（2009-01-23）
它去年第四季度核心净利为6200万元，相等于联昌国际研究对它作出全年净利估计的32％，全年核心盈利为1亿9800万元，则相等于联昌国际估计的103％。它建议派发每股8分的股息，意味着股息率是5％。
它去年的营收正如意料，因所有区域的销量走软而比前年下跌40％到8亿4200万元。联昌国际猜测它在中国、新加坡和越南等地的新项目可能会进一步延迟推出。
它的股价自去年11月已经上升42％，近期才回落23％。尽管股价便宜，联昌国际担心租金开始追底可能导致股价会进一步下滑，因此已经调低对它作出的09财年和2010财年之间的核心每股盈利估计，以反映出项目推出的进一步延迟因素，对它今年底的重估净资产值预测也从3.94元减低到3.37元，以反映出滨海湾金融中心（MBFC）较低的平均租金水平。
黄金地段租金每平方英尺6元和7元之间的新估计如今，意味着比重估净资产值低60％，而不是原先估计的50％。目标价因此也从1.96元大幅度降低到1.35元。
（联昌国际研究）
Friday, January 23, 2009
吉宝企业年净利创新高 第四季净利五年多首次下滑
（2009-01-23）
吉宝企业（Keppel Corp）去年全年净利上扬7％，创下10亿9665万元新高。但是，由于来自房地产和炼油业务的利润减少，第四季税后净利下滑了2％至2亿6300万元，为五年多以来首个季度盈利下滑。
集团去年全年的营收增加13％至118亿零543万元，主要受强劲的岸外与海事业务带动。不过，吉宝企业总裁朱昭明表示，2009年将是“具挑战性的一年”，指出油价的下跌将使钻油台新订单放缓。
集团去年的每股盈利年比上扬6％至69分。每股将派发21分年终股息。加上之前派发的14分中期股息，集团全年派发的股息为35分。它前一年共派发了64分，包括45分的特别股息。 集团去年全年的税前盈利增加3％至15亿9685万元。岸外与海事业务的盈利增加35％至9亿4300万元，占总盈利的59％。基础设施业务也为集团带来了7000万元的税前盈利（年比增长37％），占总盈利的4％。
房地产业务的盈利则下滑23％至3亿6500万元，鉴于住宅房地产较低的销售额。它占总盈利的23％。来自投资业务的盈利也下滑了34％至2亿1900万元，主要因为其持有约45％股份的新加坡石油公司更低的贡献。
鉴于环球经济放缓和金融危机，加上油价的下跌，集团预期钻油台合同将减少。修船合同料也会被影响，主要因为运费率的下跌以及更多船只停航。
但是，浮式生产储油船（FPSO）改造的需求依然强劲。集团总值108亿元、持续至2012年的订单，也将使得吉宝船厂继续保持忙碌。朱昭明就表示，吉宝船厂今年会比去年更忙。今年有14个钻油台计划完工。
集团预计岸外与海事业务会继续成为集团最大盈利贡献来源。但由于金融大海啸导致信贷干涸及影响实质经济的增长，朱昭明不认为岸外与海事业务的盈利率接下来会劲扬。
集团的资产负债报表强劲，目前已达到负债与资产比率。吉宝企业高级执行董事兼集团财务董事张顺和预计，集团债务与资产比率水平不会超过30％。他说，集团了解信贷紧缩的情况，但并不面对这方面的问题。
吉宝企业股价昨日闭市报4.04元，没有变动。
吉宝企业（Keppel Corp）去年全年净利上扬7％，创下10亿9665万元新高。但是，由于来自房地产和炼油业务的利润减少，第四季税后净利下滑了2％至2亿6300万元，为五年多以来首个季度盈利下滑。
集团去年全年的营收增加13％至118亿零543万元，主要受强劲的岸外与海事业务带动。不过，吉宝企业总裁朱昭明表示，2009年将是“具挑战性的一年”，指出油价的下跌将使钻油台新订单放缓。
集团去年的每股盈利年比上扬6％至69分。每股将派发21分年终股息。加上之前派发的14分中期股息，集团全年派发的股息为35分。它前一年共派发了64分，包括45分的特别股息。 集团去年全年的税前盈利增加3％至15亿9685万元。岸外与海事业务的盈利增加35％至9亿4300万元，占总盈利的59％。基础设施业务也为集团带来了7000万元的税前盈利（年比增长37％），占总盈利的4％。
房地产业务的盈利则下滑23％至3亿6500万元，鉴于住宅房地产较低的销售额。它占总盈利的23％。来自投资业务的盈利也下滑了34％至2亿1900万元，主要因为其持有约45％股份的新加坡石油公司更低的贡献。
鉴于环球经济放缓和金融危机，加上油价的下跌，集团预期钻油台合同将减少。修船合同料也会被影响，主要因为运费率的下跌以及更多船只停航。
但是，浮式生产储油船（FPSO）改造的需求依然强劲。集团总值108亿元、持续至2012年的订单，也将使得吉宝船厂继续保持忙碌。朱昭明就表示，吉宝船厂今年会比去年更忙。今年有14个钻油台计划完工。
集团预计岸外与海事业务会继续成为集团最大盈利贡献来源。但由于金融大海啸导致信贷干涸及影响实质经济的增长，朱昭明不认为岸外与海事业务的盈利率接下来会劲扬。
集团的资产负债报表强劲，目前已达到负债与资产比率。吉宝企业高级执行董事兼集团财务董事张顺和预计，集团债务与资产比率水平不会超过30％。他说，集团了解信贷紧缩的情况，但并不面对这方面的问题。
吉宝企业股价昨日闭市报4.04元，没有变动。
Wednesday, January 21, 2009
嘉茂中国商用产业信托 去年可派股息增至7.53分
（2009-01-22）
由于收购了北京西直门购物中心，加上其他购物中心的租用率和租金获得增长，嘉茂中国商用产业信托(CapitaRetail China Trust,CRCT)去年全年可派发盈利增长43.4％至4590万元，第四季可派发盈利达1410万元，每股可派发股息2.27分，比预期高出23％。
全年的每股可派发股息为7.53分，较前年增长了12.1％。信托单位持有人预计可在3月25日收到每股4.28分的下半年可派发股息。
虽然中国无法逃离全球经济危机的影响，但嘉茂中国信托管理有限公司主席廖青山指出，信托旗下的购物中心有一大部分是售卖基本日用品的大众市场零售商，这会为信托的投资组合提供一定的“顽抗力”(resilience)。
不过他也说：“我们清楚目前不稳定的情况，也意识到我们不可能不受到消费者花费放缓的影响。不过，我们对中国零售市场的长期增长潜力保持乐观，会继续努力。”
去年信托净房地产收入大增49.3％至6947万元，所取得的新租约和续约合约中的租金比预期的要高21.8％。截至去年年底，信托今年已经锁定了去年毛租金收入的85.5％。
第四季的租用率为97.7％，比第三季低了0.1个百分点。总裁王会干表示，由于这些购物中心主要向大城市的郊区居民出售日常用品，今年的租用率预计会保持稳定。
他也表示，今年信托将把注意力放在现有的购物中心上，而不是收购更多的购物中心，因为现在待收购的那些都不具吸引力。
截至去年年底，信托的负债率为32.8％，总贷款为4亿1470万元，下一个主要的贷款再融资要到2010年才到期。信托今年将有6100万元的短期贷款到期，不过王会干指出，信托没有任何融资问题。
随着中国政府计划允许房地产开发商通过房地产投资信托募集资金，王会干说，信托已做好准备，可能让一个房地产信托在中国上市。
由于收购了北京西直门购物中心，加上其他购物中心的租用率和租金获得增长，嘉茂中国商用产业信托(CapitaRetail China Trust,CRCT)去年全年可派发盈利增长43.4％至4590万元，第四季可派发盈利达1410万元，每股可派发股息2.27分，比预期高出23％。
全年的每股可派发股息为7.53分，较前年增长了12.1％。信托单位持有人预计可在3月25日收到每股4.28分的下半年可派发股息。
虽然中国无法逃离全球经济危机的影响，但嘉茂中国信托管理有限公司主席廖青山指出，信托旗下的购物中心有一大部分是售卖基本日用品的大众市场零售商，这会为信托的投资组合提供一定的“顽抗力”(resilience)。
不过他也说：“我们清楚目前不稳定的情况，也意识到我们不可能不受到消费者花费放缓的影响。不过，我们对中国零售市场的长期增长潜力保持乐观，会继续努力。”
去年信托净房地产收入大增49.3％至6947万元，所取得的新租约和续约合约中的租金比预期的要高21.8％。截至去年年底，信托今年已经锁定了去年毛租金收入的85.5％。
第四季的租用率为97.7％，比第三季低了0.1个百分点。总裁王会干表示，由于这些购物中心主要向大城市的郊区居民出售日常用品，今年的租用率预计会保持稳定。
他也表示，今年信托将把注意力放在现有的购物中心上，而不是收购更多的购物中心，因为现在待收购的那些都不具吸引力。
截至去年年底，信托的负债率为32.8％，总贷款为4亿1470万元，下一个主要的贷款再融资要到2010年才到期。信托今年将有6100万元的短期贷款到期，不过王会干指出，信托没有任何融资问题。
随着中国政府计划允许房地产开发商通过房地产投资信托募集资金，王会干说，信托已做好准备，可能让一个房地产信托在中国上市。
吉宝置业去年净利跌71％
（2009-01-22）
● 吴慧敏
在全球金融大海啸的冲击下，吉宝置业(Keppel Land)去年的业绩下滑了71％，可归属股东净利由7亿7970万元下跌至2亿2770万元。
一方面是因为吉宝置业去年在新加坡和海外卖出较少的私宅单位；另一方面则是该集团前年因脱售莱佛士码头一号而赚取了2亿3520万元的特别项目盈利，由于这笔盈利属于一次过性质，去年不再重复，所以导致净利下滑。
如果不包括特别项目盈利，吉宝置业去年的净利只是下滑了24％至2亿1330万元。
彭博社向九名证券分析员查询，他们原本平均预测吉宝置业在去年赚取2亿1800万元的净利。
昨天在业绩发布会上，吉宝置业集团总裁黄景祥说：“在新加坡，全球金融危机导致我们去年卖出的房屋单位大减。我们必须延迟推出项目，例如Reflections at Keppel Bay和滨海湾轩(Marina Bay Suites)。同样的，海外的房屋推出活动也展延了。”
去年，来自房地产买卖的净利减少了42％至1亿6000万元。办公楼租金收入和基金管理部门的净利则上升了大约50％。
不打算为私宅项目
拨出准备金
不过，吉宝置业不打算为它的私宅项目拨出准备金，理由是这些项目的成本仍低于目前的市价。投资性建筑物的整体价值也大致持稳。
展望今年，黄景祥说：“2009年无疑还是另一个艰难的年头。亚洲包括新加坡的房地产市场预料会保持软弱。”不过，他寄望欧美政府的救市措施能够带动全球，特别是亚洲的经济提早复苏，让吉宝置业在新加坡、中国、印度和越南这几个主要亚洲市场的房地产业务收益。
截至去年底，吉宝置业共握有6亿2640万元的现金。
黄景祥透露，公司已经重新检讨业务成本来节省开支和保留现金，这是为了抓紧接下来可能出现的投资机会。其中一项检讨活动包括分阶段发展项目，甚至是暂时搁置某一个项目的发展。
吉宝置业也建议派发每股8分的年终股息，不过，该公司建议让股东选择以股票或者现金来领取股息。
昨天，吉宝置业的股价连续第八天下滑，闭市报每股1.50元。
该集团的税前净利比前年下跌68％至3亿1403万元，营业收入则下降了40％至8亿4217万元。每股净利为31.6分，每股净有形资产3.39元。
● 吴慧敏
在全球金融大海啸的冲击下，吉宝置业(Keppel Land)去年的业绩下滑了71％，可归属股东净利由7亿7970万元下跌至2亿2770万元。
一方面是因为吉宝置业去年在新加坡和海外卖出较少的私宅单位；另一方面则是该集团前年因脱售莱佛士码头一号而赚取了2亿3520万元的特别项目盈利，由于这笔盈利属于一次过性质，去年不再重复，所以导致净利下滑。
如果不包括特别项目盈利，吉宝置业去年的净利只是下滑了24％至2亿1330万元。
彭博社向九名证券分析员查询，他们原本平均预测吉宝置业在去年赚取2亿1800万元的净利。
昨天在业绩发布会上，吉宝置业集团总裁黄景祥说：“在新加坡，全球金融危机导致我们去年卖出的房屋单位大减。我们必须延迟推出项目，例如Reflections at Keppel Bay和滨海湾轩(Marina Bay Suites)。同样的，海外的房屋推出活动也展延了。”
去年，来自房地产买卖的净利减少了42％至1亿6000万元。办公楼租金收入和基金管理部门的净利则上升了大约50％。
不打算为私宅项目
拨出准备金
不过，吉宝置业不打算为它的私宅项目拨出准备金，理由是这些项目的成本仍低于目前的市价。投资性建筑物的整体价值也大致持稳。
展望今年，黄景祥说：“2009年无疑还是另一个艰难的年头。亚洲包括新加坡的房地产市场预料会保持软弱。”不过，他寄望欧美政府的救市措施能够带动全球，特别是亚洲的经济提早复苏，让吉宝置业在新加坡、中国、印度和越南这几个主要亚洲市场的房地产业务收益。
截至去年底，吉宝置业共握有6亿2640万元的现金。
黄景祥透露，公司已经重新检讨业务成本来节省开支和保留现金，这是为了抓紧接下来可能出现的投资机会。其中一项检讨活动包括分阶段发展项目，甚至是暂时搁置某一个项目的发展。
吉宝置业也建议派发每股8分的年终股息，不过，该公司建议让股东选择以股票或者现金来领取股息。
昨天，吉宝置业的股价连续第八天下滑，闭市报每股1.50元。
该集团的税前净利比前年下跌68％至3亿1403万元，营业收入则下降了40％至8亿4217万元。每股净利为31.6分，每股净有形资产3.39元。
第二波金融海啸来了
如果大家不健忘的话，应该还记得2007年2月，汇丰控股率先摊提子公司M。I。的次贷呆帐损失，当时美国股市正从12000点向上冲刺，虽然美国房地产股早已从2005年开始回跌。美国次贷危机已隐然若现了，汇丰开始展开打销呆帐的大动作，但是当时新兴市场股市气势如虹，原物料大涨，全球经济炽热，根本没有把汇丰的大动作放在心上。
到了2007年下半年，次贷机构开始发生状况，多家次贷公司相继倒闭，到了2008年初，大型的次贷机构如New Century、Countrywide都出事。到了2008年第一季，贝尔斯登出问题，然后是房利美、房地美出问题。2008年下半年，寿险机构 AIG、ING相继面临破产危机，美国次贷问题开始席卷全世界。
金融海啸的威力在2008年9月雷曼兄弟倒闭后达到最高点，此时各国政府奋力祭出重大纾困方案，美国一开始提出7000亿美元为金融体系纾困，此后各国政府也都加码跟进，2008年11月以后，各国金融股纷纷展开反弹，乍看之下，金融海啸在各大银行摊提逾9000亿美元的呆帐损失后，似乎受到控制，大家都感觉到最坏的情况已经过了，不过，最近汇丰再度告急，似乎意味了第二波的金融海啸悄悄卷土重来。
第一个发难的是摩根士丹利的“摩笛追魂”。2008年以来，摩根士丹利频频看淡汇丰，元月14日大摩出了一份报告，将汇丰目标价往下调低到52港元，当天汇丰股价跳空大跌3港元。15日汇丰再跌四港元，大摩报告出炉，汇丰的股价从74.8港元一路跌到63.5港元。
摩根士丹利的报告会产生那麽大的杀伤力，有几个重要论点受到注意，一是金融海啸冲击全球金融市场，汇丰雄厚的根基正遭到严重的侵蚀，汇丰公布核心资本比率是 7.4％，大摩认为扣掉可供出售的储备减损，汇丰的核心资本只有3.6％，大摩认为汇丰有需要再筹资270至420亿美元，必须以供股或削减股息的方式，二是大摩把汇丰盈利全面调降，2008年是152.5亿美元，2009年剩下66.17亿美元，2010年只剩下61.86亿美元。
大摩调低汇丰盈利预测有三个理由，一是投资息率下降，美国国库券及银行同业拆息，2009年息差将收窄，盈利将少17亿美元；二是全球经济衰退，交易收入降低，欧洲与中南美洲的呆帐准备将大幅上升；三是汇兑收益减少，汇丰的资产以美元结算，美元升值，让其他外汇资产相对贬值，单是汇率的部分，2009年汇丰会减少19.43亿美元的收入。
但是真正核心的问题来自美国，本来雷曼兄弟倒闭后，美国奋力注资，大家都以为金融面的冲击应已受到控制，但是Fed主席伯南克元月12日在英国伦敦政经学院演讲提及，美国单从财政行动，难以让经济活动持续复苏，必须伴随进一步稳定及加强金融体系的强力措施，政府仍须强力为金融机构注资，才能确保信贷市场回复稳定，伯南克似乎又看出美国金融业的新问题。
就在伯南克发表讲话后，即将出任总统经济复苏谘询委员会主席的伏尔克也跳出来警告，他指出这次金融危机有别于以往，无论是复杂程度、政府救市力道及影响范围，都是前所未见，更不知道经济衰退会持续多久。他认为全球经济的衰退有如无底的深潭。
这两位前后任的Fed主席发表讲话后，新的金融海啸似乎又悄然报到。摩根大通（JP Morgan）的执行长 Jamie Dimon说，自从雷曼兄弟破产，加上华府接管房利美、房地美，整个金融体系根本已陷入“休克”状态，有如心跳停顿，他认为更严重的危机还在后头。
第一个跳出来的是花旗集团，2008年花旗单单是来自信贷的损失就高达920亿美元，迫使政府为花旗注资450亿美元，并且由政府担保3060亿美元债务，但是花旗股价从55.65美元一口气跌至3.05美元，去年底，花旗股价反弹到9美元，但是才公布的财报，花旗再度承担283亿美元的信贷亏损，去年第四季营收只有56亿美元，但是亏损竟达82.9亿美元，花旗在 2007年第四季亏损98亿美元，此后连续五季亏损。2008年全年亏损超过180亿美元，到17日为止，花旗股价再跌到3.5美元，市值只剩下 190.7亿美元。
为了解困，花旗只得把旗下金鸡母----花旗美邦拿出来卖，元月13日，花旗与摩根士丹利宣布将两家经纪业务部门合并，新成立的合资公司，摩根士丹利取得51％股权，花旗握有 49％，但取得27亿美元现金，新成立的合资公司将成为全球最大券商，花旗的执行长 Vikram Pandit想靠着拆解花旗集团来救亡图存，但是花旗从魏尔当执行长时代以购并Traveler所建构的超市经营模式，也将不复存在。
花旗还会继续分拆旗下两大旗舰企业，一个是Citi Corp。，另一个是Citi Holdings，前者的业务包括私人及投资银行，以及信用卡及消费者银行业务；后者则持有非核心业务，包括花旗美邦的证券业务，同时也包括困扰花旗一年多的问题资产。花旗一连串分拆资产行动，将使总资产一次缩水逾6000亿美元，等于是二兆美元总资产的三分之一。未来除非资产价值回升，否则市值仅剩 190亿美元的花旗，似乎看不到明天。
花旗沉难解，美国现在又出现“下一个花旗”，那就是美国银行，2009年开年，美林已正式并入美国银行，但是美林公布去年第四季亏损达一五二。九亿美元，这使得美国银行再度陷入水火之中。美国银行是全美数一数二的大银行，2003年美国银行以4810亿美元收购Fleet Boston财务公司，经营版图拓展至全美，并跃升为全美国第二大银行。2005年美国银行又斥资354亿美元收购全美最大信用卡公司MBNA。这次金融海啸，美国银行先以43亿美元拿下Countrywide，雷曼兄弟倒闭，美国银行又以405亿美元收购美林，成为全美最大银行，但是这个购并动作，如今看起来反而使美国银行风险拉升到最高。
金融海啸之前，美国银行市值最高达2763亿美元，当时JP Morgan市值最高才1889亿美元，可是这次美国银行股价暴跌，市值已缩水到360亿美元，JP Morgan仍有851亿美元，美国银行市值只剩下JP Morgan的二分之一，显然并入美林、Countrywide之后，美国银行问题愈趋严重。
在美国银行宣布购并美林的时候，美国银行股价还有39.5美元，可是美国银行公布第四季亏损，尤其是美林大亏152.9亿美元之后，美国银行股价瞬间又暴跌五成。
美国银行告急，已有重蹈花旗覆辙的现象，元月16日美国政府同意提供1380亿美元给美国银行，包括再度注资二百亿美元及就最多1180亿美元的问题资产提供担保，想要缓和美国银行并入美林所造成的伤害，并阻止第二波金融危机的萌芽。花旗与美国银行同时深陷困境，金融海啸地雷引信似乎又快被引爆。
中国银行副行长朱民最近面对中国银行成为欧美大银行一事，提出他的忧虑，他认为第二波的金融危机一触即发，原因是经济衰退，导致企业及个人违约率上升，这个说法与宋鸿兵的观点不谋而合。第一波金融海啸源自次贷风暴，次贷危机与房地产下跌有关。房价下跌，进而影响居民消费，进而冲击到整个经济体，银行资产会进一步恶化。
高盛预估，目前美国仍有大批待售房屋，房价还会进一步下跌，新一轮的金融危机蠢动，源头是美国的企业债。这次美国信贷的总损失可能达2.2兆美元，其中非住宅贷款已占总贷款额50％以上，未来引发金融危机的源头可能在企业债，目前美国企业债规模22.5兆美元，比次贷产品规模还大，其中垃圾债券是企业债中的次级债，这些债券违约率已上升三至五倍，企业债发生问题，这次规模可能不下于去年的金融海啸，从汇丰压力再起，美国银行、花旗再陷沉疴，第二波的金融海啸不可不提防，象徵市场恐慌的VIX指数（Volatility Index）去年一度上升到80以上，这回再度升高，投资者的信心又受到这次银行股暴跌冲击，再度陷入恐慌情绪当中。
到了2007年下半年，次贷机构开始发生状况，多家次贷公司相继倒闭，到了2008年初，大型的次贷机构如New Century、Countrywide都出事。到了2008年第一季，贝尔斯登出问题，然后是房利美、房地美出问题。2008年下半年，寿险机构 AIG、ING相继面临破产危机，美国次贷问题开始席卷全世界。
金融海啸的威力在2008年9月雷曼兄弟倒闭后达到最高点，此时各国政府奋力祭出重大纾困方案，美国一开始提出7000亿美元为金融体系纾困，此后各国政府也都加码跟进，2008年11月以后，各国金融股纷纷展开反弹，乍看之下，金融海啸在各大银行摊提逾9000亿美元的呆帐损失后，似乎受到控制，大家都感觉到最坏的情况已经过了，不过，最近汇丰再度告急，似乎意味了第二波的金融海啸悄悄卷土重来。
第一个发难的是摩根士丹利的“摩笛追魂”。2008年以来，摩根士丹利频频看淡汇丰，元月14日大摩出了一份报告，将汇丰目标价往下调低到52港元，当天汇丰股价跳空大跌3港元。15日汇丰再跌四港元，大摩报告出炉，汇丰的股价从74.8港元一路跌到63.5港元。
摩根士丹利的报告会产生那麽大的杀伤力，有几个重要论点受到注意，一是金融海啸冲击全球金融市场，汇丰雄厚的根基正遭到严重的侵蚀，汇丰公布核心资本比率是 7.4％，大摩认为扣掉可供出售的储备减损，汇丰的核心资本只有3.6％，大摩认为汇丰有需要再筹资270至420亿美元，必须以供股或削减股息的方式，二是大摩把汇丰盈利全面调降，2008年是152.5亿美元，2009年剩下66.17亿美元，2010年只剩下61.86亿美元。
大摩调低汇丰盈利预测有三个理由，一是投资息率下降，美国国库券及银行同业拆息，2009年息差将收窄，盈利将少17亿美元；二是全球经济衰退，交易收入降低，欧洲与中南美洲的呆帐准备将大幅上升；三是汇兑收益减少，汇丰的资产以美元结算，美元升值，让其他外汇资产相对贬值，单是汇率的部分，2009年汇丰会减少19.43亿美元的收入。
但是真正核心的问题来自美国，本来雷曼兄弟倒闭后，美国奋力注资，大家都以为金融面的冲击应已受到控制，但是Fed主席伯南克元月12日在英国伦敦政经学院演讲提及，美国单从财政行动，难以让经济活动持续复苏，必须伴随进一步稳定及加强金融体系的强力措施，政府仍须强力为金融机构注资，才能确保信贷市场回复稳定，伯南克似乎又看出美国金融业的新问题。
就在伯南克发表讲话后，即将出任总统经济复苏谘询委员会主席的伏尔克也跳出来警告，他指出这次金融危机有别于以往，无论是复杂程度、政府救市力道及影响范围，都是前所未见，更不知道经济衰退会持续多久。他认为全球经济的衰退有如无底的深潭。
这两位前后任的Fed主席发表讲话后，新的金融海啸似乎又悄然报到。摩根大通（JP Morgan）的执行长 Jamie Dimon说，自从雷曼兄弟破产，加上华府接管房利美、房地美，整个金融体系根本已陷入“休克”状态，有如心跳停顿，他认为更严重的危机还在后头。
第一个跳出来的是花旗集团，2008年花旗单单是来自信贷的损失就高达920亿美元，迫使政府为花旗注资450亿美元，并且由政府担保3060亿美元债务，但是花旗股价从55.65美元一口气跌至3.05美元，去年底，花旗股价反弹到9美元，但是才公布的财报，花旗再度承担283亿美元的信贷亏损，去年第四季营收只有56亿美元，但是亏损竟达82.9亿美元，花旗在 2007年第四季亏损98亿美元，此后连续五季亏损。2008年全年亏损超过180亿美元，到17日为止，花旗股价再跌到3.5美元，市值只剩下 190.7亿美元。
为了解困，花旗只得把旗下金鸡母----花旗美邦拿出来卖，元月13日，花旗与摩根士丹利宣布将两家经纪业务部门合并，新成立的合资公司，摩根士丹利取得51％股权，花旗握有 49％，但取得27亿美元现金，新成立的合资公司将成为全球最大券商，花旗的执行长 Vikram Pandit想靠着拆解花旗集团来救亡图存，但是花旗从魏尔当执行长时代以购并Traveler所建构的超市经营模式，也将不复存在。
花旗还会继续分拆旗下两大旗舰企业，一个是Citi Corp。，另一个是Citi Holdings，前者的业务包括私人及投资银行，以及信用卡及消费者银行业务；后者则持有非核心业务，包括花旗美邦的证券业务，同时也包括困扰花旗一年多的问题资产。花旗一连串分拆资产行动，将使总资产一次缩水逾6000亿美元，等于是二兆美元总资产的三分之一。未来除非资产价值回升，否则市值仅剩 190亿美元的花旗，似乎看不到明天。
花旗沉难解，美国现在又出现“下一个花旗”，那就是美国银行，2009年开年，美林已正式并入美国银行，但是美林公布去年第四季亏损达一五二。九亿美元，这使得美国银行再度陷入水火之中。美国银行是全美数一数二的大银行，2003年美国银行以4810亿美元收购Fleet Boston财务公司，经营版图拓展至全美，并跃升为全美国第二大银行。2005年美国银行又斥资354亿美元收购全美最大信用卡公司MBNA。这次金融海啸，美国银行先以43亿美元拿下Countrywide，雷曼兄弟倒闭，美国银行又以405亿美元收购美林，成为全美最大银行，但是这个购并动作，如今看起来反而使美国银行风险拉升到最高。
金融海啸之前，美国银行市值最高达2763亿美元，当时JP Morgan市值最高才1889亿美元，可是这次美国银行股价暴跌，市值已缩水到360亿美元，JP Morgan仍有851亿美元，美国银行市值只剩下JP Morgan的二分之一，显然并入美林、Countrywide之后，美国银行问题愈趋严重。
在美国银行宣布购并美林的时候，美国银行股价还有39.5美元，可是美国银行公布第四季亏损，尤其是美林大亏152.9亿美元之后，美国银行股价瞬间又暴跌五成。
美国银行告急，已有重蹈花旗覆辙的现象，元月16日美国政府同意提供1380亿美元给美国银行，包括再度注资二百亿美元及就最多1180亿美元的问题资产提供担保，想要缓和美国银行并入美林所造成的伤害，并阻止第二波金融危机的萌芽。花旗与美国银行同时深陷困境，金融海啸地雷引信似乎又快被引爆。
中国银行副行长朱民最近面对中国银行成为欧美大银行一事，提出他的忧虑，他认为第二波的金融危机一触即发，原因是经济衰退，导致企业及个人违约率上升，这个说法与宋鸿兵的观点不谋而合。第一波金融海啸源自次贷风暴，次贷危机与房地产下跌有关。房价下跌，进而影响居民消费，进而冲击到整个经济体，银行资产会进一步恶化。
高盛预估，目前美国仍有大批待售房屋，房价还会进一步下跌，新一轮的金融危机蠢动，源头是美国的企业债。这次美国信贷的总损失可能达2.2兆美元，其中非住宅贷款已占总贷款额50％以上，未来引发金融危机的源头可能在企业债，目前美国企业债规模22.5兆美元，比次贷产品规模还大，其中垃圾债券是企业债中的次级债，这些债券违约率已上升三至五倍，企业债发生问题，这次规模可能不下于去年的金融海啸，从汇丰压力再起，美国银行、花旗再陷沉疴，第二波的金融海啸不可不提防，象徵市场恐慌的VIX指数（Volatility Index）去年一度上升到80以上，这回再度升高，投资者的信心又受到这次银行股暴跌冲击，再度陷入恐慌情绪当中。
Wednesday, January 14, 2009
上半年净利增一成 联明将专注公共建设工程
（2009-01-14）
为了刺激经济，政府之前展延的公共建筑工程将提前解冻，联明集团（Lian Beng Group）计划今后专注于投标这类公共建设工程。
联明主席王邦益说：“集团将继续把焦点放在投标新建筑项目，尤其是政府公共建设工程。在目前充满挑战的宏观经济环境下，这将能提供更大的稳定性。”
此外，他也指出，原料价继续下跌，有助于公司降低和控制成本。
集团在2009财年上半年共接获5个新建筑工程订单，四个私人公寓的建设以及为国防科技局（在克兰芝建设军营设施，建筑合约总值约8400万元。截至11月底，集团的总订单额总值约6亿6600万元。
王邦益透露，预计在下半年重新推出位于蒙巴登的OLA Residences。
去年中旬推出的这个项目，至今售出约30％。
集团与许兄弟、喜敦控股、金成兴控股联合发展的前林肯苑（Lincoln Lodge）地段私宅项目，则会按市场情况而定推出，目前暂定为今年底。
联明集团截至11月底的2009财年上半年净利同比增长了9.9％，至8900万元。营收增加了42％至1亿5098万元，税前盈利则上扬11％至1843万元。每股盈利为1.66分，净有形资产值21.50分。
为了刺激经济，政府之前展延的公共建筑工程将提前解冻，联明集团（Lian Beng Group）计划今后专注于投标这类公共建设工程。
联明主席王邦益说：“集团将继续把焦点放在投标新建筑项目，尤其是政府公共建设工程。在目前充满挑战的宏观经济环境下，这将能提供更大的稳定性。”
此外，他也指出，原料价继续下跌，有助于公司降低和控制成本。
集团在2009财年上半年共接获5个新建筑工程订单，四个私人公寓的建设以及为国防科技局（在克兰芝建设军营设施，建筑合约总值约8400万元。截至11月底，集团的总订单额总值约6亿6600万元。
王邦益透露，预计在下半年重新推出位于蒙巴登的OLA Residences。
去年中旬推出的这个项目，至今售出约30％。
集团与许兄弟、喜敦控股、金成兴控股联合发展的前林肯苑（Lincoln Lodge）地段私宅项目，则会按市场情况而定推出，目前暂定为今年底。
联明集团截至11月底的2009财年上半年净利同比增长了9.9％，至8900万元。营收增加了42％至1亿5098万元，税前盈利则上扬11％至1843万元。每股盈利为1.66分，净有形资产值21.50分。
宝德获五项能源合同共6400万元
（2009-01-14）
宝德集团（Boustead）能源相关部门获得五项石油和天然气，以及能源领域的合同，总值6400万元。
该公司将为巴西、印尼、沙地阿拉伯、英国和美国的大型炼油厂、天然气加工厂以及石化工厂和发电厂，设计、工程加工和修建主要的器材。
上述合同预计不会对公司截至2009年3月底财年的利润、每股盈利和净资产值产生实质影响，但将提升2010财年的业绩利润、每股盈利和净资产值。
宝德集团（Boustead）能源相关部门获得五项石油和天然气，以及能源领域的合同，总值6400万元。
该公司将为巴西、印尼、沙地阿拉伯、英国和美国的大型炼油厂、天然气加工厂以及石化工厂和发电厂，设计、工程加工和修建主要的器材。
上述合同预计不会对公司截至2009年3月底财年的利润、每股盈利和净资产值产生实质影响，但将提升2010财年的业绩利润、每股盈利和净资产值。
新加坡石油（Singapore Petroleum）
买入（Buy） 目标价：2.80元
（2009-01-14）
虽然新加坡石油早在1969年便已进军炼油业，它却到了2000年才开始扩充其上游（upstream）业务（exposure）。分析师预计石油与天然气生产将占据集团2008年营运盈利约45％。
分析师相信集团能够平稳度过炼油业2009与2010年预期中的衰退，主要因为它的业务综合得相当不错。它的其他优势包括：对中间馏分（middle distillates）有良好的曝险、对石化没有任何曝险、下游（downstream）的资本支出计划有限，以及其净现金资产负债报表。
分析师预计新加坡石油今年的催化剂为：油价在上半年见底后回升、新发现、Oyong气田在今年底前开始营运，以及在目前低油价的环境中进行收购。
分析师初次给予该股评级，建议“买入”，目标价定在2.80元。新加坡石油昨日闭市报2.27元，跌8分。
(瑞士银行投资研究，UBS Investment Research）
（2009-01-14）
虽然新加坡石油早在1969年便已进军炼油业，它却到了2000年才开始扩充其上游（upstream）业务（exposure）。分析师预计石油与天然气生产将占据集团2008年营运盈利约45％。
分析师相信集团能够平稳度过炼油业2009与2010年预期中的衰退，主要因为它的业务综合得相当不错。它的其他优势包括：对中间馏分（middle distillates）有良好的曝险、对石化没有任何曝险、下游（downstream）的资本支出计划有限，以及其净现金资产负债报表。
分析师预计新加坡石油今年的催化剂为：油价在上半年见底后回升、新发现、Oyong气田在今年底前开始营运，以及在目前低油价的环境中进行收购。
分析师初次给予该股评级，建议“买入”，目标价定在2.80元。新加坡石油昨日闭市报2.27元，跌8分。
(瑞士银行投资研究，UBS Investment Research）
Friday, January 9, 2009
造船和钻油台合约分别被取消 中远与吉宝企业股价下挫
（2009-01-10）
● 胡渊文
随着信贷危机加深，更多船运和海事公司开始取消合约。昨天本地的两家上市公司中远投资（Cosco Corp）和吉宝企业（Keppel Corp）分别宣布了造船和钻油台合约被取消的消息。
在中远投资正式发布文告前，市场上已传出其合约被取消的消息，使其股价昨天应声下跌7.9％，跌至一个月来的最低点——87.5分。吉宝企业昨天也略跌8分，即1.6％，闭市报4.92元。
中远投资发表的文告说，集团子公司中远舟山造船厂于12月31日与一名亚洲船主达成协议，取消两艘5万7000载重吨干散货船的造船合约。中远投资表示，这两艘船的建造工作尚未开始，作为协议的一部分，船主也已向中远舟山造船厂支付了赔偿。
双方也达成协议，将延迟另两艘5万7000载重吨干散货船的移交日期。一艘船的移交日期从2010年2月15日延迟到同年9月15日，另一艘的从 2010年7月31日改到2011年1月17日。中远投资说，合约的取消预计不会对集团2008财年的净资产值和每股盈利产生显著影响。
中远投资是于2007年6月8日和10月24日宣布获得以上这四艘船的合约的，当时没有透露每艘船的具体合约价值。
昨天中远投资并未在文告中透露该客户的身份，也没有说明具体的赔偿数目。不过，据彭博社报道，印度船运公司Great Eastern Shipping昨天致函给孟买证券交易所，宣布取消了两艘于2007年订造的干散货船。该公司的发言人已经证实，订单是与中远投资签订的。中远投资则表示不愿置评。
瑞士信贷的一名分析师表示，这并不令人惊讶，他预计接下来会有更多的订单取消和重新安排。
吉宝企业昨天则宣布，子公司吉宝远东（Keppel FELS）与Scorpion Offshore达成协议，终止了一项4亿零500万美元的半潜式钻油台合约。后者正在与吉宝远东密切合作，与有兴趣的第三方商讨接管钻油台的建造工作。集团表示，这些商讨的结果是很难预料的。
吉宝新满利（Keppel Singmarine）与以斯拉控股（Ezra Holdings）子公司Lewek Shipping目前也就终止双方之间的一个多功能支援船（Multi-Functional Support Vessel）合约，进行友好磋商，预计能在不久后最终确定下来。
吉宝企业表示，以上合约的取消预计不会对集团这个财年的净资产值和每股盈利产生实质影响。
另一方面，吉宝远东和Seadrill Jack-Ups已经达成协议，将根据修改后的条件继续建造两个升降式钻油台，这两个钻油台的合约价值为4亿2000万美元。
吉宝企业去年11月底宣布，以上这三个客户正在检讨是否要取消今年年中与其所签署的几项总值12亿元的合同。这几家公司当时已发出预警，基于金融危机带来不稳定的市场环境，它们正在检讨是否取消与吉宝企业所签署的合同。
除去与Scorpion Offshore和Lewek Shipping的合约，吉宝企业目前手头上的订单额为108亿元，可一直持续到2012年。
由于金融大海啸导致信贷干涸及影响实体经济的增长，各地船厂目前正面对手头上有不少订单、但客户却可能取消订单甚至是客户倒闭的风险。
中远投资在12月初曾宣布，它的一个客户基于“不利的市场情况”，取消了两个造船订单。集团当时也没有透露该客户的名字及所取消的订单金额，但表示该客户取消了五个造船订单的其中两个。
仅上星期，中远投资发出盈利预警，表示去年全年净利将比前年低。另外也宣布，中远舟山造船厂在客户提出要求后，重新安排七艘各5万7000载重吨散装货船的移交日期。分析师预计，该公司2008年第四季将蒙受1600万元的亏损，接下来的前景也不乐观。
中远投资的股价于11月底开始逐渐回弹，期间一度升至1.11元，但随着更多不利消息浮上水面，其股价本周又开始回落。
● 胡渊文
随着信贷危机加深，更多船运和海事公司开始取消合约。昨天本地的两家上市公司中远投资（Cosco Corp）和吉宝企业（Keppel Corp）分别宣布了造船和钻油台合约被取消的消息。
在中远投资正式发布文告前，市场上已传出其合约被取消的消息，使其股价昨天应声下跌7.9％，跌至一个月来的最低点——87.5分。吉宝企业昨天也略跌8分，即1.6％，闭市报4.92元。
中远投资发表的文告说，集团子公司中远舟山造船厂于12月31日与一名亚洲船主达成协议，取消两艘5万7000载重吨干散货船的造船合约。中远投资表示，这两艘船的建造工作尚未开始，作为协议的一部分，船主也已向中远舟山造船厂支付了赔偿。
双方也达成协议，将延迟另两艘5万7000载重吨干散货船的移交日期。一艘船的移交日期从2010年2月15日延迟到同年9月15日，另一艘的从 2010年7月31日改到2011年1月17日。中远投资说，合约的取消预计不会对集团2008财年的净资产值和每股盈利产生显著影响。
中远投资是于2007年6月8日和10月24日宣布获得以上这四艘船的合约的，当时没有透露每艘船的具体合约价值。
昨天中远投资并未在文告中透露该客户的身份，也没有说明具体的赔偿数目。不过，据彭博社报道，印度船运公司Great Eastern Shipping昨天致函给孟买证券交易所，宣布取消了两艘于2007年订造的干散货船。该公司的发言人已经证实，订单是与中远投资签订的。中远投资则表示不愿置评。
瑞士信贷的一名分析师表示，这并不令人惊讶，他预计接下来会有更多的订单取消和重新安排。
吉宝企业昨天则宣布，子公司吉宝远东（Keppel FELS）与Scorpion Offshore达成协议，终止了一项4亿零500万美元的半潜式钻油台合约。后者正在与吉宝远东密切合作，与有兴趣的第三方商讨接管钻油台的建造工作。集团表示，这些商讨的结果是很难预料的。
吉宝新满利（Keppel Singmarine）与以斯拉控股（Ezra Holdings）子公司Lewek Shipping目前也就终止双方之间的一个多功能支援船（Multi-Functional Support Vessel）合约，进行友好磋商，预计能在不久后最终确定下来。
吉宝企业表示，以上合约的取消预计不会对集团这个财年的净资产值和每股盈利产生实质影响。
另一方面，吉宝远东和Seadrill Jack-Ups已经达成协议，将根据修改后的条件继续建造两个升降式钻油台，这两个钻油台的合约价值为4亿2000万美元。
吉宝企业去年11月底宣布，以上这三个客户正在检讨是否要取消今年年中与其所签署的几项总值12亿元的合同。这几家公司当时已发出预警，基于金融危机带来不稳定的市场环境，它们正在检讨是否取消与吉宝企业所签署的合同。
除去与Scorpion Offshore和Lewek Shipping的合约，吉宝企业目前手头上的订单额为108亿元，可一直持续到2012年。
由于金融大海啸导致信贷干涸及影响实体经济的增长，各地船厂目前正面对手头上有不少订单、但客户却可能取消订单甚至是客户倒闭的风险。
中远投资在12月初曾宣布，它的一个客户基于“不利的市场情况”，取消了两个造船订单。集团当时也没有透露该客户的名字及所取消的订单金额，但表示该客户取消了五个造船订单的其中两个。
仅上星期，中远投资发出盈利预警，表示去年全年净利将比前年低。另外也宣布，中远舟山造船厂在客户提出要求后，重新安排七艘各5万7000载重吨散装货船的移交日期。分析师预计，该公司2008年第四季将蒙受1600万元的亏损，接下来的前景也不乐观。
中远投资的股价于11月底开始逐渐回弹，期间一度升至1.11元，但随着更多不利消息浮上水面，其股价本周又开始回落。
海峡时报指数
闭市报1806.02点，跌21.59点，也是全日的最低水平。全日股价升多跌少，上升股236只，下跌股188只，而没有变动的有862只。全场成交量大增到15亿9559万股，总值也涨到12亿零935万元。
指数股方面，星展集团大跌57分到8.42元。市场下午盛传它向一家中东投资银行借出的30亿元贷款出现违约，大和投资研究把它的评级从“持有”降为“表现落后大市”，并把目标价定为7.40元。
嘉徳置地跌11分到2.91元。配售附加股的谣传继续困扰它，许多交易员说，在谣传没有证实或正式遭否认前，投资者都不愿持有它，以免面对股价波动的打击。
中远投资惨跌7.5分到87.5分。它再度蒙受订单取消的打击，印度大东方船运宣布取消两项造船合同。
特许半导体起1分到31分。尽管它日前已经表明并不知道可刺激其股价的原因，并购传言继续刺激散户追购它。
裕廊科技起2.5分到10分。在特许半导体的并购传言推动下，它全日受到财团和散户的热捧，交易员透露，由于它一个月前因财务调查问题而暴跌，它如今被视为一个收购目标。
STX泛洋起34分到11.06元。波罗的海干散货运指数前日大涨4.1％到一个月以来的最高水平，刺激投资者纷纷吸购它。
新加坡石油起5分到2.41元。油价期货上午在亚洲市场升到42美元以上，交易商说，沙地阿拉伯下个月或会削减油供，加上美元下跌，油价因而走高。
黄金股票涨1.34美元到84.12美元。金价下午在欧洲稳在857美元左右，交易商说，市场正等待美国发表就业报告，以决定投资步骤。
指数股方面，星展集团大跌57分到8.42元。市场下午盛传它向一家中东投资银行借出的30亿元贷款出现违约，大和投资研究把它的评级从“持有”降为“表现落后大市”，并把目标价定为7.40元。
嘉徳置地跌11分到2.91元。配售附加股的谣传继续困扰它，许多交易员说，在谣传没有证实或正式遭否认前，投资者都不愿持有它，以免面对股价波动的打击。
中远投资惨跌7.5分到87.5分。它再度蒙受订单取消的打击，印度大东方船运宣布取消两项造船合同。
特许半导体起1分到31分。尽管它日前已经表明并不知道可刺激其股价的原因，并购传言继续刺激散户追购它。
裕廊科技起2.5分到10分。在特许半导体的并购传言推动下，它全日受到财团和散户的热捧，交易员透露，由于它一个月前因财务调查问题而暴跌，它如今被视为一个收购目标。
STX泛洋起34分到11.06元。波罗的海干散货运指数前日大涨4.1％到一个月以来的最高水平，刺激投资者纷纷吸购它。
新加坡石油起5分到2.41元。油价期货上午在亚洲市场升到42美元以上，交易商说，沙地阿拉伯下个月或会削减油供，加上美元下跌，油价因而走高。
黄金股票涨1.34美元到84.12美元。金价下午在欧洲稳在857美元左右，交易商说，市场正等待美国发表就业报告，以决定投资步骤。
“牛”转乾坤
尽管李欣京认为，经济层面要“牛”转乾坤并非一朝一夕的事，至少金融海啸不可能这样没完没了“牛”下去。
“我们今天的经济和社会环境同80年前的全球经济大萧条不可同日而语，”他说。“当年要传输一份信件到大洋彼岸需要几个月时间，而这次爆发金融海啸之后，全球却能在瞬间一致宣布救市措施，这是从前连想都不敢想的事情！经过80年的历史进程，人类处理危机的能力已经越来越迅速有效了。”
全球市场有望下半年走出低谷
基于这个理由，李欣京乐观地预测，全球市场有望在今年下半年走出低谷。
“今年的本地股市表现一定不会比去年差！”李欣京一边打开自己的手提电脑，一边轻松地说。股市具有投资性和投机性，市场总是要围绕价值区域波动。经济看好时，股市会超越价值区域很多，而经济低迷时，股市平均价格又会远远低于价值区域。
“从技术上看，凡超越或低于价值区域的走势都形成投机区域。本地许多股票去年下跌90％，平均股价也下跌超过60％，股市显然已经处于低于价值区域的投机区域。”
李欣京推崇股神巴菲特的“价值投资论”，认为一当股价低过其价值，只要有钱，但买无妨。“人人都羡慕巴菲特，可是事到临头，并不是每个人都有巴菲特的远见和勇气，”李欣京说。“越是危机的时候越要克服恐慌心理，机会永远只会留给那些有准备的人。”
他说，投资者要把握好现在的机会，一方面需要花时间研究上市公司的基本经济面，另一方面还应该对技术面有一定认识。
他指出，本地股市去年10月见底以后至今50个交易日中，约有10％的股票涨幅超过50％。目前，又有大约10％的股票显示有资金不断介入的迹象，而这些股票的基本面都预期良好。对投资者来说，如果能掌握好公司基本面，则机遇大于风险。如果能在基本面上加上技术手段，则获利能力将大大提高。
李欣京说：“在前几年的牛市期间，每年上涨超越100％的股票寥寥无几，而目前在市场处于严重超跌期间，一年的收益往往是牛市中都难以企及的。”
他指出，从技术上看，今年海指的波动空间约700-800点，基本波动中轴线在1900－2000点之间。2600是重要阻力位置，难以逾越，而把去年10月创下的1474点低位作为今年的支撑点是有技术理由的。
李欣京建议，在目前经济不好的市况下，股民应回避那些同经济周期密切相关的行业股票，而原油市场的剧烈波动导致一些与原油相关行业的业绩欠佳仅是暂时现象，一旦经济出现转机，相关股票的走势还会比较令人满意。
“我们今天的经济和社会环境同80年前的全球经济大萧条不可同日而语，”他说。“当年要传输一份信件到大洋彼岸需要几个月时间，而这次爆发金融海啸之后，全球却能在瞬间一致宣布救市措施，这是从前连想都不敢想的事情！经过80年的历史进程，人类处理危机的能力已经越来越迅速有效了。”
全球市场有望下半年走出低谷
基于这个理由，李欣京乐观地预测，全球市场有望在今年下半年走出低谷。
“今年的本地股市表现一定不会比去年差！”李欣京一边打开自己的手提电脑，一边轻松地说。股市具有投资性和投机性，市场总是要围绕价值区域波动。经济看好时，股市会超越价值区域很多，而经济低迷时，股市平均价格又会远远低于价值区域。
“从技术上看，凡超越或低于价值区域的走势都形成投机区域。本地许多股票去年下跌90％，平均股价也下跌超过60％，股市显然已经处于低于价值区域的投机区域。”
李欣京推崇股神巴菲特的“价值投资论”，认为一当股价低过其价值，只要有钱，但买无妨。“人人都羡慕巴菲特，可是事到临头，并不是每个人都有巴菲特的远见和勇气，”李欣京说。“越是危机的时候越要克服恐慌心理，机会永远只会留给那些有准备的人。”
他说，投资者要把握好现在的机会，一方面需要花时间研究上市公司的基本经济面，另一方面还应该对技术面有一定认识。
他指出，本地股市去年10月见底以后至今50个交易日中，约有10％的股票涨幅超过50％。目前，又有大约10％的股票显示有资金不断介入的迹象，而这些股票的基本面都预期良好。对投资者来说，如果能掌握好公司基本面，则机遇大于风险。如果能在基本面上加上技术手段，则获利能力将大大提高。
李欣京说：“在前几年的牛市期间，每年上涨超越100％的股票寥寥无几，而目前在市场处于严重超跌期间，一年的收益往往是牛市中都难以企及的。”
他指出，从技术上看，今年海指的波动空间约700-800点，基本波动中轴线在1900－2000点之间。2600是重要阻力位置，难以逾越，而把去年10月创下的1474点低位作为今年的支撑点是有技术理由的。
李欣京建议，在目前经济不好的市况下，股民应回避那些同经济周期密切相关的行业股票，而原油市场的剧烈波动导致一些与原油相关行业的业绩欠佳仅是暂时现象，一旦经济出现转机，相关股票的走势还会比较令人满意。
Wednesday, January 7, 2009
谢国忠：好运出尽
http://www.zaobao.com/special/newspapers/2009/01/others090107c.shtml
......如果2009年变成了一个好年景，“9”会大放异彩：也许澳门赌场的墙壁和赌桌上将涂满“9”。我认为2009年的第一个季度将会非常寒冷，公司都会报出2008年4季度的糟糕盈利数字。现下对政府经济刺激方案带来的振奋之情将会冷却。接下来的第二季度将会好很多。全球经济在第一个季度将继续收缩，不会有多少好消息能够出来。
而到了年中情况将会好很多，政府经济刺激方案——尤其是中国和美国的，将明显发挥功效。通胀还不至于是一个令人担忧的话题，全球央行能够继续保持低利率。振奋之情将再涌现，但将非常短暂。在2009年末，我们将在一个仍旧衰弱的全球经济中开始担心通货膨胀以及利率的攀升。悲观主义会卷土重来。
这个世界得了慢性病，它日复一日地从服药中获得暂时好转，但是不久之后药效消失，疼痛重来。只有在所有的过度行为都随着时间的推移被校正，而结构性的改革已为全球经济建立一个新的增长模式时，真正的复苏才会发生。这些并不会在2009年发生。如果 “9”不成功，哪一个数字愿意自告奋勇再试一次呢？
来源：《环球企业家》杂志网站
Subscribe to:
Posts (Atom)