单是订货单，截至2011年10月的总额已经达到2亿2800万元，部分工程将在2012年底竣工。这意味着，集团在下一个财政年结束前在建筑业务方面的发展稳定，能较为灵活地调整发展步伐，以及承接本地和区域的新订单。集团过去三年在建筑工程的平均盈利约为1亿4400万元。
不断寻找合适投资
扩大工程投资组合
特毅国际的重点是不断寻找合适的投资，以扩大旗下的工程投资组合，进而争取更大的盈利。集团近年开始收购活动，辅助发展其主要业务就是策略之一。在近期的收购行动中，集团以2亿4000万泰铢（970万新元）买下在泰国从事废水处理业务的全球环境技术160万股原始股。这是该集团在6月份两项收购行动的其中一项。
身为特毅国际总裁的潘然钦受访时说，在考虑收购行动时，除了该公司的业绩、成熟度和发展前景之外，另一个重要的考量便是他们的领导团队。对方必须和他理念相同，拥有优良的品德和团队精神。
他表示，他曾与一家公司洽谈收购事宜时，总喜欢约他们打球，通过活动了解对方团队之间的默契和组织能力。他说：“工作伙伴必须以同一个基调把事办好，我要的不是迁就和礼让。”
潘然钦也曾是个打工仔，他深刻了解员工对工作的期许。以特毅国际今日的规模，他们大可搬进黄金商业区的大型办公楼，但他们还是选择留在位于武吉巴督工业区的办公地点。潘然钦说，那里是员工所熟悉的，而且他们不少居住在附近，搬离那里对他们不方便。
特毅国际目前的股票市值约8200万元，2010年业务稳定发展，全年净利增52％至1731万元，集团营收上涨63％至2亿5304万元，税前盈利上升38％至1943万元，并派发1.25分终期股息和0.5分特别股息的优厚股息。
Wednesday, December 28, 2011
新翔集团（SATS） 目标价：2.96元 建议：购买
股海观潮
新翔集团（SATS）与西班牙游轮中心业者Creuers del Port de Barcelona公司联手标得滨海南国际游轮中心的10年经营权，并可以选择在期满后延长5年。该游轮中心定于明年第二季投入运作，新翔集团持60％股权的合资公司，将经营这个中心。
新游轮中心开业后将使我国游轮泊位增加一倍，并容纳最大的绿洲级游轮，并且到2015年时吸引160万人次的游轮乘客。按此计算，新加坡游轮行业在2009至2015年的预测乘客人次年增长率可达5.8％。
这对新翔集团是个正面的发展，它将允许该集团在款待行业发展业务，与现有的机场地勤业务起着协同作用。新翔集团是在2011年开始，与丽星邮轮、樟宜机场集团以及皇家加勒比国际等业者合作，提供航空—游轮服务。以它目前与皇家加勒比国际现有的伙伴关系，相信新游轮中心明年5月份将迎接世界最大的其中一艘游轮——皇家加勒比国际游轮公司的“海洋航行者号”。
以折让现金流模式计算，新翔集团的目标价是2.96元。2012财年预测盈利将下降，但投资者应把眼光放更长远，以期该集团接下来一年取得显著更佳的业绩表现。
新翔集团（SATS）与西班牙游轮中心业者Creuers del Port de Barcelona公司联手标得滨海南国际游轮中心的10年经营权，并可以选择在期满后延长5年。该游轮中心定于明年第二季投入运作，新翔集团持60％股权的合资公司，将经营这个中心。
新游轮中心开业后将使我国游轮泊位增加一倍，并容纳最大的绿洲级游轮，并且到2015年时吸引160万人次的游轮乘客。按此计算，新加坡游轮行业在2009至2015年的预测乘客人次年增长率可达5.8％。
这对新翔集团是个正面的发展，它将允许该集团在款待行业发展业务，与现有的机场地勤业务起着协同作用。新翔集团是在2011年开始，与丽星邮轮、樟宜机场集团以及皇家加勒比国际等业者合作，提供航空—游轮服务。以它目前与皇家加勒比国际现有的伙伴关系，相信新游轮中心明年5月份将迎接世界最大的其中一艘游轮——皇家加勒比国际游轮公司的“海洋航行者号”。
以折让现金流模式计算，新翔集团的目标价是2.96元。2012财年预测盈利将下降，但投资者应把眼光放更长远，以期该集团接下来一年取得显著更佳的业绩表现。
Sunday, December 25, 2011
散户也可买卖债券
债券是一种由政府或私人企业发行的借贷工具。发行机构同意在债券期满后归还本金，并定期支付票息给债券持有人。
多数散户对债券的认识不深，他们对债券的认识主要来自债券基金。因为长久以来，债券只供机构投资者或大户买卖，对散户而言，债券是遥不可及的投资工具。
去年9月，新航在本地向散户发售债券，为零售债券开先河后，嘉德商用产业也向散户发行了债券。这些债券都在新加坡交易所（SGX）挂牌交易。
而从今年7月开始，散户也能通过新加坡交易所买卖新加坡政府债券（SGS），不再局限于交易商和银行。
散户可以选择的债券在增加中。散户可以买卖债券的途径，也越来越方便。目前的投资环境动荡不安，在考虑是否投资债券之前，大家应该先增加对债券的认识，并认清债券投资可能涉及的风险。
债券回报率高过存款利率
持续的低利率让债券投资显得更加吸引人，因为债券的回报率一般高过存款利率。
一些人可能对债券的回报率感到不屑。例如，2016年4月到期的五年新加坡政府债券，年票息率为1.125％，不少人认为太低。
确实，每年1.125％的回报微不足道，但是跟把钱放在银行比起来，1.125％的回报不只高一倍。
债券的特点与风险
债券投资有几个重要概念：
■ 票息（coupon）——发行商支付的息率，通常一年分两次派发。
■ 收益率（yield）——债券的回报率，即票息率除以价格的百分比。
■ 到期日（maturity）——债券从发行之日起，至偿清本息之日的时间。
■ 到期收益率（yield to maturity）——持有债券到期日所获得的收益，包括到期的全部利息。计算方式根据当时市场价格、债券面值、票息率，以及距离到期日的时间，也假设所获的票息以同样利率再投资。
在新加坡交易所买卖的债券，都按含息价格（dirty price）报价。债券的报价，如果不包含应计利息，称为除息价格（clean price），如果已经将应计利息纳入考量，则是含息价格。
虽然债券是相对安全的投资工具，但并不表示它们是零风险投资工具。
投资者如果认购债券，并打算持有到还本期限，要做好准备在这段时间内无法动用这笔资金。
如果打算在期满前买卖，就要明白债券价格会随着利率的起伏而变化。当市场利率下滑，债券的票息率比存款利率更高时，会让债券变得更具吸引力，债券价格便可能上升。反之亦然。
当市场利率上升时，债券价格可能下跌，使债券持有者的资本遭受损失。因此，投资者购买的债券离到期日越长，利率变动的可能性越大，其利率风险也相对越大。
违约风险也是造成债券价格波动的原因之一。就如近一年来闹得沸沸扬扬的欧债问题。由于担心这些欧洲国家可能违约，多国的债券价格猛挫。
企业或政府发行债券后，其财务状况等因素都直接反映在债券的价格上，一旦出现不利的转变，第一个反应是价格下跌。
此外，突发事件也可能使发行债券的机构还本付息的能力出现没有料到的风险。这些突发事件可能是突发的自然灾害或意外等事故。
债券投资也涉及通货膨胀风险。债券的票息或本金，都是事先议定的固定金额，这个金额不会因通胀而有所增加，若通胀上升，债券持有人通过投资债券所收到的金钱，实际购买力可能会低于原来投资金额的购买力。
企业债券收益高过政府债券
企业债券的收益率，一般上高过政府债券，因为企业债券的风险被认为比较高。
虽然债券一般会派发固定的票息，但是一些企业，可能发行浮息债券，票息率会随着一个指标波动。
也有一些会发行零票息（zero-coupon）债券。这些债券不派发票息，但是以显著低于面值的价格卖给投资者。投资者通过转售获利，或是以面值卖回给发行机构获利。
此外，还有可赎回债券（callable bonds）和可转换债券（convertible bonds）。可赎回债券让发行债券的公司，可以在过了一段时间后，以面值赎回债券。例如当利率下跌时，公司如果认为发行新的债券比较便宜，它可以选择赎回债券。
可转换债券则让公司在过了一段时间后，可选择把债券转换成股票。
投资债券前的考量
跟所有投资一样，在考虑是否投资债券之前，应一并衡量好处与风险，并根据本身的风险承担能力、资金流动需求及投资期才决定是否要投资。
投资者在考虑投资债券时，不妨考虑以下几个因素：
①以我目前的风险承受力来看，应该投资于政府债券，还是企业债券？
②我应该在债券上投资多少资金？占投资组合的多少？
③我打算投资多少年？我要确保有足够的储蓄才购买长期债券，否则在债券到期前套现可能会蒙受损失。
④高回报通常是与高风险相联系，我需要选择合适的信贷风险评级，同时也要记住债券是可能违约的。
⑤我对发售债券的公司了解吗？公司如果面对周转问题，可能无法支付票息或赎回债券，即违约。
债券评级的意义
“信用评级”这个词汇，最近经常在媒体出现。最轰动的一次，是国际评级机构标准普尔（Standard & Poor’s）在8月宣布调低美国的信用评级。
最近，标普又放话，表示可能调降15个欧元区国家的评级，另外两家评级机构惠誉（Fitch）和穆迪（Moody’s）也表示在评估欧洲的情况。
到底什么是信用评级？跟债券投资有什么关系？
信用评级，评估的是欠债一方的偿债能力。债券，是一种债务。信用评级，便是债券发行机构按时支付票息、并在期满时赎回债券的能力。
“AAA”评级说明了债券的信用较好，但债券的回报就会偏低，可承受风险的投资者可能不会喜欢这类债券。相反的，“BBB”评级的债券回报可能更高，但信用较差，不适合保守的投资者。
在一定程度上，信用评级和分析报告相似，是分析师研究的结果和投资者参考的资料，信用评级和股票评级同样会根据情况的改变而调整。但不同的是，信用评级并不像股票分析报告一样给予买入或卖出的投资建议。
信用评级是对信用风险的意见，它不是买入、卖出的建议或估价，而是评估债券发行人是否能支付本金和利息的能力。
因此“AAA”评级并不意味着投资者就应该买入，“BBB”评级也不是建议投资者应该远离该债券。
信用评级也不是视为“违约可能性”的绝对标准。
SGS及T-bills
政府发行无票债券
债券可以由企业发行，也可以由国家发行。
新加坡政府债券（SGS）及短期国库券（T-bills），都是由新加坡金融管理局代新加坡政府发行的无票债券。
新加坡政府债券的最低投资额是1000元，每次以1000元递增。每半年将派出固定票息，期满时以面值价归还本金。短期国库券不支付票息，而是以低于面值的折价发售和交易。
新加坡政府债券通常为2年到20年期，明年起将出现30年期的新加坡政府债券。短期国库券的期限介于3个月至12个月。
金管局会定期发行新加坡政府债券，发行日期可以上网查看（http://www.sgs.gov.sg），也会在主要报章刊登。投资者可以通过本地三家银行——星展银行、大华银行、华侨银行的自动提款机认购，申请者需要一个中央托收公司（CDP）户头。
新加坡政府债券可以在新交所买卖，详情可上新交所网站查看（http:www.sgx.com/fixedincome/sgs）。投资者可能要支付交易费，因此在开始交易前应该先向证券行确认。通过新交所买卖新加坡政府债券的投资者，需要拥有中央托收公司户头。
2009年7月1日以后发行的新加坡政府债券及短期国库券，需由中央托收公司保管。中央托收公司会按面值，每年收取0.08％的行政费；如果是三个月的短期国库券，收费是0.02％。不过，从现在到2013年3月31，中央托收公司将免收这笔行政费。
这笔行政费会从票息中扣除，或是在赎回时扣除，每次扣除的最低金额是1.50元。
新加坡政府发行的债券，评级为“AAA”，所涉及的风险比其他投资来得低。
当然，任何投资都涉及风险，新加坡政府债券也不例外。投资者在投资前还是应该充分考虑市场风险、资金流动风险、利率风险等因素。
跟企业债券一样，投资者选择投资新加坡政府债券，就要做好资金可能被套牢一段时间的准备，若要在债券到期前套现，必须面对债券市场的价格波动，最终所取回的金额可能比所投入的少。
多数散户对债券的认识不深，他们对债券的认识主要来自债券基金。因为长久以来，债券只供机构投资者或大户买卖，对散户而言，债券是遥不可及的投资工具。
去年9月，新航在本地向散户发售债券，为零售债券开先河后，嘉德商用产业也向散户发行了债券。这些债券都在新加坡交易所（SGX）挂牌交易。
而从今年7月开始，散户也能通过新加坡交易所买卖新加坡政府债券（SGS），不再局限于交易商和银行。
散户可以选择的债券在增加中。散户可以买卖债券的途径，也越来越方便。目前的投资环境动荡不安，在考虑是否投资债券之前，大家应该先增加对债券的认识，并认清债券投资可能涉及的风险。
债券回报率高过存款利率
持续的低利率让债券投资显得更加吸引人，因为债券的回报率一般高过存款利率。
一些人可能对债券的回报率感到不屑。例如，2016年4月到期的五年新加坡政府债券，年票息率为1.125％，不少人认为太低。
确实，每年1.125％的回报微不足道，但是跟把钱放在银行比起来，1.125％的回报不只高一倍。
债券的特点与风险
债券投资有几个重要概念：
■ 票息（coupon）——发行商支付的息率，通常一年分两次派发。
■ 收益率（yield）——债券的回报率，即票息率除以价格的百分比。
■ 到期日（maturity）——债券从发行之日起，至偿清本息之日的时间。
■ 到期收益率（yield to maturity）——持有债券到期日所获得的收益，包括到期的全部利息。计算方式根据当时市场价格、债券面值、票息率，以及距离到期日的时间，也假设所获的票息以同样利率再投资。
在新加坡交易所买卖的债券，都按含息价格（dirty price）报价。债券的报价，如果不包含应计利息，称为除息价格（clean price），如果已经将应计利息纳入考量，则是含息价格。
虽然债券是相对安全的投资工具，但并不表示它们是零风险投资工具。
投资者如果认购债券，并打算持有到还本期限，要做好准备在这段时间内无法动用这笔资金。
如果打算在期满前买卖，就要明白债券价格会随着利率的起伏而变化。当市场利率下滑，债券的票息率比存款利率更高时，会让债券变得更具吸引力，债券价格便可能上升。反之亦然。
当市场利率上升时，债券价格可能下跌，使债券持有者的资本遭受损失。因此，投资者购买的债券离到期日越长，利率变动的可能性越大，其利率风险也相对越大。
违约风险也是造成债券价格波动的原因之一。就如近一年来闹得沸沸扬扬的欧债问题。由于担心这些欧洲国家可能违约，多国的债券价格猛挫。
企业或政府发行债券后，其财务状况等因素都直接反映在债券的价格上，一旦出现不利的转变，第一个反应是价格下跌。
此外，突发事件也可能使发行债券的机构还本付息的能力出现没有料到的风险。这些突发事件可能是突发的自然灾害或意外等事故。
债券投资也涉及通货膨胀风险。债券的票息或本金，都是事先议定的固定金额，这个金额不会因通胀而有所增加，若通胀上升，债券持有人通过投资债券所收到的金钱，实际购买力可能会低于原来投资金额的购买力。
企业债券收益高过政府债券
企业债券的收益率，一般上高过政府债券，因为企业债券的风险被认为比较高。
虽然债券一般会派发固定的票息，但是一些企业，可能发行浮息债券，票息率会随着一个指标波动。
也有一些会发行零票息（zero-coupon）债券。这些债券不派发票息，但是以显著低于面值的价格卖给投资者。投资者通过转售获利，或是以面值卖回给发行机构获利。
此外，还有可赎回债券（callable bonds）和可转换债券（convertible bonds）。可赎回债券让发行债券的公司，可以在过了一段时间后，以面值赎回债券。例如当利率下跌时，公司如果认为发行新的债券比较便宜，它可以选择赎回债券。
可转换债券则让公司在过了一段时间后，可选择把债券转换成股票。
投资债券前的考量
跟所有投资一样，在考虑是否投资债券之前，应一并衡量好处与风险，并根据本身的风险承担能力、资金流动需求及投资期才决定是否要投资。
投资者在考虑投资债券时，不妨考虑以下几个因素：
①以我目前的风险承受力来看，应该投资于政府债券，还是企业债券？
②我应该在债券上投资多少资金？占投资组合的多少？
③我打算投资多少年？我要确保有足够的储蓄才购买长期债券，否则在债券到期前套现可能会蒙受损失。
④高回报通常是与高风险相联系，我需要选择合适的信贷风险评级，同时也要记住债券是可能违约的。
⑤我对发售债券的公司了解吗？公司如果面对周转问题，可能无法支付票息或赎回债券，即违约。
债券评级的意义
“信用评级”这个词汇，最近经常在媒体出现。最轰动的一次，是国际评级机构标准普尔（Standard & Poor’s）在8月宣布调低美国的信用评级。
最近，标普又放话，表示可能调降15个欧元区国家的评级，另外两家评级机构惠誉（Fitch）和穆迪（Moody’s）也表示在评估欧洲的情况。
到底什么是信用评级？跟债券投资有什么关系？
信用评级，评估的是欠债一方的偿债能力。债券，是一种债务。信用评级，便是债券发行机构按时支付票息、并在期满时赎回债券的能力。
“AAA”评级说明了债券的信用较好，但债券的回报就会偏低，可承受风险的投资者可能不会喜欢这类债券。相反的，“BBB”评级的债券回报可能更高，但信用较差，不适合保守的投资者。
在一定程度上，信用评级和分析报告相似，是分析师研究的结果和投资者参考的资料，信用评级和股票评级同样会根据情况的改变而调整。但不同的是，信用评级并不像股票分析报告一样给予买入或卖出的投资建议。
信用评级是对信用风险的意见，它不是买入、卖出的建议或估价，而是评估债券发行人是否能支付本金和利息的能力。
因此“AAA”评级并不意味着投资者就应该买入，“BBB”评级也不是建议投资者应该远离该债券。
信用评级也不是视为“违约可能性”的绝对标准。
SGS及T-bills
政府发行无票债券
债券可以由企业发行，也可以由国家发行。
新加坡政府债券（SGS）及短期国库券（T-bills），都是由新加坡金融管理局代新加坡政府发行的无票债券。
新加坡政府债券的最低投资额是1000元，每次以1000元递增。每半年将派出固定票息，期满时以面值价归还本金。短期国库券不支付票息，而是以低于面值的折价发售和交易。
新加坡政府债券通常为2年到20年期，明年起将出现30年期的新加坡政府债券。短期国库券的期限介于3个月至12个月。
金管局会定期发行新加坡政府债券，发行日期可以上网查看（http://www.sgs.gov.sg），也会在主要报章刊登。投资者可以通过本地三家银行——星展银行、大华银行、华侨银行的自动提款机认购，申请者需要一个中央托收公司（CDP）户头。
新加坡政府债券可以在新交所买卖，详情可上新交所网站查看（http:www.sgx.com/fixedincome/sgs）。投资者可能要支付交易费，因此在开始交易前应该先向证券行确认。通过新交所买卖新加坡政府债券的投资者，需要拥有中央托收公司户头。
2009年7月1日以后发行的新加坡政府债券及短期国库券，需由中央托收公司保管。中央托收公司会按面值，每年收取0.08％的行政费；如果是三个月的短期国库券，收费是0.02％。不过，从现在到2013年3月31，中央托收公司将免收这笔行政费。
这笔行政费会从票息中扣除，或是在赎回时扣除，每次扣除的最低金额是1.50元。
新加坡政府发行的债券，评级为“AAA”，所涉及的风险比其他投资来得低。
当然，任何投资都涉及风险，新加坡政府债券也不例外。投资者在投资前还是应该充分考虑市场风险、资金流动风险、利率风险等因素。
跟企业债券一样，投资者选择投资新加坡政府债券，就要做好资金可能被套牢一段时间的准备，若要在债券到期前套现，必须面对债券市场的价格波动，最终所取回的金额可能比所投入的少。
Wednesday, November 30, 2011
太平洋恩利资源发展 （Pacific Andes Resources Development） 内含价值：26.3分
该公司的2011财年净利下跌19.4％至6亿2280万元（港元，下同），主要因为其子公司中渔集团（China Fishery）提早赎回优先票据所产生的一次过费用。
如果不包括这笔费用的话，太平洋恩利资源发展上财年的净利将是6亿9030万元。董事会建议派发每股1.08新分的终期股息。
虽然渔业的需求还算强劲，但疲弱的市场情况料将导致平均售价降低。
华侨银行研究部将公司2012财年的盈利预测减少17.6％至7亿零500万元。该股的价格目前为每股资产净值（NAV）的0.5倍，收益率为5.3％。
考虑到2012和2013财年的价值，并以五年平均价值为盈利6.5倍的方程式计算，华侨银行研究部将公司的内含价值从原本的34.4分降至26.3分。
然而，由于该股的价格在今年已经显著滑落，在目前的价格来看，华侨银行研究部认为其上升潜力约为28％，因此保留“买入”的评级。
（华侨银行投资研究公司）
如果不包括这笔费用的话，太平洋恩利资源发展上财年的净利将是6亿9030万元。董事会建议派发每股1.08新分的终期股息。
虽然渔业的需求还算强劲，但疲弱的市场情况料将导致平均售价降低。
华侨银行研究部将公司2012财年的盈利预测减少17.6％至7亿零500万元。该股的价格目前为每股资产净值（NAV）的0.5倍，收益率为5.3％。
考虑到2012和2013财年的价值，并以五年平均价值为盈利6.5倍的方程式计算，华侨银行研究部将公司的内含价值从原本的34.4分降至26.3分。
然而，由于该股的价格在今年已经显著滑落，在目前的价格来看，华侨银行研究部认为其上升潜力约为28％，因此保留“买入”的评级。
（华侨银行投资研究公司）
Tuesday, November 29, 2011
以斯拉控股（Ezra Holdings）获得总共2亿3100万美元的合同
以斯拉控股（Ezra Holdings）获得总共2亿3100万美元的合同，客户是国家石油公司和环球石油大企，租用它的四艘岸外支援船只。
这些合同当中，有一个是新合同，其余是现有客户的更新合同。有关客户当中，有一个是环球石油大企。它们租用船只平均4.25年，所租用的四艘锚作拖引供应船（AHTS），将部署于南美洲和亚太多个地区。
以斯拉控股在10月间曾经宣布，它的订单已经首次突破12亿美元。
这些合同当中，有一个是新合同，其余是现有客户的更新合同。有关客户当中，有一个是环球石油大企。它们租用船只平均4.25年，所租用的四艘锚作拖引供应船（AHTS），将部署于南美洲和亚太多个地区。
以斯拉控股在10月间曾经宣布，它的订单已经首次突破12亿美元。
Monday, November 28, 2011
中渔集团（China Fishery）
中渔集团（China Fishery）截至今年9月28日年度业绩，取得净利1.037亿美元，年比跌11.1％，派发一次过股息共4.5新分。
集团营业额为6.855亿美元，增长27.2％，主要由秘鲁业务及南太平洋船队的收益增加所致。
撇除一次性开支1087万美元，净利则为1.223亿美元，比前财年增加5.1％。
税前盈利1.08亿美元，每股盈利为10.24美分。
毛利上升13.6％至2.265亿美元，但提早赎回中渔价值2.25亿美元的优先票据所产生的一次性开支令纯利受到影响。
中渔持续扩充其市场覆盖范围，尤其于西非，当地于2011年财政年度的收益贡献达到20.4％，2010年财政年度仅为3.2％。
中国仍是其最大市场，占总收益的53.8％。中渔提升船舶及厂房的使用率及效率的策略继续取得成果。
尽管2011年财政年度的盈利受一次性开支，尤其因赎回优先票据所产生的一次性开支影响，但长远可节省的利息成本仍为集团带来好处。
香港上市公司太平洋恩利持有中渔集团38％的股权。
集团营业额为6.855亿美元，增长27.2％，主要由秘鲁业务及南太平洋船队的收益增加所致。
撇除一次性开支1087万美元，净利则为1.223亿美元，比前财年增加5.1％。
税前盈利1.08亿美元，每股盈利为10.24美分。
毛利上升13.6％至2.265亿美元，但提早赎回中渔价值2.25亿美元的优先票据所产生的一次性开支令纯利受到影响。
中渔持续扩充其市场覆盖范围，尤其于西非，当地于2011年财政年度的收益贡献达到20.4％，2010年财政年度仅为3.2％。
中国仍是其最大市场，占总收益的53.8％。中渔提升船舶及厂房的使用率及效率的策略继续取得成果。
尽管2011年财政年度的盈利受一次性开支，尤其因赎回优先票据所产生的一次性开支影响，但长远可节省的利息成本仍为集团带来好处。
香港上市公司太平洋恩利持有中渔集团38％的股权。
Saturday, November 26, 2011
按图索骥 新航工程 SIA Engg
本栏于今年8月19日曾论及这只股票短期回扯当填补介于4.03元至4.05元及介于4.14元至4.16元间的缺口，过后恢复跌势。当时股价为3.84元左右。可是股价先下滑至同月22日的3.64元后才回升，9月2日升试4.07元遂将上述第一个缺口填补，接着缓缓下跌，截至11月24日股价已下跌至3.49元，估计股价随时可能跌穿3.45元的短期支撑点，再朝3.18元的中期支撑线前进。这主要是因为其长期动力已经迫近中性线，而“升降指示”也将在一到两个月内确定其长期跌势，任何回扯都是套利良机。
Friday, November 18, 2011
CSE环球 合理价：1.06元 建议：买入
股海观潮
这是一家中型系统综合商，它提供高度专门的产品（例如岸外平台的电信网络），并用于高要求的环境（例如油井井口）。高入行门槛和需求强劲使到CSE在与ABB和西门子等环球业者们竞争时能维持净利润达9至12％。
通过良好的执行项目和合理收购活动，CSE营收和净利年复增长率过去八年来达15％和17％。截至9月底止，CSE取得4亿8700万元的订单记录（2010财年营收为4亿4800万元），其中约19％是医药保健系统。其余81％是自动化、电信以及基础设施方案。
这是华侨首次研究该公司。CSE环球的估价锁定于9倍本益比，是海峡时报指数的12倍本益比的25％折价，按其2012财年预测每股盈利，其合理价是1.06元。
以目前的市价，该股显著被低估。这类大折价没有必要，因为该集团的订单情况强健，因此短期内盈利稳定，而且其自由现金流入情况强劲，可应付任何关系其债务水平的风险。再者，它的管理团队经验丰富。距离其合理价，该股还有30％的上涨空间。
这是一家中型系统综合商，它提供高度专门的产品（例如岸外平台的电信网络），并用于高要求的环境（例如油井井口）。高入行门槛和需求强劲使到CSE在与ABB和西门子等环球业者们竞争时能维持净利润达9至12％。
通过良好的执行项目和合理收购活动，CSE营收和净利年复增长率过去八年来达15％和17％。截至9月底止，CSE取得4亿8700万元的订单记录（2010财年营收为4亿4800万元），其中约19％是医药保健系统。其余81％是自动化、电信以及基础设施方案。
这是华侨首次研究该公司。CSE环球的估价锁定于9倍本益比，是海峡时报指数的12倍本益比的25％折价，按其2012财年预测每股盈利，其合理价是1.06元。
以目前的市价，该股显著被低估。这类大折价没有必要，因为该集团的订单情况强健，因此短期内盈利稳定，而且其自由现金流入情况强劲，可应付任何关系其债务水平的风险。再者，它的管理团队经验丰富。距离其合理价，该股还有30％的上涨空间。
Wednesday, November 16, 2011
奥兰国际（Olam International） 目标价：2.35元
股海观潮
2012财年第一季取得的3420万元净利，比一年前增长15％，相等于星展唯高达对该公司全年净利预测的8％，属于强劲的业绩表现，因为第一季传统上是最疲软的季度，一般只占全年业绩的5％至8％。
第一季业绩高于预期，星展唯高达调高了对2012财年至2014财年的盈利预测，并把目标价从2.15元调高到2.35元。
来自四个业务部门的销售量增加了18％，整体销售额则增加32％。各个部门的盈利都取得增长，除了商品金融服务部门亏损280万元，因为交易机会有限以及新基金管理业务涉及投入成本。而受到棉花业务疲软所影响，工业原料部门的盈利减少17％。
与棉花业务蒙受亏损的来宝集团比较，奥兰国际的表现更胜一筹。奥兰国际通过分散场外交易合约，并谨慎挑选交易对手，以降低因棉花价格剧烈波动而造成的影响。
尽管该公司在处于极度不稳定的宏观环境下，仍然取得强劲业绩，星展唯高达只维持了“持有”的建议，它相信奥兰国际当前的股价，已经大部分反映了其强劲的盈利展望。
2012财年第一季取得的3420万元净利，比一年前增长15％，相等于星展唯高达对该公司全年净利预测的8％，属于强劲的业绩表现，因为第一季传统上是最疲软的季度，一般只占全年业绩的5％至8％。
第一季业绩高于预期，星展唯高达调高了对2012财年至2014财年的盈利预测，并把目标价从2.15元调高到2.35元。
来自四个业务部门的销售量增加了18％，整体销售额则增加32％。各个部门的盈利都取得增长，除了商品金融服务部门亏损280万元，因为交易机会有限以及新基金管理业务涉及投入成本。而受到棉花业务疲软所影响，工业原料部门的盈利减少17％。
与棉花业务蒙受亏损的来宝集团比较，奥兰国际的表现更胜一筹。奥兰国际通过分散场外交易合约，并谨慎挑选交易对手，以降低因棉花价格剧烈波动而造成的影响。
尽管该公司在处于极度不稳定的宏观环境下，仍然取得强劲业绩，星展唯高达只维持了“持有”的建议，它相信奥兰国际当前的股价，已经大部分反映了其强劲的盈利展望。
星狮连续两年盈利创纪录
星狮集团（Fraser and Neave）连续两年创造盈利纪录，截至9月底全年净利增长7％至6亿2060万元，每股盈利44.1分，每股净资产值4.88元，营收增10％至62亿7429万元。
董事会建议在明年2月17日派发每股12分的年终股息，加上之前已派发的每股6分中期股息，该集团全年共将派发每股18分股息，较前一年多出1分。
该集团扣税前盈利增长8％至11亿5200万元，扣税后净利首次突破10亿元，增长5％至11亿1400万元。
该公司昨日指出，食品饮料业务的盈利增长创纪录，因为需求强劲以及利润上升。酿酒厂扣税前盈利增加23％至3亿7180万元，非酒精饮料（soft drink）业务的扣税前盈利增加38％至1亿1290万元。
另外，房地产发展业务维持盈利水平，主要是新加坡项目的预售成绩的支持。
星狮集团主席李显扬在业绩文告中表示：“我们的坚固业务基础使到我们能够再次创新业绩记录。我们的业务地理覆盖广泛、领先的品牌、以及强干的管理团队，继续是推动集团净利增长的引擎。”
该集团指出，酒类产品的销售额在主要市场强劲增长，包括中印半岛、印度尼西亚、巴布亚新几内亚、以及新加坡市场，盈利劲增23％，营收则上扬15％。
同样的，非酒精饮料营收强劲增长，盈利劲升约40％。乳品业务的盈利率则因为原料成本压力而下降，尤其是在马来西亚市场，因此盈利跌48％至3700万元。虽然如此，食品饮料业务盈利增14％至5亿2200万元，占集团盈利的约45％，比率较前一年的43％高。
该集团的房地产业务的营收增长11％至21亿2800万元，但盈利却下降3％至5亿6900万元，主要因为中国项目放缓以及零售房地产投资信托在上财年脱售两个零售资产。
董事会建议在明年2月17日派发每股12分的年终股息，加上之前已派发的每股6分中期股息，该集团全年共将派发每股18分股息，较前一年多出1分。
该集团扣税前盈利增长8％至11亿5200万元，扣税后净利首次突破10亿元，增长5％至11亿1400万元。
该公司昨日指出，食品饮料业务的盈利增长创纪录，因为需求强劲以及利润上升。酿酒厂扣税前盈利增加23％至3亿7180万元，非酒精饮料（soft drink）业务的扣税前盈利增加38％至1亿1290万元。
另外，房地产发展业务维持盈利水平，主要是新加坡项目的预售成绩的支持。
星狮集团主席李显扬在业绩文告中表示：“我们的坚固业务基础使到我们能够再次创新业绩记录。我们的业务地理覆盖广泛、领先的品牌、以及强干的管理团队，继续是推动集团净利增长的引擎。”
该集团指出，酒类产品的销售额在主要市场强劲增长，包括中印半岛、印度尼西亚、巴布亚新几内亚、以及新加坡市场，盈利劲增23％，营收则上扬15％。
同样的，非酒精饮料营收强劲增长，盈利劲升约40％。乳品业务的盈利率则因为原料成本压力而下降，尤其是在马来西亚市场，因此盈利跌48％至3700万元。虽然如此，食品饮料业务盈利增14％至5亿2200万元，占集团盈利的约45％，比率较前一年的43％高。
该集团的房地产业务的营收增长11％至21亿2800万元，但盈利却下降3％至5亿6900万元，主要因为中国项目放缓以及零售房地产投资信托在上财年脱售两个零售资产。
Tuesday, November 15, 2011
业绩 （2011-11-15）
泛太平洋酒店（Pan Pacific Hotels）截至9月底的九个月净利下跌29％至2791万元。
集团营收增加9％至2亿5802万元，税前盈利减少26％至3957万元，每股盈利1.85分，净有形资产值1.28元。
联合工程（United Engineers）首三季净利上升382％至2亿1093万元。
集团营收增长158％至10亿6612万元，税前盈利增长325％至2亿6710万元。
集团每股盈利为67.1分，净资产值3.98元。
新翔集团（SATS）第二季净利跌11.3％至4010万元，营收劲增32.3％至4亿2420万元。
集团每股盈利3.6分，每股净资产值132.5分。董事会建议派发每股5分免税中期股息。
虎豹（Haw Par）首三季净利减少23％至6568万元。
集团营收略增3％至9935万元，税前盈利减少22％至6568万元。每股盈利33.2分，净资产值9.46元。
旅店置业（HPL）今年第三季净利达1650万元，增加34％。
集团第三季营收增加3％至1亿1630万元。这主要是高档公寓Tomlinson Heights按照完成百分率基础取得收入，以及集团在本地与峇厘岛的多家酒店和度假屋的业绩更好所带动的。
位于亚历山大路的翠城新景（The Interlace）发展项目的更高盈利，也促使集团的应占联营公司与合营公司业绩跟去年同期相比显著改善，报930万元。
旅店置业指出，除非遇上不可预见的情况，集团相当有把握今年能继续享有盈利。
维康（VICOM）今年第三季净利达623万元，增加11.6％。
公司第三季营收增加5.6％至2290万元，这主要是车辆检查及测试与检查服务取得增长所致。
尽管预期经济将放缓，对于测试与检查业务的需求预料还是能够维持。
昇菘集团（Sheng Siong）首九个月净利下滑34％到2351万元，主要是首次公开售股（IPO）支出所致。
集团营收也微跌9％到4亿3958万元，原因包括两间分店店关闭以及一些成熟组屋区的分店销售额下降。它的税前盈利上升20％到548万元，每股盈利为1.99分，净资产值10.45分。
集团营收增加9％至2亿5802万元，税前盈利减少26％至3957万元，每股盈利1.85分，净有形资产值1.28元。
联合工程（United Engineers）首三季净利上升382％至2亿1093万元。
集团营收增长158％至10亿6612万元，税前盈利增长325％至2亿6710万元。
集团每股盈利为67.1分，净资产值3.98元。
新翔集团（SATS）第二季净利跌11.3％至4010万元，营收劲增32.3％至4亿2420万元。
集团每股盈利3.6分，每股净资产值132.5分。董事会建议派发每股5分免税中期股息。
虎豹（Haw Par）首三季净利减少23％至6568万元。
集团营收略增3％至9935万元，税前盈利减少22％至6568万元。每股盈利33.2分，净资产值9.46元。
旅店置业（HPL）今年第三季净利达1650万元，增加34％。
集团第三季营收增加3％至1亿1630万元。这主要是高档公寓Tomlinson Heights按照完成百分率基础取得收入，以及集团在本地与峇厘岛的多家酒店和度假屋的业绩更好所带动的。
位于亚历山大路的翠城新景（The Interlace）发展项目的更高盈利，也促使集团的应占联营公司与合营公司业绩跟去年同期相比显著改善，报930万元。
旅店置业指出，除非遇上不可预见的情况，集团相当有把握今年能继续享有盈利。
维康（VICOM）今年第三季净利达623万元，增加11.6％。
公司第三季营收增加5.6％至2290万元，这主要是车辆检查及测试与检查服务取得增长所致。
尽管预期经济将放缓，对于测试与检查业务的需求预料还是能够维持。
昇菘集团（Sheng Siong）首九个月净利下滑34％到2351万元，主要是首次公开售股（IPO）支出所致。
集团营收也微跌9％到4亿3958万元，原因包括两间分店店关闭以及一些成熟组屋区的分店销售额下降。它的税前盈利上升20％到548万元，每股盈利为1.99分，净资产值10.45分。
丰隆亚洲 Hong Leong Asia
14/12/09 11/11/11
本栏于今年6月18日曾论及这只股票已形成一个跌势“斜向交叉”，若以其第(三)与第(四)点的价差，计自第(五)点的2.93元，则其基本目标将是1.57元了。当时股价为2.17元左右。过后渐跌8月8日终于穿下位于1.87元的支撑线，并持续下跌，22日下试1.52元完成了上述的基本目标，接着缓缓下滑至10月4日的1.40元。10月31日股价以1.97元闭市，遂于其每月一杆图中出现“主要转向”讯号，因此，估计短期内股价可能升逾2.06元，且可能填补介于2.08元至2.13元间的缺口后，才回返跌势。
本栏于今年6月18日曾论及这只股票已形成一个跌势“斜向交叉”，若以其第(三)与第(四)点的价差，计自第(五)点的2.93元，则其基本目标将是1.57元了。当时股价为2.17元左右。过后渐跌8月8日终于穿下位于1.87元的支撑线，并持续下跌，22日下试1.52元完成了上述的基本目标，接着缓缓下滑至10月4日的1.40元。10月31日股价以1.97元闭市，遂于其每月一杆图中出现“主要转向”讯号，因此，估计短期内股价可能升逾2.06元，且可能填补介于2.08元至2.13元间的缺口后，才回返跌势。
Saturday, November 12, 2011
龙筹股业绩
仁恒置地（Yanlord）首三季净利减少72％至3亿1523万元（人民币，下同）。
集团营收下降33％至43亿零675万元，税前盈利减少61％至12亿零683万元。每股盈利16.2，净资产值为6.97元。
长江化肥（Changjiang Fertilizer）首三季净利上升35％至8334万元（人民币，下同）。
集团营收起46％至4亿零552万元，税前盈利增49％至9289万元。每股盈利23.16分，净资产值137.56分。
中国杰化（Fabchem China）半年净利上升46％至3118万元（人民币，下同）。
集团营收起39％至2亿6965万元，税前盈利上升42％至4415万元。每股盈利13.3分，净资产值175.8分。
中国环保（China Environment）今年第三季净利下跌5.7％至1193万元（人民币，下同），首九个月净利则下跌11.2％至6083万元。
集团净利下降是因为毛盈利与总营业费用增加，跟其他收入的增加与税务开支的减少互相抵销后所造成的。其他收入增加主要来自中国政府的130万元人民币补贴。
集团第三季总营收为1亿2621万元，增加20.9％，首九个月营收报4亿5697万元，增加5％。
中国群达科技（China Kunda Technology）全年业务由盈转亏，净亏计1406万元（港元，下同），上年净利185万元。
集团营收上升6％到1亿6756万元，税前亏损1766万元。每股亏损4分，净资产值50.7分。
集团营收下降33％至43亿零675万元，税前盈利减少61％至12亿零683万元。每股盈利16.2，净资产值为6.97元。
长江化肥（Changjiang Fertilizer）首三季净利上升35％至8334万元（人民币，下同）。
集团营收起46％至4亿零552万元，税前盈利增49％至9289万元。每股盈利23.16分，净资产值137.56分。
中国杰化（Fabchem China）半年净利上升46％至3118万元（人民币，下同）。
集团营收起39％至2亿6965万元，税前盈利上升42％至4415万元。每股盈利13.3分，净资产值175.8分。
中国环保（China Environment）今年第三季净利下跌5.7％至1193万元（人民币，下同），首九个月净利则下跌11.2％至6083万元。
集团净利下降是因为毛盈利与总营业费用增加，跟其他收入的增加与税务开支的减少互相抵销后所造成的。其他收入增加主要来自中国政府的130万元人民币补贴。
集团第三季总营收为1亿2621万元，增加20.9％，首九个月营收报4亿5697万元，增加5％。
中国群达科技（China Kunda Technology）全年业务由盈转亏，净亏计1406万元（港元，下同），上年净利185万元。
集团营收上升6％到1亿6756万元，税前亏损1766万元。每股亏损4分，净资产值50.7分。
金光农业资源
金光农业资源（Golden Agri-Resources）在油棕产品带动下，首三季净利大增105％至5亿2000万美元。
集团营收翻一番，报46亿2500万美元。原棕油（CPO）定装运港（FOB）价格强劲增长41％。
由于气候有利，成熟种植区扩张了2万7700公顷，集团得以维持产值增长。首三季油棕产品的产值同比增24％至194万吨，第三季则增长13％。
截至今年9月底，集团的总种植面积为44万8900公顷，仍然是印度尼西亚最大的。种植物的平均年龄为12年，33％的是未成熟和幼年种植物，44％的处于黄金生产年份。
因此集团有信心在近期至中期内维持它的产值增幅，并将继续可持续地扩张油棕种植地来保持长期增长。
新捷运（SBS Transit）九个月净利减少27％至3228万元。
集团营收增长4％报5亿6199万元，税前盈利减少26％至3906万元。每股盈利10.45分，净资产值106分。
集团在第三季的巴士业务营收增长4％至1亿4510万元，是因为日均搭客量增长抵消较低的平均车资。该业务转盈为亏，营运亏损4万2000元，是因为较高的汽油以及员工薪金成本。
第三季的地铁业务营收增长12％至3450万元，主要因为东北线以及两个轻轨列车日均搭客量分别上升10％和15％。其营运盈利增长21％至500万元，主要因为地铁车资营收上升，抵消了较高的电费。
集团营收翻一番，报46亿2500万美元。原棕油（CPO）定装运港（FOB）价格强劲增长41％。
由于气候有利，成熟种植区扩张了2万7700公顷，集团得以维持产值增长。首三季油棕产品的产值同比增24％至194万吨，第三季则增长13％。
截至今年9月底，集团的总种植面积为44万8900公顷，仍然是印度尼西亚最大的。种植物的平均年龄为12年，33％的是未成熟和幼年种植物，44％的处于黄金生产年份。
因此集团有信心在近期至中期内维持它的产值增幅，并将继续可持续地扩张油棕种植地来保持长期增长。
新捷运（SBS Transit）九个月净利减少27％至3228万元。
集团营收增长4％报5亿6199万元，税前盈利减少26％至3906万元。每股盈利10.45分，净资产值106分。
集团在第三季的巴士业务营收增长4％至1亿4510万元，是因为日均搭客量增长抵消较低的平均车资。该业务转盈为亏，营运亏损4万2000元，是因为较高的汽油以及员工薪金成本。
第三季的地铁业务营收增长12％至3450万元，主要因为东北线以及两个轻轨列车日均搭客量分别上升10％和15％。其营运盈利增长21％至500万元，主要因为地铁车资营收上升，抵消了较高的电费。
Thursday, November 10, 2011
中航油第三季净利增23.6％
中国航油（新加坡）（China Aviation Oil）截至今年9月底的第三季度净利增长23.6％至1701万美元；本财年首9个月净利则增长29.1％至5771万美元。
集团净利增加主要是得益于航油供应与贸易业务的盈利增长，以及联营公司所贡献的盈利增加。其第三季度营收增加73.8％至24亿1413万美元，首9个月营收则增加79.8％至68亿6765万美元，每股盈利为8.05美分，增加29.4％，每股净资产值为54.92美分，增加14.8％。
集团净利增加主要是得益于航油供应与贸易业务的盈利增长，以及联营公司所贡献的盈利增加。其第三季度营收增加73.8％至24亿1413万美元，首9个月营收则增加79.8％至68亿6765万美元，每股盈利为8.05美分，增加29.4％，每股净资产值为54.92美分，增加14.8％。
商品股遭严重抛压
一位交易员说：“来宝集团是商品的一个指标。如果它表现欠佳，基本上，这是在告诉人们，世界贸易情况不妙。”
丰益国际业绩欠佳，两天来股价已跌约8％。奥兰国际还未发布业绩，但市场人士指出，奥兰国际的股价跌幅一度高达7.6％，因为交易商认为来宝集团的季度业绩，是整个商品行业展望欠佳的迹象。来宝集团和奥兰国际5月以来不断被抛压，上月才回弹一些。怎料来宝集团突然宣布季度亏损以及首席执行员辞职，令投资者非常震惊。
机构投资者抛压该股，导致来宝集团昨日成交量异常高，达4亿3700万股，在活跃股遥领群雄，股价最终惨跌26.48％或42.5分，收报1.18元。
交易员表示，抛压相信是来自投资机构，“散户不可能有这么大的抛售量”。
来宝集团昨日透露，创办人兼主席艾礼文的家族公司昨日进场，以平均每股1.1919元购买了1000万股或0.1557％股权，使艾礼文直接和间接持有的股权提高到21.5257％。
至今，未有人说来宝集团股价已跌过度。商品市场激烈动荡未知何时稳定，已有分析员认为来宝集团的商业战略虽没问题，但风险管理恐怕有待加强。
华侨银行投资研究更是把来宝集团的合理价格从1.78元大削35％至1.16元。正如一位本地分析员说，市场需要对该股重拾信心，而这需要时间，或许要等到其农业业务上市详情公布之后。
丰益国际业绩欠佳，两天来股价已跌约8％。奥兰国际还未发布业绩，但市场人士指出，奥兰国际的股价跌幅一度高达7.6％，因为交易商认为来宝集团的季度业绩，是整个商品行业展望欠佳的迹象。来宝集团和奥兰国际5月以来不断被抛压，上月才回弹一些。怎料来宝集团突然宣布季度亏损以及首席执行员辞职，令投资者非常震惊。
机构投资者抛压该股，导致来宝集团昨日成交量异常高，达4亿3700万股，在活跃股遥领群雄，股价最终惨跌26.48％或42.5分，收报1.18元。
交易员表示，抛压相信是来自投资机构，“散户不可能有这么大的抛售量”。
来宝集团昨日透露，创办人兼主席艾礼文的家族公司昨日进场，以平均每股1.1919元购买了1000万股或0.1557％股权，使艾礼文直接和间接持有的股权提高到21.5257％。
至今，未有人说来宝集团股价已跌过度。商品市场激烈动荡未知何时稳定，已有分析员认为来宝集团的商业战略虽没问题，但风险管理恐怕有待加强。
华侨银行投资研究更是把来宝集团的合理价格从1.78元大削35％至1.16元。正如一位本地分析员说，市场需要对该股重拾信心，而这需要时间，或许要等到其农业业务上市详情公布之后。
会德丰产业 Wheelock Properties 目标价：1.78元
会德丰产业第三季的营业额比一年前增加1.7%至1亿6440万元，净利则增加8.4%至8080万元。业绩改善主要因为来自住宅发展项目的盈利贡献较高，抵销了会德丰广场(Wheelock Place)因为一名主要租户退出，而导致的租金减少。
这个季度，诗阁广场(Scotts Square)和乌节景园(Orchard View)的确认入账较高。毛利率增加到62.2%，也是因为诗阁广场的赚幅较高。不过，会德丰广场的出租率降至89%，租金盈利下跌14%至2380万元。
该集团在新加坡的土地库存有限，只剩下一幅地，即Ardmore III，总建筑楼面为13万平方英尺。该集团目前正在兴建示范单位，预料在今年第四季完成。
在中国，该集团在杭州毗邻的富阳市买下了住宅发展地段，建筑工程预料在2012年下半年展开。这个项目估计要到2015年竣工后才会带来盈利。
目标价从2.01元降低到1.78元，相等于重估净资产值(RNAV)的30%折价，之前的折价是20%
这个季度，诗阁广场(Scotts Square)和乌节景园(Orchard View)的确认入账较高。毛利率增加到62.2%，也是因为诗阁广场的赚幅较高。不过，会德丰广场的出租率降至89%，租金盈利下跌14%至2380万元。
该集团在新加坡的土地库存有限，只剩下一幅地，即Ardmore III，总建筑楼面为13万平方英尺。该集团目前正在兴建示范单位，预料在今年第四季完成。
在中国，该集团在杭州毗邻的富阳市买下了住宅发展地段，建筑工程预料在2012年下半年展开。这个项目估计要到2015年竣工后才会带来盈利。
目标价从2.01元降低到1.78元，相等于重估净资产值(RNAV)的30%折价，之前的折价是20%
扬子江船业第三季净利增40％ 突破10亿元人民币大关
扬子江船业（Yangzijiang Shipbuilding）第三季净利上升40％至10亿2085万元（人民币，下同），首次季度净利成功突破10亿元大关，也是历来最高的季度净利。
集团在第三季交付了19艘船，比去年第三季的14艘来得多，集团营收因此增长12％至34亿5916万元。
此外，集团税前盈利上扬41％至12亿5625万元，第三季每股盈利为26.61分，净有形资产值310.91分。
截至今年9月31日，集团共获得114艘船的订单，总额达到53亿美元。
扬子江船业董事长任元林昨日受访时表示，他不担心会有客户会因为资金问题而取消订单，但是要求把船交付时间延后则是有可能的，集团会尽量帮助满足客户的需要，但不至于取消订单。
任元林还谈到，集团将继续开发更多省油、环保和高效的新型号，并帮助船东解决融资问题，以便在这个动荡的经济中仍能吸引更多订单，保持盈利。
他指出，明年的订单是没有问题的，因为很多是在经济风暴前所接下的订单，但是2013到2015年则会面对整个造船业大环境的不景气，订单趋势仍不明朗。
对于集团未来的展望，任元林表示集团在造船这个主要业务要做大做强，同时继续发展拆船业务和岸外领域这两个方面，希望可以各占总销售额的20％，成为对主业的两个支撑，让集团业务变得更具综合性，而不只是限于造船业而已。
集团在第三季交付了19艘船，比去年第三季的14艘来得多，集团营收因此增长12％至34亿5916万元。
此外，集团税前盈利上扬41％至12亿5625万元，第三季每股盈利为26.61分，净有形资产值310.91分。
截至今年9月31日，集团共获得114艘船的订单，总额达到53亿美元。
扬子江船业董事长任元林昨日受访时表示，他不担心会有客户会因为资金问题而取消订单，但是要求把船交付时间延后则是有可能的，集团会尽量帮助满足客户的需要，但不至于取消订单。
任元林还谈到，集团将继续开发更多省油、环保和高效的新型号，并帮助船东解决融资问题，以便在这个动荡的经济中仍能吸引更多订单，保持盈利。
他指出，明年的订单是没有问题的，因为很多是在经济风暴前所接下的订单，但是2013到2015年则会面对整个造船业大环境的不景气，订单趋势仍不明朗。
对于集团未来的展望，任元林表示集团在造船这个主要业务要做大做强，同时继续发展拆船业务和岸外领域这两个方面，希望可以各占总销售额的20％，成为对主业的两个支撑，让集团业务变得更具综合性，而不只是限于造船业而已。
和美第三季净利跌16％
和美集团（Ho Bee Group）的第三季净利下跌16％，由3880万元减少至3260万元。每股净利为4.5分。这带动前九个月净利降至1亿3800万元，比去年同时期减少34％。
和美集团的净利减少，主要是因为它从房地产发展项目纳入的收入减少。去年的收入较高主要是因为集团在升涛湾发展的翠珀湾(Turquoise)完工了。目前，集团的One Pemimpin工业项目（共115个单位）虽然卖出了94％的分层地契单位，但却必须要等到明年中完工时，才能将收入纳入账目中。
在房地产投资方面，和美集团的第三季房地产投资收入也减少了42％至390万元。这主要是因为集团在去年下半年和今年首9个月卖掉了一些工商业大楼。
今年前九个月，和美集团的营业额减少42％至2亿7200万元。每股净利为18.9分，每股净资产值为2.22元。
和美集团相信高档私宅房地产的需求将维持低迷。“由欧元区引起的债务危机，造成全球局势动荡，也冲击了新加坡房地产市场。”不过，和美集团主席兼总裁蔡天宝说，已经售出的住宅项目的期款，将继续支持集团的第四季收入，集团预计将继续保有盈利。
和美集团的净利减少，主要是因为它从房地产发展项目纳入的收入减少。去年的收入较高主要是因为集团在升涛湾发展的翠珀湾(Turquoise)完工了。目前，集团的One Pemimpin工业项目（共115个单位）虽然卖出了94％的分层地契单位，但却必须要等到明年中完工时，才能将收入纳入账目中。
在房地产投资方面，和美集团的第三季房地产投资收入也减少了42％至390万元。这主要是因为集团在去年下半年和今年首9个月卖掉了一些工商业大楼。
今年前九个月，和美集团的营业额减少42％至2亿7200万元。每股净利为18.9分，每股净资产值为2.22元。
和美集团相信高档私宅房地产的需求将维持低迷。“由欧元区引起的债务危机，造成全球局势动荡，也冲击了新加坡房地产市场。”不过，和美集团主席兼总裁蔡天宝说，已经售出的住宅项目的期款，将继续支持集团的第四季收入，集团预计将继续保有盈利。
Monday, October 3, 2011
麦达斯（Midas）
新加坡证券投资者协会研究公司（SIAS Research）首席分析师黄建锝说，近期高铁和地铁的追尾事故、地铁工作人员殴打乘客和贪污问题，预计会使整个行业经历一系列的检查和调查，高铁或地铁的投资额肯定会有所放缓。
他说，中国老百姓对铁路和地铁情况非常不满，要求政府当局提供解释，政府则可能暂时会把一部分的投资转移到其他基础建设领域，例如公路或机场。
但他指出，本地可能受影响的龙筹股数量不多。
本地直接或间接参与高铁和地铁建设的龙筹股包括麦达斯（Midas）和沃得精机（World Precision Machinery，前称光明沃得）。
陈汉明指出：“麦达斯的股价目前已经跌到了两年多的最低点，估计市场已经把这些负面因素都考虑进去了，其股价也基本反映出了不利的影响。”
他说，在中国高铁事故发生后的一个星期内，麦达斯的股价下跌了7％。
他认为，这一事故可能会减缓麦达斯来自国内及海外的订单量，他当时把麦达斯下个财年的订单额从8亿5000万元人民币调低到7亿5000万元人民币，交货期限从一年延长到两年。
上海地铁事故则有可能影响到麦达斯来自地铁市场方面的订单。陈汉明说，麦达斯来自高铁方面的订单要稍微高于地铁领域的订单。
陈汉明在过去两个月内两度下调麦达斯的目标价，先是在高铁事故后从98分调至73分，接着在半年业绩发布之后再度调低至65分。
麦达斯股价今年来下挫了60％，报37.5分，是52个星期的最低价。这个价位与2009年3月时差不多，当时则是本地股市的最低潮。
陈汉明仍然给予麦达斯“买入”的评级。他说，麦达斯的市账率（PB）已经处于历来的最低水平，对于承担风险能力较大的投资者来说是个不错的机会。
黄建锝也认为，麦达斯的股价基本上已把不利因素包含在内，其股价预计不会再下滑50％。
至于沃得精机，陈汉明指出，它与中国铁路地铁行业相关的业务不到集团的1％，因此所受冲击不大。
沃得精机今年来略涨4％至52.5分，其52个星期的最高价为72.5分。
不过中国铁路和地铁行业接下来将展开的调查和可能的变革也有积极的一面。陈汉明说，中国政府若能加强对铁路地铁行业的管理，对业者的长期展望是有帮助的。
他说，中国老百姓对铁路和地铁情况非常不满，要求政府当局提供解释，政府则可能暂时会把一部分的投资转移到其他基础建设领域，例如公路或机场。
但他指出，本地可能受影响的龙筹股数量不多。
本地直接或间接参与高铁和地铁建设的龙筹股包括麦达斯（Midas）和沃得精机（World Precision Machinery，前称光明沃得）。
陈汉明指出：“麦达斯的股价目前已经跌到了两年多的最低点，估计市场已经把这些负面因素都考虑进去了，其股价也基本反映出了不利的影响。”
他说，在中国高铁事故发生后的一个星期内，麦达斯的股价下跌了7％。
他认为，这一事故可能会减缓麦达斯来自国内及海外的订单量，他当时把麦达斯下个财年的订单额从8亿5000万元人民币调低到7亿5000万元人民币，交货期限从一年延长到两年。
上海地铁事故则有可能影响到麦达斯来自地铁市场方面的订单。陈汉明说，麦达斯来自高铁方面的订单要稍微高于地铁领域的订单。
陈汉明在过去两个月内两度下调麦达斯的目标价，先是在高铁事故后从98分调至73分，接着在半年业绩发布之后再度调低至65分。
麦达斯股价今年来下挫了60％，报37.5分，是52个星期的最低价。这个价位与2009年3月时差不多，当时则是本地股市的最低潮。
陈汉明仍然给予麦达斯“买入”的评级。他说，麦达斯的市账率（PB）已经处于历来的最低水平，对于承担风险能力较大的投资者来说是个不错的机会。
黄建锝也认为，麦达斯的股价基本上已把不利因素包含在内，其股价预计不会再下滑50％。
至于沃得精机，陈汉明指出，它与中国铁路地铁行业相关的业务不到集团的1％，因此所受冲击不大。
沃得精机今年来略涨4％至52.5分，其52个星期的最高价为72.5分。
不过中国铁路和地铁行业接下来将展开的调查和可能的变革也有积极的一面。陈汉明说，中国政府若能加强对铁路地铁行业的管理，对业者的长期展望是有帮助的。
吉宝远东将如期交付钻油台给越南公司 （2011-10-03）
吉宝远东将如期交付越南首个半潜式钻油台“PV Drilling V”给越南石油钻井服务公司（PetroVietnam Drilling & Well Services Corp）。
“PV Drilling V”上周六举行命名仪式。总理公署部长兼内政部及贸工部第二部长易华仁、越南工商部副部长黎阳光（Le Duong Quang），以及越南科技部副部长朱玉英（Chu Ngoc Anh）都出席了命名仪式。
易华仁在致词时说，新加坡海事与岸外工业的素质与可靠性，得到国际的认可，“我们有能力按复杂的要求提供解决方案和统包工程，PV Drilling V的成功交付，充分体现了我们在海事与岸外工业的优势和能力。”
PV Drilling V依照吉宝得奖的KFELS SSDT 3600E设计建造。这个设计无论在操作、安全与环境方面都有良好的纪录，可以在深水浮式平台旁运作，非常适合越南岸外的恶劣环境。
易华仁表示，海事与岸外工业的长期前景光明，许多海事与岸外公司把总部迁移到新加坡，并在这里设立研究与工程业务，而本地船厂的订单也稳健增加，就如吉宝企业预计将在2013年交付21艘钻油台，改写2009年创下的13艘的纪录。
“PV Drilling V”上周六举行命名仪式。总理公署部长兼内政部及贸工部第二部长易华仁、越南工商部副部长黎阳光（Le Duong Quang），以及越南科技部副部长朱玉英（Chu Ngoc Anh）都出席了命名仪式。
易华仁在致词时说，新加坡海事与岸外工业的素质与可靠性，得到国际的认可，“我们有能力按复杂的要求提供解决方案和统包工程，PV Drilling V的成功交付，充分体现了我们在海事与岸外工业的优势和能力。”
PV Drilling V依照吉宝得奖的KFELS SSDT 3600E设计建造。这个设计无论在操作、安全与环境方面都有良好的纪录，可以在深水浮式平台旁运作，非常适合越南岸外的恶劣环境。
易华仁表示，海事与岸外工业的长期前景光明，许多海事与岸外公司把总部迁移到新加坡，并在这里设立研究与工程业务，而本地船厂的订单也稳健增加，就如吉宝企业预计将在2013年交付21艘钻油台，改写2009年创下的13艘的纪录。
看市账率选择股票 （2011-10-03）
本地股市经过最近大跌后，瑞信（Credit Suisse）和花旗集团（Citigroup）证券研究分别从本地股的股价对账面值比率（price-to-book Ratio，简称市账率）和盈利增长预期，来作出接下来本地股市投资策略。
自8月初以来，欧元区主权债务危机越演越烈，加上美国各种数据显示当地经济放缓比市场原本预期的还严重，引发投资者担忧全球经济正在步入衰退，进而造成本地股市过去两个月一直下挫。
在这情况下，瑞信认为本地一些蓝筹股已跌至股价对账面值比率接近2008年和2009年金融危机期间的低水平。例如胜科工业（Sembcorp Industries）的比率已跌到1.48倍，比上个金融危机期间的1.38倍仅高7％。
除胜科工业外，嘉德置地（Capitaland）、康福德高（ComfortDelgro）、奥兰国际（Olam International）和新电信（SingTel），如今也来到接近2008年和2009年股价对账面值比率水平。
股价对账面价值比率可用于投资分析和辨别投资风险，能够帮助投资者寻求哪家上市公司能以较少的投入得到较高的产出，其计算方法为股票当时收盘价格除以最近一个季度的账面价值。
尽管过去的股价表现不一定可作为未来表现的良好参考，嘉德置地、康福德高、奥兰国际和新电信从8月22日到9月26日间，其实平均不跌反升3.8％，与大市下跌走势背道而驰，显示低股价对账面值比率对股价有一定支撑作用。
瑞信建议投资者与其考虑是否应该买入周期性股票还是保持防守性观望策略，不如以现价对账面值比率接近2008年和2009年间的低水平作为标准来选择股票。瑞信给予胜科工业、嘉德置地、康福德高、奥兰国际“表现优于大市”评级，对新电信则给予“中性”评级，把它们的目标价定在4.90元、3.50元、1.75元、3.85元和3.60元。
花旗集团证券研究指出，在过去两星期里，本地电信股、报业控股（SPH），以及腾飞信托（A-REIT）和丰树工业信托（MIT）等工业房地产投资信托都因拥有超过5％的高股息率（dividend yield），而表现比大市相对出色。例如报业控股，花旗集团就预期它在2011财年和2012财年的股息率将分别为5.7％和6％。花旗集团给予它“买入”评级，把它的目标价定在4.25元。
花旗集团说，以目前股市波动环境而言，投资者宜选择那些明年盈利增长预期低的大市值股，以降低遭遇公司盈利表现意外地令人失望的风险。
尽管在上月分析师对上市公司作出盈利预测下调数目多过上调，而且已经是连续第六个月如此，但持续疲弱的电子产品出口数据，不仅拖累海峡时报指数今年以来大部分时候的表现，也意味着很多公司盈利的预测接下来还有进一步下调的空间。
符合花旗集团当前市况选择标准的股票就包括了腾飞信托、新电信、丰益国际（Wilmar International）、星展集团（DBS）和云顶新加坡（Genting Singapore）。
尽管自9月初以来是当中唯一表现显著比海峡时报指数逊色的股票，星展依然获得花旗集团的“买入”评级，目标价为16元。至于腾飞信托、新电信、丰益国际和云顶新加坡，也各获得花旗集团的“买入”评级，目标价分别为2.28元、3.40元、6.30元和2.30元。
自8月初以来，欧元区主权债务危机越演越烈，加上美国各种数据显示当地经济放缓比市场原本预期的还严重，引发投资者担忧全球经济正在步入衰退，进而造成本地股市过去两个月一直下挫。
在这情况下，瑞信认为本地一些蓝筹股已跌至股价对账面值比率接近2008年和2009年金融危机期间的低水平。例如胜科工业（Sembcorp Industries）的比率已跌到1.48倍，比上个金融危机期间的1.38倍仅高7％。
除胜科工业外，嘉德置地（Capitaland）、康福德高（ComfortDelgro）、奥兰国际（Olam International）和新电信（SingTel），如今也来到接近2008年和2009年股价对账面值比率水平。
股价对账面价值比率可用于投资分析和辨别投资风险，能够帮助投资者寻求哪家上市公司能以较少的投入得到较高的产出，其计算方法为股票当时收盘价格除以最近一个季度的账面价值。
尽管过去的股价表现不一定可作为未来表现的良好参考，嘉德置地、康福德高、奥兰国际和新电信从8月22日到9月26日间，其实平均不跌反升3.8％，与大市下跌走势背道而驰，显示低股价对账面值比率对股价有一定支撑作用。
瑞信建议投资者与其考虑是否应该买入周期性股票还是保持防守性观望策略，不如以现价对账面值比率接近2008年和2009年间的低水平作为标准来选择股票。瑞信给予胜科工业、嘉德置地、康福德高、奥兰国际“表现优于大市”评级，对新电信则给予“中性”评级，把它们的目标价定在4.90元、3.50元、1.75元、3.85元和3.60元。
花旗集团证券研究指出，在过去两星期里，本地电信股、报业控股（SPH），以及腾飞信托（A-REIT）和丰树工业信托（MIT）等工业房地产投资信托都因拥有超过5％的高股息率（dividend yield），而表现比大市相对出色。例如报业控股，花旗集团就预期它在2011财年和2012财年的股息率将分别为5.7％和6％。花旗集团给予它“买入”评级，把它的目标价定在4.25元。
花旗集团说，以目前股市波动环境而言，投资者宜选择那些明年盈利增长预期低的大市值股，以降低遭遇公司盈利表现意外地令人失望的风险。
尽管在上月分析师对上市公司作出盈利预测下调数目多过上调，而且已经是连续第六个月如此，但持续疲弱的电子产品出口数据，不仅拖累海峡时报指数今年以来大部分时候的表现，也意味着很多公司盈利的预测接下来还有进一步下调的空间。
符合花旗集团当前市况选择标准的股票就包括了腾飞信托、新电信、丰益国际（Wilmar International）、星展集团（DBS）和云顶新加坡（Genting Singapore）。
尽管自9月初以来是当中唯一表现显著比海峡时报指数逊色的股票，星展依然获得花旗集团的“买入”评级，目标价为16元。至于腾飞信托、新电信、丰益国际和云顶新加坡，也各获得花旗集团的“买入”评级，目标价分别为2.28元、3.40元、6.30元和2.30元。
Sunday, September 4, 2011
安特工程（Amtek Engineering） 12个月目标价：69分 (M1P) 27/8/2011
安特工程第四季核心净利年比增加221％报960万美元，符合分析师预测但较市场预期少30％。劳工成本增加，导致利息、税项、折旧及摊销前利润率下滑至11.4％，第三季为12％，2010财年第四季为13.1％。
营收年比起7％至1亿7580万美元，其他业务高于预期的增长抵销海量储存业务的疲弱（年比减少20％）。
虽然经济前景不明朗，集团还是继续为汽车、套管和外壳、消费类电子产品的新旧顾客推出新款式。主要汽车顾客来自欧洲，如奥托立夫（Autoliv）和蒂森克虏伯（Thyssen Krupp），分析师认为将面对一定风险。
较高的劳工成本将继续限制利润率的增长。有鉴于此，2012和2013财年的盈利增长，分析师削减19％至24％。
虽然业绩和前景疲弱，盈利也明显下滑，分析师预测慷慨的股息可扶持股价。每股5.5分的股息相等于8.4％的回报率。管理层相信可维持55％的派息比率。
2012财年的本益比从9倍下调至7倍，分析师将目标价订在69分，并建议“持有”。
（星展唯高达证券）
营收年比起7％至1亿7580万美元，其他业务高于预期的增长抵销海量储存业务的疲弱（年比减少20％）。
虽然经济前景不明朗，集团还是继续为汽车、套管和外壳、消费类电子产品的新旧顾客推出新款式。主要汽车顾客来自欧洲，如奥托立夫（Autoliv）和蒂森克虏伯（Thyssen Krupp），分析师认为将面对一定风险。
较高的劳工成本将继续限制利润率的增长。有鉴于此，2012和2013财年的盈利增长，分析师削减19％至24％。
虽然业绩和前景疲弱，盈利也明显下滑，分析师预测慷慨的股息可扶持股价。每股5.5分的股息相等于8.4％的回报率。管理层相信可维持55％的派息比率。
2012财年的本益比从9倍下调至7倍，分析师将目标价订在69分，并建议“持有”。
（星展唯高达证券）
Tuesday, August 16, 2011
业绩
（2011-08-16）
SC环球（SC Global）半年净利猛增305％至1亿1910万元。
集团营收增长19％至4亿8302万元，税前盈利上升238％至1亿5326万元。每股盈利28.48分，净资产值154分。
泛联（Pan United）半年净利上升47％至1496万元。
集团营收增加15％至2亿3075万元，税前盈利上升47％至1496万元。每股盈利2.7分，净资产值50.7分，派发1.5分股息。
Tuesday, March 15, 2011
分析员： 可选择性吸购房地产投资信托
（2011-03-15）
尽管股市近期备受中东与北非局势动荡、油价飙升和中国收紧银根等负面因素的困扰，星展集团研究和华侨银行投资研究依然建议投资者可选择性吸购本地房地产投资信托（Reits）。
自去年初至上周，富时海峡时报房地产投资信托指数上升了8.2％，比海峡时报指数同期的6.1％增长来得好。根据本地所有房地产投资信托近期发布的业绩表现，它们整体上的净地产收入和可派发收入在去年第四季度就分别取得了13％和11％的年比增长，与前季度相比也上升介于3％至9％之间。
良好通胀对冲选择
星展集团研究认为，由于本地房地产投资信托有能力把租金收入增高到通胀率以上，它们是良好的通胀对冲选择。要是不包括今年可能面对总营收下滑的办公楼地产信托，一般本地房地产投资信托料能在2010财年至2012财年之间取得5.5％至9.2％之间的每股可派发收入复合年增长率（CAGR），而今年的本地通胀率平均会是4.2％。
酒店信托预料会继续在本地房地产投资信托中展现出最强劲的盈利成长潜能。星展集团预期酒店信托在2010财年至2012财年之间的每股可派发收入复合年增长率将达到9.2％，因此给予城市发展酒店服务信托（CDL Hospitality Trusts）“买入”评级，目标价为2.02元。
以保值而言，星展集团指百汇生命产业信托（Parkway Life Reit）因接下来有望恢复调升租金，而在高通胀期提供不错的价格保障，也给予它“买入”评级，目标价为1.90元。
工业和获得赞助的房地产投资信托今年则有潜能进一步通过收购资产方式来促进收益。星展集团研究说，考虑到当前低利率成本的环境，以及相当低的负债对资产比率水平，这类房地产投资信托今年在收购资产方面将能得心应手，其中丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）、凯诗物流信托基金（Cache Logistics Trust）和星狮地产信托（Frasers Centrepoint Trust）因各有赞助者给予资产来源，中期而言料会产生具体成果。星展集团都给予它们“买入”评级，目标价分别为1.07元、1.11元和1.73元。
华侨银行投资研究则指出，本地对商业园和高度特定工业空间的需求正在增加中，越来越多公司基于租金节省，以及中央商业区与其他地区提供的设施和服务差距日益缩小，都不介意选择中央商业区以外的高度特定空间，其中丰树物流信托就获得“买入”评级，华侨银行把它的合理价值定在1.03元。另一个拥有商业园资产的腾飞房地产投资信托（A-REIT）则获得“持有”评级，合理价值为2.20元。
在医疗产业信托方面，华侨银行投资研究看好先锋医疗产业信托（First REIT）的印度尼西亚资产所带来的较高租金收入，并引述世界卫生组织（WHO）的数据显示，当地在卫生的私人开支从2000年到2008年的复合年增长率达到12.7％，而这种增长势头在强劲的基本面带动下料会持续下去，因此给予它“买入”评级，并把它的合理价值定在80分。
尽管股市近期备受中东与北非局势动荡、油价飙升和中国收紧银根等负面因素的困扰，星展集团研究和华侨银行投资研究依然建议投资者可选择性吸购本地房地产投资信托（Reits）。
自去年初至上周，富时海峡时报房地产投资信托指数上升了8.2％，比海峡时报指数同期的6.1％增长来得好。根据本地所有房地产投资信托近期发布的业绩表现，它们整体上的净地产收入和可派发收入在去年第四季度就分别取得了13％和11％的年比增长，与前季度相比也上升介于3％至9％之间。
良好通胀对冲选择
星展集团研究认为，由于本地房地产投资信托有能力把租金收入增高到通胀率以上，它们是良好的通胀对冲选择。要是不包括今年可能面对总营收下滑的办公楼地产信托，一般本地房地产投资信托料能在2010财年至2012财年之间取得5.5％至9.2％之间的每股可派发收入复合年增长率（CAGR），而今年的本地通胀率平均会是4.2％。
酒店信托预料会继续在本地房地产投资信托中展现出最强劲的盈利成长潜能。星展集团预期酒店信托在2010财年至2012财年之间的每股可派发收入复合年增长率将达到9.2％，因此给予城市发展酒店服务信托（CDL Hospitality Trusts）“买入”评级，目标价为2.02元。
以保值而言，星展集团指百汇生命产业信托（Parkway Life Reit）因接下来有望恢复调升租金，而在高通胀期提供不错的价格保障，也给予它“买入”评级，目标价为1.90元。
工业和获得赞助的房地产投资信托今年则有潜能进一步通过收购资产方式来促进收益。星展集团研究说，考虑到当前低利率成本的环境，以及相当低的负债对资产比率水平，这类房地产投资信托今年在收购资产方面将能得心应手，其中丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）、凯诗物流信托基金（Cache Logistics Trust）和星狮地产信托（Frasers Centrepoint Trust）因各有赞助者给予资产来源，中期而言料会产生具体成果。星展集团都给予它们“买入”评级，目标价分别为1.07元、1.11元和1.73元。
华侨银行投资研究则指出，本地对商业园和高度特定工业空间的需求正在增加中，越来越多公司基于租金节省，以及中央商业区与其他地区提供的设施和服务差距日益缩小，都不介意选择中央商业区以外的高度特定空间，其中丰树物流信托就获得“买入”评级，华侨银行把它的合理价值定在1.03元。另一个拥有商业园资产的腾飞房地产投资信托（A-REIT）则获得“持有”评级，合理价值为2.20元。
在医疗产业信托方面，华侨银行投资研究看好先锋医疗产业信托（First REIT）的印度尼西亚资产所带来的较高租金收入，并引述世界卫生组织（WHO）的数据显示，当地在卫生的私人开支从2000年到2008年的复合年增长率达到12.7％，而这种增长势头在强劲的基本面带动下料会持续下去，因此给予它“买入”评级，并把它的合理价值定在80分。
Thursday, February 24, 2011
业绩
胜科工业（Sembcorp Industries）去年业绩表现稳健，净利增16％至7亿9290万元，优于市场预期，每股盈利44.44分，营收跌8.4％至87亿6361万元。
展望今年，该公司表示环球经济正在复苏，但最近中东和北非的政乱可能威胁这个复苏，集团在该地区的项目不受影响，但公司会密切局势的发展。
董事会建议派发每股17分免税股息（15分为年终股息，2分为红利股息）。
胜科工业去年全年净利高于分析员预测，彭博社调查显示，17名分析员的预测中位数是7亿1500万元。IIFL证券研究部助理副总裁左莉受询时表示，胜科工业是家业务稳健型的公司，值得一提的是，其工业园业务（主要在中国和越南）表现出色。IIFL证券的分析员原本预期胜科工业全年净利达7亿4900万元。
海事业务对该集团的全年净利贡献增加15％至4亿9280万元，公用事业业务（包括环境工程业务和荷兰水务公司佳士高（Cascal）的贡献增加2％至2亿3130万元（环境工程占2500万元，佳士高占1180万元），工业园业务的贡献增加30％至3690万元。
截至去年底，该集团每股净资产值2.13元。在去年第四季，其净利跌11.7％至2亿28677万元，每股盈利14.55分，营收跌14.4％至20亿6841万元。
继续密切留意
中东北非局势
胜科工业表示：“世界经济正在复苏。但是，最近中东和北非的事件发展，可能出现不明朗因素并威胁环球经济复苏。我们在阿曼和阿联酋的项目，并没受目前的动荡的影响。虽然如此，我们继续密切留意该地区的局势。”
它指出，海事业务（胜科工业是世界第二大钻油台厂商胜科海事的母公司）目前的净订单达48亿元（2009年为55亿元），交货期排至2013年第二季。虽然竞争仍然激烈，“顾客询问的情况已改善”。它预期公用事业业务和工业园业务在2011财年将交出稳健的业绩。
胜科工业集团总裁兼首席执行员邓健辉说：“在2010年，胜科取得稳健的业绩表现，并通过本身业务发展和战略投资，显著扩展了我们的资产组合。”这包括新加坡裕廊岛上的一个综合水电项目（8亿4000万元的新发电厂和水务设施）、成功收购佳士高，以及进入了印度的发电市场。
他表示：“我们的环球业务分布于六大洲，而且以手头上的项目数目，我们将能继续为股东创造价值并在长期有可持续的增长。”
除了阿曼、阿联酋和印度，该集团在美国、英国、巴西、智利、南非、中国、越南、菲律宾和印度尼西亚也有业务。
它目前在阿曼建设一个10亿美元水电综合厂，也与阿联酋阿布扎比水电局合资发展一个25亿元的富查伊拉（Fujairah）综合水电厂。其公用事业业务去年的净利，有2000万元来自中东和北非，主要是来自阿联酋的富查伊拉项目。
（2011-02-24）
早报导读
胜科海事（Sembcorp Marine）三年来首次面对季度净利下滑，但全年净利取得22.9％增长，并建议派发共31分股息。
集团第四季净利下跌19.5％至2亿3936万元，营收也滑落26.8％至9亿8289万元，主要因为全球经济低迷导致钻井台订单减少。彭博社向四名分析师所取得的平均净利预测为1亿7100万元。
集团净利增加22.9％至8亿6027万元，营收减少20.4％至45亿5486万元，税前盈利起18.8％至10亿7789万元。集团每股盈利报 41.43分，净资产值为125.10分，建议派发6分免税终期股息及25分免税特别股息。胜科海事闭市报5.21元，无起落。
集团表示，油价维持在每桶80美元以上，公司在2011年预料将增加开采与生产方面的预算。今年已取得3亿6100万元订单，订单总额达48亿元。
虎豹（Haw Par）全年净利增加97％至1亿1251万元。
集团营收略增5％至1亿2976万元，其他收益计7287万元，税前盈利增加113％至1亿2376万元。每股盈利56.9分，净资产值9.81元，派发14分免税股息。
创业公司（Venture Corporation）全年净利增加31％至1亿8830万元。
集团营收下滑22％至23亿7584万元，税前盈利上升35％至1亿9041万元。
每股盈利68.5分，净有形资产6.76元，派发55分免税股息。
超级集团（Super Group）创下两项纪录，去年营收达3亿5183万元（增19％）、股息派发率超过50％，都是集团历来最高纪录。
集团去年净利劲增45％至5835万元，每股盈利10.66分，董事会建议在5月25日派发每股3.6分的免税年终股息。加上已派发的1.8分免税中期股息，超级集团全年股息占了净利的一半。
该集团截至去年底每股净资产值59.16分。
超级咖啡执行董事黄福成昨日受访时指出，营收创历史新高，因为毛利和销售都“更好”。
他说：“公司现在有两方面因素推动着业务，以往是靠我们的品牌（三合一咖啡等），现在原料业务也有显著贡献。”原料业务生产销售的是奶精和咖啡粉，现在有了新厂房，产能更大，营收已占总体的17％，而且“毛利不错”。
黄福成说：“我们对原料业务充满信心。因为中国和台湾市场对我们的原料品质有信心。”
至于原料（糖）成本的上涨，他认为这主要是供需因素，短期内对公司的毛利会有挤压，原料成本和汇率波动将是今年的业务挑战。
至于50.1％的股息派发率，他指出这是公司历来最高，50％派发率是集团要继续的股息政策。
超级集团的另一业务方向，是要加强专注于核心业务——食品。”
SC环球（SC Global）去年全年净利猛涨153％至1亿4422万元，使得集团再度创下全年净利新高。
集团营收增长9％至8亿7828万元，税前盈利上涨187％至2亿零586万元。每股盈利35.03分，净资产值1.56元，董事会建议派发每股2分免税终期股息以及每股3分免税特别股息。
集团营收增长主要来自新加坡的The Marq on Paterson Hill、Hilltops、Martin No.38、以及升涛湾的Seven Palms项目，还有集团在中国沈阳的发展项目。
此外，集团的澳大利亚子公司家宁建屋（AV Jennings）截至去年12月底的半年净利也飙升228％至1060万澳元。
赫比国际,它的第四季度净利年比和较前季度分别上扬715％和8％到3590万元，略微胜于星展集团研究的预测。要是不包括一次性的1040万元资产减持拨款(impairment loss)和720万元的外汇亏损，核心盈利将是5320万元，远远超出市场预测。
它的季度营业额年比和季比分别上扬102％和20％到3亿4380万元，也比星展集团预测来得高，主要得益于新计划的表现比预期强。在成本控制以及良好的产品组合等带动下，它的总盈利率从09年第四季的12.7％增加到23.9％。
它预期2011财年首季度的营收和盈利年比将增加，但因季节性因素，同前季度相比会逊色。星展集团维持对它的业绩预测，认为首季盈利会较前季度减少 29％的预测相当合理。它的现价本益比为8.5倍，股息率为2.3％，星展集团保持给予它的“买入”评级，把目标价定在1.43元。
赫比国际昨日收报1.18元，大起7分。
和美投资（Ho Bee Investment）继前年五个项目完工带动集团营收创下新高后，去年全年净利减少9％至3亿零839万元，营收下滑54％至5亿3900万元。
集团税前盈利减少17％至3亿7032万元，这包括脱售房地产投资项目所获得的3160万元收益、6650万元的房地产投资项目公允价值增值，以及属下合营机构5160万元的盈利份额。集团每股盈利41.9分，净资产值2.01元，董事会建议派发每股3分的免税年终股息。
展望2011年，和美集团主席兼总裁蔡天宝表示，住宅房地产市场预料将降温，这将为集团带来收购机会。他对集团今年的盈利展望表示乐观，因为去年及今年所售出的房地产项目，部分收入将带动今年的业绩表现。
长春产业（Allgreen）全年净利增加78.60％至2亿9065万元，营收起42.37％至8亿8382万元，税前盈利起92.54％至4亿3329万元。
集团的每股盈利报18.28分，净资产值报1.62元，建议派发5分免税股息。
天美控股（Techcomp）全年净利增加37％至1022万元（美元，下同）。
集团营收增长21％至1亿2709万元，税前盈利增加38％至1080万元。每股盈利4.39分，净资产值23.5分。派发1新分股息。
亚忆集团（Action Asia）全年净利增加3％至2680万元。
集团营收增加31％至3亿5109万元，税前盈利上升0.45％至3089万元。每股盈利5.26分，净资产值21.91分，派发1分免税股息。
兴隆国际（Heng Long）全年净利增加117％至539万元。
展望今年，该公司表示环球经济正在复苏，但最近中东和北非的政乱可能威胁这个复苏，集团在该地区的项目不受影响，但公司会密切局势的发展。
董事会建议派发每股17分免税股息（15分为年终股息，2分为红利股息）。
胜科工业去年全年净利高于分析员预测，彭博社调查显示，17名分析员的预测中位数是7亿1500万元。IIFL证券研究部助理副总裁左莉受询时表示，胜科工业是家业务稳健型的公司，值得一提的是，其工业园业务（主要在中国和越南）表现出色。IIFL证券的分析员原本预期胜科工业全年净利达7亿4900万元。
海事业务对该集团的全年净利贡献增加15％至4亿9280万元，公用事业业务（包括环境工程业务和荷兰水务公司佳士高（Cascal）的贡献增加2％至2亿3130万元（环境工程占2500万元，佳士高占1180万元），工业园业务的贡献增加30％至3690万元。
截至去年底，该集团每股净资产值2.13元。在去年第四季，其净利跌11.7％至2亿28677万元，每股盈利14.55分，营收跌14.4％至20亿6841万元。
继续密切留意
中东北非局势
胜科工业表示：“世界经济正在复苏。但是，最近中东和北非的事件发展，可能出现不明朗因素并威胁环球经济复苏。我们在阿曼和阿联酋的项目，并没受目前的动荡的影响。虽然如此，我们继续密切留意该地区的局势。”
它指出，海事业务（胜科工业是世界第二大钻油台厂商胜科海事的母公司）目前的净订单达48亿元（2009年为55亿元），交货期排至2013年第二季。虽然竞争仍然激烈，“顾客询问的情况已改善”。它预期公用事业业务和工业园业务在2011财年将交出稳健的业绩。
胜科工业集团总裁兼首席执行员邓健辉说：“在2010年，胜科取得稳健的业绩表现，并通过本身业务发展和战略投资，显著扩展了我们的资产组合。”这包括新加坡裕廊岛上的一个综合水电项目（8亿4000万元的新发电厂和水务设施）、成功收购佳士高，以及进入了印度的发电市场。
他表示：“我们的环球业务分布于六大洲，而且以手头上的项目数目，我们将能继续为股东创造价值并在长期有可持续的增长。”
除了阿曼、阿联酋和印度，该集团在美国、英国、巴西、智利、南非、中国、越南、菲律宾和印度尼西亚也有业务。
它目前在阿曼建设一个10亿美元水电综合厂，也与阿联酋阿布扎比水电局合资发展一个25亿元的富查伊拉（Fujairah）综合水电厂。其公用事业业务去年的净利，有2000万元来自中东和北非，主要是来自阿联酋的富查伊拉项目。
（2011-02-24）
早报导读
胜科海事（Sembcorp Marine）三年来首次面对季度净利下滑，但全年净利取得22.9％增长，并建议派发共31分股息。
集团第四季净利下跌19.5％至2亿3936万元，营收也滑落26.8％至9亿8289万元，主要因为全球经济低迷导致钻井台订单减少。彭博社向四名分析师所取得的平均净利预测为1亿7100万元。
集团净利增加22.9％至8亿6027万元，营收减少20.4％至45亿5486万元，税前盈利起18.8％至10亿7789万元。集团每股盈利报 41.43分，净资产值为125.10分，建议派发6分免税终期股息及25分免税特别股息。胜科海事闭市报5.21元，无起落。
集团表示，油价维持在每桶80美元以上，公司在2011年预料将增加开采与生产方面的预算。今年已取得3亿6100万元订单，订单总额达48亿元。
虎豹（Haw Par）全年净利增加97％至1亿1251万元。
集团营收略增5％至1亿2976万元，其他收益计7287万元，税前盈利增加113％至1亿2376万元。每股盈利56.9分，净资产值9.81元，派发14分免税股息。
创业公司（Venture Corporation）全年净利增加31％至1亿8830万元。
集团营收下滑22％至23亿7584万元，税前盈利上升35％至1亿9041万元。
每股盈利68.5分，净有形资产6.76元，派发55分免税股息。
超级集团（Super Group）创下两项纪录，去年营收达3亿5183万元（增19％）、股息派发率超过50％，都是集团历来最高纪录。
集团去年净利劲增45％至5835万元，每股盈利10.66分，董事会建议在5月25日派发每股3.6分的免税年终股息。加上已派发的1.8分免税中期股息，超级集团全年股息占了净利的一半。
该集团截至去年底每股净资产值59.16分。
超级咖啡执行董事黄福成昨日受访时指出，营收创历史新高，因为毛利和销售都“更好”。
他说：“公司现在有两方面因素推动着业务，以往是靠我们的品牌（三合一咖啡等），现在原料业务也有显著贡献。”原料业务生产销售的是奶精和咖啡粉，现在有了新厂房，产能更大，营收已占总体的17％，而且“毛利不错”。
黄福成说：“我们对原料业务充满信心。因为中国和台湾市场对我们的原料品质有信心。”
至于原料（糖）成本的上涨，他认为这主要是供需因素，短期内对公司的毛利会有挤压，原料成本和汇率波动将是今年的业务挑战。
至于50.1％的股息派发率，他指出这是公司历来最高，50％派发率是集团要继续的股息政策。
超级集团的另一业务方向，是要加强专注于核心业务——食品。”
SC环球（SC Global）去年全年净利猛涨153％至1亿4422万元，使得集团再度创下全年净利新高。
集团营收增长9％至8亿7828万元，税前盈利上涨187％至2亿零586万元。每股盈利35.03分，净资产值1.56元，董事会建议派发每股2分免税终期股息以及每股3分免税特别股息。
集团营收增长主要来自新加坡的The Marq on Paterson Hill、Hilltops、Martin No.38、以及升涛湾的Seven Palms项目，还有集团在中国沈阳的发展项目。
此外，集团的澳大利亚子公司家宁建屋（AV Jennings）截至去年12月底的半年净利也飙升228％至1060万澳元。
赫比国际,它的第四季度净利年比和较前季度分别上扬715％和8％到3590万元，略微胜于星展集团研究的预测。要是不包括一次性的1040万元资产减持拨款(impairment loss)和720万元的外汇亏损，核心盈利将是5320万元，远远超出市场预测。
它的季度营业额年比和季比分别上扬102％和20％到3亿4380万元，也比星展集团预测来得高，主要得益于新计划的表现比预期强。在成本控制以及良好的产品组合等带动下，它的总盈利率从09年第四季的12.7％增加到23.9％。
它预期2011财年首季度的营收和盈利年比将增加，但因季节性因素，同前季度相比会逊色。星展集团维持对它的业绩预测，认为首季盈利会较前季度减少 29％的预测相当合理。它的现价本益比为8.5倍，股息率为2.3％，星展集团保持给予它的“买入”评级，把目标价定在1.43元。
赫比国际昨日收报1.18元，大起7分。
和美投资（Ho Bee Investment）继前年五个项目完工带动集团营收创下新高后，去年全年净利减少9％至3亿零839万元，营收下滑54％至5亿3900万元。
集团税前盈利减少17％至3亿7032万元，这包括脱售房地产投资项目所获得的3160万元收益、6650万元的房地产投资项目公允价值增值，以及属下合营机构5160万元的盈利份额。集团每股盈利41.9分，净资产值2.01元，董事会建议派发每股3分的免税年终股息。
展望2011年，和美集团主席兼总裁蔡天宝表示，住宅房地产市场预料将降温，这将为集团带来收购机会。他对集团今年的盈利展望表示乐观，因为去年及今年所售出的房地产项目，部分收入将带动今年的业绩表现。
长春产业（Allgreen）全年净利增加78.60％至2亿9065万元，营收起42.37％至8亿8382万元，税前盈利起92.54％至4亿3329万元。
集团的每股盈利报18.28分，净资产值报1.62元，建议派发5分免税股息。
天美控股（Techcomp）全年净利增加37％至1022万元（美元，下同）。
集团营收增长21％至1亿2709万元，税前盈利增加38％至1080万元。每股盈利4.39分，净资产值23.5分。派发1新分股息。
亚忆集团（Action Asia）全年净利增加3％至2680万元。
集团营收增加31％至3亿5109万元，税前盈利上升0.45％至3089万元。每股盈利5.26分，净资产值21.91分，派发1分免税股息。
兴隆国际（Heng Long）全年净利增加117％至539万元。
Friday, February 11, 2011
星狮集团
星狮集团（Fraser & Neave）截至去年12月底的第一个财政季度，净利在特殊项目的提振下，增加72％，达到2亿3806万元，每股盈利11.1分。
该集团这段期间获得1亿零153万元的特殊收入，主要因为英国的子公司进行企业与债务重组。若不包括特殊项目，该集团的税前盈利为2亿8776万元，增加16％。
该集团第一财政季度的营业额增加9％至15亿5423万元，每股净资产值4.55元。
亚太酿酒（Asia Pacific Breweries）第一季度净利涨65.1％至1亿1571万元。
集团营收增长35％至8亿5694万元，税前盈利涨54％至2亿零 868万元，每股盈利44.8分，净资产值为4.79元。
莱佛士教育（Raffles Education）半年净利下滑45％，报1148万元。
集团营收减15％至8356万元，税前盈利减38％至1472万元。每股盈利0.22分，净资产值21.4分，派发每股0.15分中期免税股息。
长澳药业（C&O Pharmaceutical）截至去年底半年净利涨4％至5788万元（港币，下同）。
集团营收跌4.5％至2亿8243万元，税前盈利跌4.2％至6229万元。每股盈利8.73分，净资产值为1.023元。
合成发（Hupsteel）半年净利跌25％至373万元。
集团营收增长12％至9009万元，税前盈利跌25％至450万元，每股盈利0.6分，净资产值为32.38分，并建议派发每股0.5分中期免税股息。
台新电缆（Tai Sin Electric）截至12月底的半年净利从一年前的680万元降至524万元。
营收增长至1亿1991 万元，税前盈利652万元，每股盈利1.34分，净资产值为25.48分，并建议派发每股0.6分中期免税股息。
K1创业（K1 Venture）上半年净亏损增加342.8％至297万元，主要因为旗下Helm的营收受有轨车身租赁业绩不佳而减少490万元，出售投资项目所得净款也减少40％。
集团营收减少16.8％至3256万元，税前盈利达136万元，每股亏损0.14分，净资产值为16分。
庆源企业（King Wan）截至去年12月底的九个月净利增加162％至1722万元，每股盈利4.93分，每股净资产值24.25分。
集团这段期间的营业额是5204万元，增加3％，税前盈利1894万元，增加170％。
维康（VICOM）去年的净利增加11％至 2217万元，每股盈利25.59分，董事会建议每股派发6.6分年终股息，以及3.2分特别股息。
集团去年的营业额是8398万元，增加8％，税前盈利2707万元，增加10％，每股净资产值106.52分。
环球黄页（Global Yellow Pages）截至去年12月底的九个月净利下跌39％至1308万元，每股盈利2.36分，每股净资产值35.24分。
集团这段期间的营业额是3593万元，增加15％，税前盈利1580万元，增加41％。
PEC集团上半年净利起16％报1897万元，营收起 2％报2亿1775万元。
集团税前盈利起23％报2537万元，每股盈利为4.1分，净资产值为74分。
万国（Bukit Sembawang Estates）首三季净利大涨1190％至1亿4300万元。
集团营收增长842％至4亿 2340万元，税前盈利猛涨1160％至1亿7250万元。每股盈利57.02分，净资产值3.25元。
余仁生（Eu Yan Sang）上半年净利上扬微跌2％，报821万元。
截至去年12月底，集团上半年营业额增长9％至1亿2163万元，税前盈利上扬29％报1326万元，每股盈利2.19分，每股净资产值23.4分。
创富电子（Avi-Tech Electronics）上半年净利起14.4％至226万元，营收增加23.8％至1688万元，税前盈利起18.8％至267万元。
集团每股盈利为0.64分，净资产值为18.42分，将派发0.25分的中期免税股息。
奕力（Ellipsiz）上半年净利减少 60％至537万元，营收起30％至8724万元，税前盈利减70％至483万元。
集团每股盈利为0.97分，净资产值为17.71分，将派发0.13分的中期免税股息及0.15分的特别免税股息。
该集团这段期间获得1亿零153万元的特殊收入，主要因为英国的子公司进行企业与债务重组。若不包括特殊项目，该集团的税前盈利为2亿8776万元，增加16％。
该集团第一财政季度的营业额增加9％至15亿5423万元，每股净资产值4.55元。
亚太酿酒（Asia Pacific Breweries）第一季度净利涨65.1％至1亿1571万元。
集团营收增长35％至8亿5694万元，税前盈利涨54％至2亿零 868万元，每股盈利44.8分，净资产值为4.79元。
莱佛士教育（Raffles Education）半年净利下滑45％，报1148万元。
集团营收减15％至8356万元，税前盈利减38％至1472万元。每股盈利0.22分，净资产值21.4分，派发每股0.15分中期免税股息。
长澳药业（C&O Pharmaceutical）截至去年底半年净利涨4％至5788万元（港币，下同）。
集团营收跌4.5％至2亿8243万元，税前盈利跌4.2％至6229万元。每股盈利8.73分，净资产值为1.023元。
合成发（Hupsteel）半年净利跌25％至373万元。
集团营收增长12％至9009万元，税前盈利跌25％至450万元，每股盈利0.6分，净资产值为32.38分，并建议派发每股0.5分中期免税股息。
台新电缆（Tai Sin Electric）截至12月底的半年净利从一年前的680万元降至524万元。
营收增长至1亿1991 万元，税前盈利652万元，每股盈利1.34分，净资产值为25.48分，并建议派发每股0.6分中期免税股息。
K1创业（K1 Venture）上半年净亏损增加342.8％至297万元，主要因为旗下Helm的营收受有轨车身租赁业绩不佳而减少490万元，出售投资项目所得净款也减少40％。
集团营收减少16.8％至3256万元，税前盈利达136万元，每股亏损0.14分，净资产值为16分。
庆源企业（King Wan）截至去年12月底的九个月净利增加162％至1722万元，每股盈利4.93分，每股净资产值24.25分。
集团这段期间的营业额是5204万元，增加3％，税前盈利1894万元，增加170％。
维康（VICOM）去年的净利增加11％至 2217万元，每股盈利25.59分，董事会建议每股派发6.6分年终股息，以及3.2分特别股息。
集团去年的营业额是8398万元，增加8％，税前盈利2707万元，增加10％，每股净资产值106.52分。
环球黄页（Global Yellow Pages）截至去年12月底的九个月净利下跌39％至1308万元，每股盈利2.36分，每股净资产值35.24分。
集团这段期间的营业额是3593万元，增加15％，税前盈利1580万元，增加41％。
PEC集团上半年净利起16％报1897万元，营收起 2％报2亿1775万元。
集团税前盈利起23％报2537万元，每股盈利为4.1分，净资产值为74分。
万国（Bukit Sembawang Estates）首三季净利大涨1190％至1亿4300万元。
集团营收增长842％至4亿 2340万元，税前盈利猛涨1160％至1亿7250万元。每股盈利57.02分，净资产值3.25元。
余仁生（Eu Yan Sang）上半年净利上扬微跌2％，报821万元。
截至去年12月底，集团上半年营业额增长9％至1亿2163万元，税前盈利上扬29％报1326万元，每股盈利2.19分，每股净资产值23.4分。
创富电子（Avi-Tech Electronics）上半年净利起14.4％至226万元，营收增加23.8％至1688万元，税前盈利起18.8％至267万元。
集团每股盈利为0.64分，净资产值为18.42分，将派发0.25分的中期免税股息。
奕力（Ellipsiz）上半年净利减少 60％至537万元，营收起30％至8724万元，税前盈利减70％至483万元。
集团每股盈利为0.97分，净资产值为17.71分，将派发0.13分的中期免税股息及0.15分的特别免税股息。
Tuesday, January 18, 2011
股海观潮 联明 （Lian Beng） 目标价：67分
（2011-01-18）
早报导读
它的2011财年第2季业绩表现超出预期。季度净利年比上升94％到1170万元，集团营收年比上扬89％到1亿3700万元，胜于联昌国际研究的预测，相等于对它作出2011财年预测的64％，主要是比预期好的总盈利率和比预期低的营运成本所带动。它的主要建筑业务、房地产发展和预拌混凝土（ready-mixed concrete）业务都带来比一年前还多的营收贡献，而截至2011财年第2季的现金结余比前季度高出23％到1亿零110万元。
基于它的亮眼业绩，联昌国际把对它作出的2011财年和2013财年的净利估计调高19.2％和19.5％之间，并把它的目标价从原本的63分提高到67分，相等于其7.2倍的明年本益比。
集团截至2011财年第2季度的订单额为7亿6200万元，而赢得订单的动力依然强劲，相信新加坡经济的好转将对它有利，确保它无论是在公共还是私人领域都能得到不错的需求。联昌国际维持给予它的“买入”评级。
早报导读
它的2011财年第2季业绩表现超出预期。季度净利年比上升94％到1170万元，集团营收年比上扬89％到1亿3700万元，胜于联昌国际研究的预测，相等于对它作出2011财年预测的64％，主要是比预期好的总盈利率和比预期低的营运成本所带动。它的主要建筑业务、房地产发展和预拌混凝土（ready-mixed concrete）业务都带来比一年前还多的营收贡献，而截至2011财年第2季的现金结余比前季度高出23％到1亿零110万元。
基于它的亮眼业绩，联昌国际把对它作出的2011财年和2013财年的净利估计调高19.2％和19.5％之间，并把它的目标价从原本的63分提高到67分，相等于其7.2倍的明年本益比。
集团截至2011财年第2季度的订单额为7亿6200万元，而赢得订单的动力依然强劲，相信新加坡经济的好转将对它有利，确保它无论是在公共还是私人领域都能得到不错的需求。联昌国际维持给予它的“买入”评级。
Sunday, January 16, 2011
Morningstar 2010 基金评选获奖者名单：
Mutual Fund Award Winners
Best Asian Equity Fund
Winner: Dynamic Far East Value, Dynamic Funds
Silver: BMO Guardian Asian Growth & Income, BMO Investments Inc.
Bronze: Fidelity Far East, Fidelity Investments Canada ULC
Best Canadian Balanced Fund
Winner: TD Monthly Income, TD Mutual Funds
Silver: RBC Monthly Income, RBC Global Asset Management Inc.
Bronze: Dynamic Dividend Income, Dynamic Funds
Best Canadian Dividend & Income Equity Fund
Winner: Dynamic Dividend, Dynamic Funds
Silver: CI Signature Dividend, CI Investments Inc.
Bronze: Bissett Canadian Dividend, Franklin Templeton Investments Corporation
Best Canadian Equity Fund
Winner: Dynamic Value Fund of Canada, Dynamic Funds
Silver/Tie: Beutel Goodman Canadian Equity, Beutel Goodman & Company Ltd. and
Fidelity Canadian Disciplined Equity, Fidelity Investments Canada ULC
Best Canadian Fixed Income Fund
Winner: TD Canadian Bond, TD Mutual Funds
Silver: PH&N Bond, Phillips, Hager & North Investment Management Ltd.
Bronze: Beutel Goodman Income, Beutel Goodman & Company Ltd.
Best Canadian Small/Mid Cap Equity Fund
Winner: Dynamic Small Business, Dynamic Funds
Silver: Beutel Goodman Small Cap, Beutel Goodman & Company Ltd.
Bronze: BMO Guardian Enterprise, BMO Investments Inc.
Best Emerging Markets Equity Fund
Winner: AGF Emerging Markets, AGF Funds Inc.
Silver: Brandes Emerging Markets Equity, Brandes Investment Partners & Company
Bronze: Desjardins Emerging Markets, Fédération des caisses Desjardins du Québec
Best European Equity Fund
Winner: Mackenzie Ivy European, Mackenzie Financial Corporation
Silver: Invesco European Grown, Invesco Trimark Ltd.
Bronze: TD European Growth, TD Mutual Funds
Best Global Balanced Fund
Winner: CI Signature High Income, CI Investments Inc.
Silver: Dynamic Value Balanced, Dynamic Funds
Bronze: Mawer Canadian Balanced RSP, Mawer Investment Management Ltd.
Best Global Equity Fund
Winner: Dynamic Power Global Growth, Dynamic Funds
Silver: Hartford Global Leaders, Hartford Investments Canada Corporation
Bronze: Mackenzie Ivy Foreign Equity, Mackenzie Financial Corporation
Best Global Fixed Income Fund
Winner: Templeton Global Bond, Franklin Templeton Investments Corporation
Silver: BMO Guardian Global Bond, BMO Investments Inc.
Bronze/Tie: Manulife Strategic Income, Manulife Mutual Funds and RBC Global Bond, RBC Global Asset
Management Inc.
Best Global Small/Mid Cap Equity Fund
Winner: Mackenzie Cundill Recovery, Mackenzie Financial Corporation
Silver: Chou Associates, Chou Associates Management Inc.
Bronze: Templeton Global Smaller Companies, Franklin Templeton Investment Corporation
Best Healthcare Equity Fund
Winner: TD Health Sciences, TD Mutual Funds
Silver: CI Global Health Sciences, CI Investments Inc.
Bronze: RBC Global Health Sciences, RBC Global Asset Management Inc.
Best High Yield Fixed Income Fund
Winner: RBC Global High Yield, RBC Global Asset Management Inc.
Silver: Fidelity American High Yield, Fidelity Investments Canada Ltd.
Bronze: AGF Canadian High Yield Bond, AGF Funds Inc.
Best International Equity Fund
Winner: Invesco International Growth, Invesco Trimark Ltd.
Silver: Renaissance International Equity, CIBC Asset Management Inc.
Bronze: Mackenzie Universal International Stock, Mackenzie Financial Corporation
Best Natural Resources Equity Fund
Winner: Dynamic Focus+ Resource, Dynamic Funds
Silver: CI Signature Canadian Resource, CI Investments Inc.
Bronze: Front Street Special Opportunities, Front Street Capital
Best Precious Metals Equity Fund
Winner: Sentry Precious Metals Growth, Sentry Select Capital Corporation
Silver: Dynamic Precious Metals, Dynamic Funds
Bronze: RBC Global Precious Metals, RBC Global Asset Management Inc.
Best Science and Technology Equity Fund
Winner: CI Global Science & Technology, CI Investments Inc.
Silver: BMO Guardian Global Technology, BMO Investments Inc.
Bronze: Mackenzie Universal Technology, Mackenzie Financial Corporation
Best US Equity Fund
Winner: Dynamic American Value, Dynamic Funds
Silver: Dynamic Power American Growth, Dynamic Funds
Bronze: CI American Value, CI Investments Inc.
Best US Small/Mid Cap Equity Fund
Winner: Mackenzie Universal American Growth, Mackenzie Financial Corporation
Silver: Mackenzie Universal US Emerging Growth, Mackenzie Financial Corporation
Bronze: TD US Mid-Cap Growth, TD Mutual Funds
Best Asian Equity Fund
Winner: Dynamic Far East Value, Dynamic Funds
Silver: BMO Guardian Asian Growth & Income, BMO Investments Inc.
Bronze: Fidelity Far East, Fidelity Investments Canada ULC
Best Canadian Balanced Fund
Winner: TD Monthly Income, TD Mutual Funds
Silver: RBC Monthly Income, RBC Global Asset Management Inc.
Bronze: Dynamic Dividend Income, Dynamic Funds
Best Canadian Dividend & Income Equity Fund
Winner: Dynamic Dividend, Dynamic Funds
Silver: CI Signature Dividend, CI Investments Inc.
Bronze: Bissett Canadian Dividend, Franklin Templeton Investments Corporation
Best Canadian Equity Fund
Winner: Dynamic Value Fund of Canada, Dynamic Funds
Silver/Tie: Beutel Goodman Canadian Equity, Beutel Goodman & Company Ltd. and
Fidelity Canadian Disciplined Equity, Fidelity Investments Canada ULC
Best Canadian Fixed Income Fund
Winner: TD Canadian Bond, TD Mutual Funds
Silver: PH&N Bond, Phillips, Hager & North Investment Management Ltd.
Bronze: Beutel Goodman Income, Beutel Goodman & Company Ltd.
Best Canadian Small/Mid Cap Equity Fund
Winner: Dynamic Small Business, Dynamic Funds
Silver: Beutel Goodman Small Cap, Beutel Goodman & Company Ltd.
Bronze: BMO Guardian Enterprise, BMO Investments Inc.
Best Emerging Markets Equity Fund
Winner: AGF Emerging Markets, AGF Funds Inc.
Silver: Brandes Emerging Markets Equity, Brandes Investment Partners & Company
Bronze: Desjardins Emerging Markets, Fédération des caisses Desjardins du Québec
Best European Equity Fund
Winner: Mackenzie Ivy European, Mackenzie Financial Corporation
Silver: Invesco European Grown, Invesco Trimark Ltd.
Bronze: TD European Growth, TD Mutual Funds
Best Global Balanced Fund
Winner: CI Signature High Income, CI Investments Inc.
Silver: Dynamic Value Balanced, Dynamic Funds
Bronze: Mawer Canadian Balanced RSP, Mawer Investment Management Ltd.
Best Global Equity Fund
Winner: Dynamic Power Global Growth, Dynamic Funds
Silver: Hartford Global Leaders, Hartford Investments Canada Corporation
Bronze: Mackenzie Ivy Foreign Equity, Mackenzie Financial Corporation
Best Global Fixed Income Fund
Winner: Templeton Global Bond, Franklin Templeton Investments Corporation
Silver: BMO Guardian Global Bond, BMO Investments Inc.
Bronze/Tie: Manulife Strategic Income, Manulife Mutual Funds and RBC Global Bond, RBC Global Asset
Management Inc.
Best Global Small/Mid Cap Equity Fund
Winner: Mackenzie Cundill Recovery, Mackenzie Financial Corporation
Silver: Chou Associates, Chou Associates Management Inc.
Bronze: Templeton Global Smaller Companies, Franklin Templeton Investment Corporation
Best Healthcare Equity Fund
Winner: TD Health Sciences, TD Mutual Funds
Silver: CI Global Health Sciences, CI Investments Inc.
Bronze: RBC Global Health Sciences, RBC Global Asset Management Inc.
Best High Yield Fixed Income Fund
Winner: RBC Global High Yield, RBC Global Asset Management Inc.
Silver: Fidelity American High Yield, Fidelity Investments Canada Ltd.
Bronze: AGF Canadian High Yield Bond, AGF Funds Inc.
Best International Equity Fund
Winner: Invesco International Growth, Invesco Trimark Ltd.
Silver: Renaissance International Equity, CIBC Asset Management Inc.
Bronze: Mackenzie Universal International Stock, Mackenzie Financial Corporation
Best Natural Resources Equity Fund
Winner: Dynamic Focus+ Resource, Dynamic Funds
Silver: CI Signature Canadian Resource, CI Investments Inc.
Bronze: Front Street Special Opportunities, Front Street Capital
Best Precious Metals Equity Fund
Winner: Sentry Precious Metals Growth, Sentry Select Capital Corporation
Silver: Dynamic Precious Metals, Dynamic Funds
Bronze: RBC Global Precious Metals, RBC Global Asset Management Inc.
Best Science and Technology Equity Fund
Winner: CI Global Science & Technology, CI Investments Inc.
Silver: BMO Guardian Global Technology, BMO Investments Inc.
Bronze: Mackenzie Universal Technology, Mackenzie Financial Corporation
Best US Equity Fund
Winner: Dynamic American Value, Dynamic Funds
Silver: Dynamic Power American Growth, Dynamic Funds
Bronze: CI American Value, CI Investments Inc.
Best US Small/Mid Cap Equity Fund
Winner: Mackenzie Universal American Growth, Mackenzie Financial Corporation
Silver: Mackenzie Universal US Emerging Growth, Mackenzie Financial Corporation
Bronze: TD US Mid-Cap Growth, TD Mutual Funds
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