SMRT半年净利增22％至1亿元

（2009-10-31）
　　能源成本的下降、政府预算案的措施以及营运开支的减少，使SMRT企业上半年净利增长22%至1亿零100万元。

　　集团营收微增0.5%至4亿4530万元，税前盈利增加19%至1亿1840万元。每股盈利6.7分，净资产值45.5分，派发每股1.75分免税股息。

　　虽然地铁车资下调，但SMRT企业第二季的地铁营收仍然取得增长，为1亿2330万元，盈利增长7%至3870万元。地铁日均乘客人次同比增长了2.2%至147万人。

　　不过巴士日均乘客人次略减0.7%至80万人，加上车资调低，第二季的营收下滑4.6%至5100万元。但由于柴油价格下跌，巴士业务转亏为盈，盈利180万元。

　　展望集团接下来的前景，SMRT企业总裁苏碧华说，到明年6月为止的车资下调、雇用补贴的减少、柴油价格的波动，以及为准备地铁环线(Circle Line)其他地铁站开业的开支，将影响到集团的盈利。

　　集团执行副总裁兼财务总监林清清指出，随着地铁环线第三阶段营运需要更多的人力，员工和相关成本会上升，地铁车次的增加则需要更多的修理和维修服务，集团第三季的营运开支会上涨。

　　此外，集团从今年10月1日起至明年9月底这12个月的电费价格，将比之前六个月的高11%。

　　苏碧华表示，环线的第一和第二阶段会于明年上半年通车，第四和第五阶段则将于2011年启用，预计乘客人次会随之而增长。

　　SMRT企业将在2011财年和2012财年装修三个购物坊(Xchange)，包括裕廊东、乌节和环线上的滨海中心。

　　集团以3亿2000万元人民币收购深圳市中南运输集团的49%股权，昨天已经支付了2亿4000万元的第一笔款项。

巴西国油或发庞大订单 本地两海事股受看好

（2009-10-26）


　　巴西国家石油拥有200亿美元(279亿新元)的资本开支预算来建造28艘钻油台和船只，并分成三项合同配套进行。

陈士铭　报道

　　由于巴西国家石油公司(Petrobras)可能发出庞大订单，联昌国际研究看好本地两家岸外与海事巨头吉宝企业(Keppel Corp)和胜科海事(SembCorp Marine)接下来所能获得的订单额。

　　巴西国家石油拥有200亿美元(279亿新元)的资本开支预算来建造28艘钻油台和船只，并分成三项合同配套进行。首项合同配套涉及七艘钻油船(drill ship)，预料从2013年到2017年交货。

　　第二项合同配套可能是船只类别的钻油台或半潜水钻油台。至于第三项合同配套，则将是建造19个钻油台。所有的建造工程都规定会在巴西船厂进行。

　　据海事刊物"Up-stream"最近报道，胜科海事正在巴西物色一间新船厂，预料它明年3月将在圣埃斯皮里图州(Espirito Santo)获准建造一间船厂，而有关船厂据说能为它争取到巴西国家石油的首七艘钻油船合同，而联昌国际估计胜科海事在船厂的潜在投资额可高达5亿美元 (6亿9750万新元)。

　　假设首项合同配套全归胜科的船厂赢得，这可为它的订单额增添42亿美元(58亿5900万新元)，不过联昌国际不排除订单最终颁发给一间船厂后，再交由两间或更多间船厂承建的可能性。假设胜科海事争到建造钻油船合同的三分之一，那么订单额可增加至少20亿美元 (28亿新元)。

　　吉宝企业方面，它最近宣布与J.Ray McDermott(J Ray)组成一家股权对半的联营公司FloaTEC，已经与巴西国家石油和雪佛龙(Chevron)签下意向书，为对方的Papa Terra深海石油项目供应一个紧足平台(tension leg platform)。

　　业界估计吉宝联营公司的投标额大约是11亿美元(15亿3450万新元)。联昌国际认为这份意向书到了年底可能转变成正式合同，假设吉宝在这份合同的份额为65%，那么有关合同可为其岸外与海事业目前总值4亿1500万元订单额添加另外10亿元，符合联昌国际对它作出的15亿元全年订单预测。

吉宝与胜科

可获70亿元订单

　　考虑到巴西国家石油合同所带来的效应，加上油价上升和信贷市场稳定下来等因素，联昌国际预计吉宝企业和胜科海事明年和后年之间可潜在获得总共70亿元的新订单，或是每年35亿元，因此将两家公司的岸外与海事订单额假设调高40%和75%之间，意味着对胜科作出的盈利估计提高7%，吉宝的盈利估计调升7%和10%之间。

　　基于盈利估计的提高，联昌国际将胜科海事的目标价从3.48元提高到4.38元，吉宝企业的目标价从9元上调到10.80元，并给予它们“表现优于大市”的评级。

岸外与海事股 因油价上涨受瞩目

（2009-10-26）

岸外与海事股

因油价上涨受瞩目

　　随着油价冲到每桶80美元，岸外与海事股过去两周的表现备受瞩目，包括胜科海事、以斯拉控股、Ezion控股等。海峡时报指数星期五闭市报2715.34点，只比一周前微涨7.22点，因为海指已经超过2700点，投资者都非常谨慎。

　　胜科海事过去两周涨了16.3%，星期五创下13个月来的最高点，闭市报3.72元。该公司将在11月4日发表季度业绩。

　　Ezion过去两个星期涨了11.6%，星期五闭市报0.815元。该公司与澳洲一家公司联合经营油船，以支持第一阶段的Gorgon煤气开发工程。

　　以斯拉控股两个星期涨了6.3%，上星期三创下15个月的最高，星期五闭市报2.04元。该公司上个星期发售1亿美元的可转换债券，获得投资者的踊跃支持，超额认购五倍。它持有49%股权的联号EOC获得了越南项目的合同，价值约5亿2700万美元。

　　香港恒生指数自今年3月9日触及低点11344.58后，第三季延续了第二季的升势，到10月21日，恒生指数已突破22000点，两个季度以来指数已经翻倍。

　　在恒生指数频频创新高的同时，麦格理推出了四个将在12月到期的恒指凭单，以及两个将在明年4月才到期的恒指凭单。12月到期的凭单有：

　　◆看涨凭单HSI21800MBLeCW091230(JD7W)，转换水平21,800。

◆看涨凭单HSI22800MBLeCW091230(JD9W)，转换水平22,800。

　　◆看跌凭单HSI21400MBLePW091230(JD8W)，转换水平21,400。

　　◆看跌凭单HSI22400MBLePW091230(JE0W)，转换水平22,400。

　　4月到期的凭单有：

　　◆看涨凭单HSI23000MBLeCW100429(JE1W)，转换水平23,000。

　　◆看跌凭单HSI20000MBLePW100429(JE2W)，转换水平20,000。

11月讲座：

市场将何去何从？

　　麦格理每个季度都会要求嘉宾为投资者演讲。这次的演讲嘉宾，是保诚资产管理公司(Prudential Asset Management)的投资主管翁兆奇(Robert Rountree)。他将分享对亚洲当前宏观经济局势的看法，以及对新加坡市场的展望。这个免费的讲座以英语进行，名额有限，报名从速。有意出席讲座的投资者，可上网www.warrants.com.sg登记，或拨电1800-288-2880询问。