行股价则退低至6年来低点。
本地股市昨天跌破1500点支持水平，由银行股领跌，一天内蒸发掉25亿6560万元市值。其中，大华银行股价跌幅最大，下滑7％或62分，报8.20元，是该股自1999年5月以来最低水平。
接着是星展银行，其股价下跌6.5％或45分，报6.45元，为1999年2月19日以来的低点；而华侨银行股价则跌破4元，下跌4.6％或19分，报3.95元，为2003年7月10日以来的最低水平。
相比2007年历来最高点，本地三家银行的股价已折去介于60％至70％之间的价值，让一些投资者犹豫该不该进场捡便宜？
银行股跌势未尽？
分析师指出，本地银行虽走出债务担保凭证曝险的坑，却掉入不良贷款深渊，因此认为，本地银行股的跌势未见尽头，如果经济萎缩10％，致坏账情况激增，股价可能跌破亚洲金融危机时历来最低水平。
1998年亚洲金融危机高峰期时，星展银行股价于1999年9月4日跌至2.90元的低点，大华银行则是在同年9月10日，以每股2.65元收低，而华侨银行同年9月3日跌至1.08元，历来最低。
Netresearch亚洲董事经理史各力（Kevin Scully）认为，本地银行股的下跌空间还很大，目前的坏账拨款远远落后欧美银行。由于大手笔减损坏账和债务，欧美银行如花旗银行、美国银行、巴克莱银行和苏格兰皇家银行的股价已锐减80％以上，花旗银行甚至一度沦为少过1美元的低价股。
本地银行第四季的不良贷款比例介于1.5％至2％，星展集团研究预计，坏账比例可能在今年提高至2.4％至2.7％，而在明年进一步上涨至2.6％至3.1％。
由于坏账情况料加剧，花旗集团证券研究指出，参考1985年和1998年的情况，银行股总会在熊市尾段跳水，因此提醒投资者不要太早行动，否则将损失惨重或影响回报。
分析师举例，一名投资者若在1998年5月，以6.28元买入市账率为0.77倍的星展银行股（等同于该股目前的市账率），三个月后，其股价竟跌破3元，耗损一半投资额。
虽然本地银行股现价相当吸引人，但花旗集团证券研究的研究显示，投资者若在经济走出谷底时才进场，回报会更丰厚。
三家银行当中，分析师普遍看淡星展银行。花旗集团证券研究认为，其今年的每股盈利可能减少10％至14％，主要因为贷款额减少、同业拆息率可能跌至45基点的历来最低水平，将打击盈利、坏账拨备提高以及香港和中国的资产素质下降。
同样不看好星展银行的德意志摩根建富证券研究部主任凌诚俊认为，其不良贷款比率可能会上升得比另外两家同行快，理由是它过去几年积极放贷，四年的贷款年复合增长率为15.9％，较另外两家银行的10.7％高，而且贷款增长一直都集中在制造业和普通商业等，在上个世纪90年代末造成银行不良贷款飙升的领域。
相比之下，大华银行过去四年把焦点放在房屋贷款上，而这方面坏账情况即使在经济萧条时期也不算太严重。此外，大华银行在第四季里的坏账拨款为三家银行当中最多。
至于华侨银行，虽然该银行增加对制造业的贷款，较整体贷款额增长来得多，但其14.9％一级资本(tier-1 capital)足够率非常高，无需通过配售新股提高来筹集资金。
在香港挂牌上市的汇丰银行股，由于英国母公司计划配售新股，股价昨天猛跌24.1％。
Thursday, March 5, 2009
怡和三家公司业绩 牛奶公司净利增24％ 文华东方减香港置地亏
（2009-03-06）
怡和（Jardine）集团旗下三家公司业绩同时出炉，牛奶公司（Dairy Farm）去年的净利增24％，文华东方（Mandarin Oriental）的净利跌38％，香港置地（Hongkong Land）则面对亏损。但三家公司都将在5月13日派发年终股息，分别为每股美元10分（牛奶公司）、5分（文华东方）以及7分（香港置地），股票注册截止日期都是3月20日。
牛奶公司去年净利报3亿2000万美元，销售额增14％至67亿3300万美元，每股盈利美元23.77分。
文华东方去年净利跌38％至6710万美元，营收增1％至10亿1600万美元，集团每股盈利美元6.84分，每股净资产值1.02美元。
香港置地去年因为资产价值重估，而面对1亿零900万美元的净亏，营收增10％至10亿2230万美元。它每股亏损美元4.79分，每股净资产值5.03美元。前年它净利高达28亿3960万美元。今年它为新加坡住宅项目的价值，拨出1亿4000万美元作准备金。
怡和（Jardine）集团旗下三家公司业绩同时出炉，牛奶公司（Dairy Farm）去年的净利增24％，文华东方（Mandarin Oriental）的净利跌38％，香港置地（Hongkong Land）则面对亏损。但三家公司都将在5月13日派发年终股息，分别为每股美元10分（牛奶公司）、5分（文华东方）以及7分（香港置地），股票注册截止日期都是3月20日。
牛奶公司去年净利报3亿2000万美元，销售额增14％至67亿3300万美元，每股盈利美元23.77分。
文华东方去年净利跌38％至6710万美元，营收增1％至10亿1600万美元，集团每股盈利美元6.84分，每股净资产值1.02美元。
香港置地去年因为资产价值重估，而面对1亿零900万美元的净亏，营收增10％至10亿2230万美元。它每股亏损美元4.79分，每股净资产值5.03美元。前年它净利高达28亿3960万美元。今年它为新加坡住宅项目的价值，拨出1亿4000万美元作准备金。
改善银行资本架构 华侨银行将发新票据
（2009-03-06）
华侨银行将发一批新票据，交换另一批即将在2011年到期的票据，以改善银行的资本架构。
评级公司穆迪投资者服务(Moody's)给予这批新票据“Aa2”评级，标准普尔(Standard & Poor's)则给予新票据“A”评级。
新票据将在2019年到期，年票息率是5.6％，华侨银行如果没有在发行的五年结束后赎回票据，之后的年票息率将增加到7.35％；新票据所取代的2011年票据，票息率是5％。
华侨银行表示，新票据将取代2011年票据作为银行的第二级资本(Tier II)。
现有票据在2001年发行时，根据当时的资本充足指导原则，这些票据可以当作第二级资本的部分，自2006年9月开始必须逐年递减，因此目前只剩40％仍然可当作第二级资本。华侨银行表示，新票据交换旧票据将可增强集团的第二级资本，改善资本架构。
2011年票据的持有者除了可以把现有的票据都转换为2019年票据之外，也能申请额外票据，以将所持有的票据面值增加到最接近的25万元的倍数。
华侨银行将发一批新票据，交换另一批即将在2011年到期的票据，以改善银行的资本架构。
评级公司穆迪投资者服务(Moody's)给予这批新票据“Aa2”评级，标准普尔(Standard & Poor's)则给予新票据“A”评级。
新票据将在2019年到期，年票息率是5.6％，华侨银行如果没有在发行的五年结束后赎回票据，之后的年票息率将增加到7.35％；新票据所取代的2011年票据，票息率是5％。
华侨银行表示，新票据将取代2011年票据作为银行的第二级资本(Tier II)。
现有票据在2001年发行时，根据当时的资本充足指导原则，这些票据可以当作第二级资本的部分，自2006年9月开始必须逐年递减，因此目前只剩40％仍然可当作第二级资本。华侨银行表示，新票据交换旧票据将可增强集团的第二级资本，改善资本架构。
2011年票据的持有者除了可以把现有的票据都转换为2019年票据之外，也能申请额外票据，以将所持有的票据面值增加到最接近的25万元的倍数。
Tuesday, March 3, 2009
荣南控股获另5300万元 滨海高速公路工程合同
（2009-03-03）
荣南控股(Yongnam Holdings)再获得一项滨海高速公路（Marina Coastal Expressway）工程的合同，负责为主承建商提供租赁，并制造和安装以及拆除横撑等工程，支持该建筑项目。
这项合同价值约为5300万元，预计将于2013年底完成。该合同预计将对集团截至今年底的业绩产生实质影响。
荣南控股(Yongnam Holdings)再获得一项滨海高速公路（Marina Coastal Expressway）工程的合同，负责为主承建商提供租赁，并制造和安装以及拆除横撑等工程，支持该建筑项目。
这项合同价值约为5300万元，预计将于2013年底完成。该合同预计将对集团截至今年底的业绩产生实质影响。
Monday, March 2, 2009
天圜营养集团
Celestial NutriFoods
天圜营养集团在中国黑龙江省从事于大豆食品与饮料产品的制造，其产品分为三大类：健康饮料（固体或液体）、工业大豆分离蛋白及副产品大豆油。
它刚宣布的08财年业绩符合预测，不过它在第4季度陷入4亿1400万元人民币的净债务处境，而第3季还拥有1亿8200万元人民币的净现金。
此外，它也没有交代如何为今年6月12日到期的2亿3500万新元可转换债券再融资，星展集团研究因此建议“抛售”它，把它的一年目标价定在13分。天圜营养集团昨日收报14.5分，大跌4.5分。
天圜营养集团在中国黑龙江省从事于大豆食品与饮料产品的制造，其产品分为三大类：健康饮料（固体或液体）、工业大豆分离蛋白及副产品大豆油。
它刚宣布的08财年业绩符合预测，不过它在第4季度陷入4亿1400万元人民币的净债务处境，而第3季还拥有1亿8200万元人民币的净现金。
此外，它也没有交代如何为今年6月12日到期的2亿3500万新元可转换债券再融资，星展集团研究因此建议“抛售”它，把它的一年目标价定在13分。天圜营养集团昨日收报14.5分，大跌4.5分。
世界50家最安全银行 本地三大银行上榜
（2009-03-03）
本地三家银行荣登由国际金融杂志《环球金融》（Global Finance）进行的世界50家最安全银行排行榜。
星展银行（DBS）是三家银行当中排名最高的，排名第28，大华银行（UOB）排名第37，紧跟在后的则是华侨银行（OCBC），排名第38。
《环球金融》推选出的世界最安全银行的前五名依次是德国的KfW银行、法国的Caisse des Depots et Consignations（CDC）、荷兰的Bank Nederlands Gemeenten（BNG）、德国的Landwirtschaftliche Rentenbank以及荷兰合作银行（Rabobank）。
《环球金融》是根据全球500家最大银行的长期信贷评级及资产推选出这50家银行的。上述排名已进行了17年，基于目前国际金融市场危机肆虐，该杂志首次在年中进行排名。
本地三家银行荣登由国际金融杂志《环球金融》（Global Finance）进行的世界50家最安全银行排行榜。
星展银行（DBS）是三家银行当中排名最高的，排名第28，大华银行（UOB）排名第37，紧跟在后的则是华侨银行（OCBC），排名第38。
《环球金融》推选出的世界最安全银行的前五名依次是德国的KfW银行、法国的Caisse des Depots et Consignations（CDC）、荷兰的Bank Nederlands Gemeenten（BNG）、德国的Landwirtschaftliche Rentenbank以及荷兰合作银行（Rabobank）。
《环球金融》是根据全球500家最大银行的长期信贷评级及资产推选出这50家银行的。上述排名已进行了17年，基于目前国际金融市场危机肆虐，该杂志首次在年中进行排名。
分析师：股价已偏低 本地股市前景依然暗淡
（2009-03-03）
尽管新加坡股市目前的个股价格偏低，不过分析师认为，本地股市前景依然暗淡。
金英证券高级技术分析师戴志明日前在新加坡中华总商会举办的座谈会上指出，本地股市现在每股市价／账面价格比（P／B）约为1倍，低于亚洲经济危机时期的1.1倍，而且只是过去10年平均水平2.1倍的一半。
他还指出，国民生产总值和海指基本是同时达到低谷，如果用以往熊市平均周期23个月的标准来衡量，经济应该在2009年第三季度见底。但如果海指在1550点的支撑点失守，那么市场将会冲击去年10月中达到的1473低位。
根据对美国标准普尔500指数的观察，最长的熊市周期可以持续5年零2个月，平均持续时间为1年零11个月，在一个熊市周期中，标准普尔指数平均下跌40％。海指自2007年10月攀登上高峰后，至今已经下滑了50％。
戴志明表示，熊市通常只有在经济衰退度过了最坏的阶段之后才会达到谷底。
贸工部日前公布，我国去年第四季度经济年比萎缩4.2％，跟去年第三季比较则萎缩了16.4％。2008年全年的经济增长仅达到1.1％，低于预期1.2％的增长。
股市见底时 金融股将会是首选
在个股方面，戴志明认为根据以往熊市中股票的表现，当股市见底时，金融股将会是首选。不过，股市究竟能否在年底达到最低点目前还充满不确定性。
他也指出，贷款增长对于我国国民生产总值增长的滞后特性，表明了09财年至10财年的贷款增长将会非常疲软，08财年间的高增长是由建筑和地产贷款所带动的，这种增长不太可能在09财年重现。同时，银行纷纷去杠杆化也可能会消减银行贷款的增长。
“预计新加坡银行的信贷损失会上升，但会低于亚洲经济危机时达到的5.2％的高峰。”
另外一类在本次金融危机中受到重创的股票是房地产股，但戴志明认为，暂时还不是趁低吸纳新加坡地产股的时机，住宅市场可能在2010年中见底。当前的房地产低迷周期才开始一年，而过去三次周期分别持续了两年半至三年半。
他认为，由于现今负担能力比率相对2001／2002年经济危机时有所下降，需求不太可能在近期恢复，从当前的低租金回报率来看，预计住宅价格会在 2009年至2010年期间进一步下跌15％至20％。由延期付款导致的债务拖欠和违约，以及负资产增加，还将让房地产行业的前景蒙上阴影。
不过，戴志明也看好几只在进入周期时有着良好的资产负债表的地产商，这包括会德丰产业(Wheelock Properties)、嘉德置地(CapitaLand)和华业集团（UOL）等。
此外，油价在持续疲软后有可能会再度下跌。
戴志明认为今年原油价格会跌至每股25美元至35美元的低价位，到时钻油台的生产商将会面临更多的订单被取消，生物燃料的需求也可能进一步减弱。
油价的下跌反映出经济的不振，运输行业也将因此受挫。载客率连续下滑打击了航空业，而供应过剩意味着集装箱运输业的前景更为严峻。
戴志明指出，尽管受波罗的海指数(Baltic Dry Index)的支持海运股日前出现了小幅上扬，但该指数只是反弹，并非真正开始攀升。
陆地运输方面，戴志明则更加看好SMRT企业,因为低迷的经济形势可能造成部分大众放弃德士而转搭公共交通。同时，SMRT企业的防御性比较强，70％的营业收入来自于地铁业务。
他还认为目前投资龙筹股风险比较大，因为中国宏观经济的展望依旧不明朗，而龙筹股的监管也对市场信心产生了负面影响。
尽管新加坡股市目前的个股价格偏低，不过分析师认为，本地股市前景依然暗淡。
金英证券高级技术分析师戴志明日前在新加坡中华总商会举办的座谈会上指出，本地股市现在每股市价／账面价格比（P／B）约为1倍，低于亚洲经济危机时期的1.1倍，而且只是过去10年平均水平2.1倍的一半。
他还指出，国民生产总值和海指基本是同时达到低谷，如果用以往熊市平均周期23个月的标准来衡量，经济应该在2009年第三季度见底。但如果海指在1550点的支撑点失守，那么市场将会冲击去年10月中达到的1473低位。
根据对美国标准普尔500指数的观察，最长的熊市周期可以持续5年零2个月，平均持续时间为1年零11个月，在一个熊市周期中，标准普尔指数平均下跌40％。海指自2007年10月攀登上高峰后，至今已经下滑了50％。
戴志明表示，熊市通常只有在经济衰退度过了最坏的阶段之后才会达到谷底。
贸工部日前公布，我国去年第四季度经济年比萎缩4.2％，跟去年第三季比较则萎缩了16.4％。2008年全年的经济增长仅达到1.1％，低于预期1.2％的增长。
股市见底时 金融股将会是首选
在个股方面，戴志明认为根据以往熊市中股票的表现，当股市见底时，金融股将会是首选。不过，股市究竟能否在年底达到最低点目前还充满不确定性。
他也指出，贷款增长对于我国国民生产总值增长的滞后特性，表明了09财年至10财年的贷款增长将会非常疲软，08财年间的高增长是由建筑和地产贷款所带动的，这种增长不太可能在09财年重现。同时，银行纷纷去杠杆化也可能会消减银行贷款的增长。
“预计新加坡银行的信贷损失会上升，但会低于亚洲经济危机时达到的5.2％的高峰。”
另外一类在本次金融危机中受到重创的股票是房地产股，但戴志明认为，暂时还不是趁低吸纳新加坡地产股的时机，住宅市场可能在2010年中见底。当前的房地产低迷周期才开始一年，而过去三次周期分别持续了两年半至三年半。
他认为，由于现今负担能力比率相对2001／2002年经济危机时有所下降，需求不太可能在近期恢复，从当前的低租金回报率来看，预计住宅价格会在 2009年至2010年期间进一步下跌15％至20％。由延期付款导致的债务拖欠和违约，以及负资产增加，还将让房地产行业的前景蒙上阴影。
不过，戴志明也看好几只在进入周期时有着良好的资产负债表的地产商，这包括会德丰产业(Wheelock Properties)、嘉德置地(CapitaLand)和华业集团（UOL）等。
此外，油价在持续疲软后有可能会再度下跌。
戴志明认为今年原油价格会跌至每股25美元至35美元的低价位，到时钻油台的生产商将会面临更多的订单被取消，生物燃料的需求也可能进一步减弱。
油价的下跌反映出经济的不振，运输行业也将因此受挫。载客率连续下滑打击了航空业，而供应过剩意味着集装箱运输业的前景更为严峻。
戴志明指出，尽管受波罗的海指数(Baltic Dry Index)的支持海运股日前出现了小幅上扬，但该指数只是反弹，并非真正开始攀升。
陆地运输方面，戴志明则更加看好SMRT企业,因为低迷的经济形势可能造成部分大众放弃德士而转搭公共交通。同时，SMRT企业的防御性比较强，70％的营业收入来自于地铁业务。
他还认为目前投资龙筹股风险比较大，因为中国宏观经济的展望依旧不明朗，而龙筹股的监管也对市场信心产生了负面影响。
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