奥兰国际（Olam International） 目标价：2.35元

股海观潮

　　2012财年第一季取得的3420万元净利，比一年前增长15％，相等于星展唯高达对该公司全年净利预测的8％，属于强劲的业绩表现，因为第一季传统上是最疲软的季度，一般只占全年业绩的5％至8％。

　　第一季业绩高于预期，星展唯高达调高了对2012财年至2014财年的盈利预测，并把目标价从2.15元调高到2.35元。

　　来自四个业务部门的销售量增加了18％，整体销售额则增加32％。各个部门的盈利都取得增长，除了商品金融服务部门亏损280万元，因为交易机会有限以及新基金管理业务涉及投入成本。而受到棉花业务疲软所影响，工业原料部门的盈利减少17％。

　　与棉花业务蒙受亏损的来宝集团比较，奥兰国际的表现更胜一筹。奥兰国际通过分散场外交易合约，并谨慎挑选交易对手，以降低因棉花价格剧烈波动而造成的影响。

　　尽管该公司在处于极度不稳定的宏观环境下，仍然取得强劲业绩，星展唯高达只维持了“持有”的建议，它相信奥兰国际当前的股价，已经大部分反映了其强劲的盈利展望。