扬子江船业第三季净利增40％ 突破10亿元人民币大关

扬子江船业（Yangzijiang Shipbuilding）第三季净利上升40％至10亿2085万元（人民币，下同），首次季度净利成功突破10亿元大关，也是历来最高的季度净利。

　　集团在第三季交付了19艘船，比去年第三季的14艘来得多，集团营收因此增长12％至34亿5916万元。

　　此外，集团税前盈利上扬41％至12亿5625万元，第三季每股盈利为26.61分，净有形资产值310.91分。

　　截至今年9月31日，集团共获得114艘船的订单，总额达到53亿美元。

　　扬子江船业董事长任元林昨日受访时表示，他不担心会有客户会因为资金问题而取消订单，但是要求把船交付时间延后则是有可能的，集团会尽量帮助满足客户的需要，但不至于取消订单。

　　任元林还谈到，集团将继续开发更多省油、环保和高效的新型号，并帮助船东解决融资问题，以便在这个动荡的经济中仍能吸引更多订单，保持盈利。

　　他指出，明年的订单是没有问题的，因为很多是在经济风暴前所接下的订单，但是2013到2015年则会面对整个造船业大环境的不景气，订单趋势仍不明朗。

　　对于集团未来的展望，任元林表示集团在造船这个主要业务要做大做强，同时继续发展拆船业务和岸外领域这两个方面，希望可以各占总销售额的20％，成为对主业的两个支撑，让集团业务变得更具综合性，而不只是限于造船业而已。

和美第三季净利跌16％

和美集团（Ho Bee Group）的第三季净利下跌16％，由3880万元减少至3260万元。每股净利为4.5分。这带动前九个月净利降至1亿3800万元，比去年同时期减少34％。

　　和美集团的净利减少，主要是因为它从房地产发展项目纳入的收入减少。去年的收入较高主要是因为集团在升涛湾发展的翠珀湾(Turquoise)完工了。目前，集团的One Pemimpin工业项目（共115个单位）虽然卖出了94％的分层地契单位，但却必须要等到明年中完工时，才能将收入纳入账目中。

　　在房地产投资方面，和美集团的第三季房地产投资收入也减少了42％至390万元。这主要是因为集团在去年下半年和今年首9个月卖掉了一些工商业大楼。

　　今年前九个月，和美集团的营业额减少42％至2亿7200万元。每股净利为18.9分，每股净资产值为2.22元。

　　和美集团相信高档私宅房地产的需求将维持低迷。“由欧元区引起的债务危机，造成全球局势动荡，也冲击了新加坡房地产市场。”不过，和美集团主席兼总裁蔡天宝说，已经售出的住宅项目的期款，将继续支持集团的第四季收入，集团预计将继续保有盈利。

麦达斯（Midas）

新加坡证券投资者协会研究公司（SIAS Research）首席分析师黄建锝说，近期高铁和地铁的追尾事故、地铁工作人员殴打乘客和贪污问题，预计会使整个行业经历一系列的检查和调查，高铁或地铁的投资额肯定会有所放缓。

　　他说，中国老百姓对铁路和地铁情况非常不满，要求政府当局提供解释，政府则可能暂时会把一部分的投资转移到其他基础建设领域，例如公路或机场。

　　但他指出，本地可能受影响的龙筹股数量不多。

　　本地直接或间接参与高铁和地铁建设的龙筹股包括麦达斯（Midas）和沃得精机（World Precision Machinery，前称光明沃得）。

　　陈汉明指出：“麦达斯的股价目前已经跌到了两年多的最低点，估计市场已经把这些负面因素都考虑进去了，其股价也基本反映出了不利的影响。”

　　他说，在中国高铁事故发生后的一个星期内，麦达斯的股价下跌了7％。

他认为，这一事故可能会减缓麦达斯来自国内及海外的订单量，他当时把麦达斯下个财年的订单额从8亿5000万元人民币调低到7亿5000万元人民币，交货期限从一年延长到两年。

　　上海地铁事故则有可能影响到麦达斯来自地铁市场方面的订单。陈汉明说，麦达斯来自高铁方面的订单要稍微高于地铁领域的订单。

　　陈汉明在过去两个月内两度下调麦达斯的目标价，先是在高铁事故后从98分调至73分，接着在半年业绩发布之后再度调低至65分。

　　麦达斯股价今年来下挫了60％，报37.5分，是52个星期的最低价。这个价位与2009年3月时差不多，当时则是本地股市的最低潮。

　　陈汉明仍然给予麦达斯“买入”的评级。他说，麦达斯的市账率（PB）已经处于历来的最低水平，对于承担风险能力较大的投资者来说是个不错的机会。

　　黄建锝也认为，麦达斯的股价基本上已把不利因素包含在内，其股价预计不会再下滑50％。

　　至于沃得精机，陈汉明指出，它与中国铁路地铁行业相关的业务不到集团的1％，因此所受冲击不大。

　　沃得精机今年来略涨4％至52.5分，其52个星期的最高价为72.5分。

　　不过中国铁路和地铁行业接下来将展开的调查和可能的变革也有积极的一面。陈汉明说，中国政府若能加强对铁路地铁行业的管理，对业者的长期展望是有帮助的。

吉宝远东将如期交付钻油台给越南公司 （2011-10-03）

吉宝远东将如期交付越南首个半潜式钻油台“PV Drilling V”给越南石油钻井服务公司（PetroVietnam Drilling & Well Services Corp）。

　　“PV Drilling V”上周六举行命名仪式。总理公署部长兼内政部及贸工部第二部长易华仁、越南工商部副部长黎阳光（Le Duong Quang），以及越南科技部副部长朱玉英（Chu Ngoc Anh）都出席了命名仪式。

　　易华仁在致词时说，新加坡海事与岸外工业的素质与可靠性，得到国际的认可，“我们有能力按复杂的要求提供解决方案和统包工程，PV Drilling V的成功交付，充分体现了我们在海事与岸外工业的优势和能力。”

　　PV Drilling V依照吉宝得奖的KFELS SSDT 3600E设计建造。这个设计无论在操作、安全与环境方面都有良好的纪录，可以在深水浮式平台旁运作，非常适合越南岸外的恶劣环境。

　　易华仁表示，海事与岸外工业的长期前景光明，许多海事与岸外公司把总部迁移到新加坡，并在这里设立研究与工程业务，而本地船厂的订单也稳健增加，就如吉宝企业预计将在2013年交付21艘钻油台，改写2009年创下的13艘的纪录。

看市账率选择股票 （2011-10-03）

本地股市经过最近大跌后，瑞信（Credit Suisse）和花旗集团（Citigroup）证券研究分别从本地股的股价对账面值比率（price-to-book Ratio，简称市账率）和盈利增长预期，来作出接下来本地股市投资策略。

　　自8月初以来，欧元区主权债务危机越演越烈，加上美国各种数据显示当地经济放缓比市场原本预期的还严重，引发投资者担忧全球经济正在步入衰退，进而造成本地股市过去两个月一直下挫。

　　在这情况下，瑞信认为本地一些蓝筹股已跌至股价对账面值比率接近2008年和2009年金融危机期间的低水平。例如胜科工业（Sembcorp Industries）的比率已跌到1.48倍，比上个金融危机期间的1.38倍仅高7％。

　　除胜科工业外，嘉德置地（Capitaland）、康福德高（ComfortDelgro）、奥兰国际（Olam International）和新电信（SingTel），如今也来到接近2008年和2009年股价对账面值比率水平。

　　股价对账面价值比率可用于投资分析和辨别投资风险，能够帮助投资者寻求哪家上市公司能以较少的投入得到较高的产出，其计算方法为股票当时收盘价格除以最近一个季度的账面价值。

　　尽管过去的股价表现不一定可作为未来表现的良好参考，嘉德置地、康福德高、奥兰国际和新电信从8月22日到9月26日间，其实平均不跌反升3.8％，与大市下跌走势背道而驰，显示低股价对账面值比率对股价有一定支撑作用。

　　瑞信建议投资者与其考虑是否应该买入周期性股票还是保持防守性观望策略，不如以现价对账面值比率接近2008年和2009年间的低水平作为标准来选择股票。瑞信给予胜科工业、嘉德置地、康福德高、奥兰国际“表现优于大市”评级，对新电信则给予“中性”评级，把它们的目标价定在4.90元、3.50元、1.75元、3.85元和3.60元。

　　花旗集团证券研究指出，在过去两星期里，本地电信股、报业控股（SPH），以及腾飞信托（A-REIT）和丰树工业信托（MIT）等工业房地产投资信托都因拥有超过5％的高股息率（dividend yield），而表现比大市相对出色。例如报业控股，花旗集团就预期它在2011财年和2012财年的股息率将分别为5.7％和6％。花旗集团给予它“买入”评级，把它的目标价定在4.25元。

　　花旗集团说，以目前股市波动环境而言，投资者宜选择那些明年盈利增长预期低的大市值股，以降低遭遇公司盈利表现意外地令人失望的风险。

尽管在上月分析师对上市公司作出盈利预测下调数目多过上调，而且已经是连续第六个月如此，但持续疲弱的电子产品出口数据，不仅拖累海峡时报指数今年以来大部分时候的表现，也意味着很多公司盈利的预测接下来还有进一步下调的空间。

　　符合花旗集团当前市况选择标准的股票就包括了腾飞信托、新电信、丰益国际（Wilmar International）、星展集团（DBS）和云顶新加坡（Genting Singapore）。

　　尽管自9月初以来是当中唯一表现显著比海峡时报指数逊色的股票，星展依然获得花旗集团的“买入”评级，目标价为16元。至于腾飞信托、新电信、丰益国际和云顶新加坡，也各获得花旗集团的“买入”评级，目标价分别为2.28元、3.40元、6.30元和2.30元。

安特工程（Amtek Engineering） 12个月目标价：69分 (M1P) 27/8/2011

安特工程第四季核心净利年比增加221％报960万美元，符合分析师预测但较市场预期少30％。劳工成本增加，导致利息、税项、折旧及摊销前利润率下滑至11.4％，第三季为12％，2010财年第四季为13.1％。
　　营收年比起7％至1亿7580万美元，其他业务高于预期的增长抵销海量储存业务的疲弱（年比减少20％）。
　　虽然经济前景不明朗，集团还是继续为汽车、套管和外壳、消费类电子产品的新旧顾客推出新款式。主要汽车顾客来自欧洲，如奥托立夫（Autoliv）和蒂森克虏伯（Thyssen Krupp），分析师认为将面对一定风险。
　　较高的劳工成本将继续限制利润率的增长。有鉴于此，2012和2013财年的盈利增长，分析师削减19％至24％。
　　虽然业绩和前景疲弱，盈利也明显下滑，分析师预测慷慨的股息可扶持股价。每股5.5分的股息相等于8.4％的回报率。管理层相信可维持55％的派息比率。
　　2012财年的本益比从9倍下调至7倍，分析师将目标价订在69分，并建议“持有”。
（星展唯高达证券）

业绩

（2011-08-16）

　　SC环球（SC Global）半年净利猛增305％至1亿1910万元。

　　集团营收增长19％至4亿8302万元，税前盈利上升238％至1亿5326万元。每股盈利28.48分，净资产值154分。

　　泛联（Pan United）半年净利上升47％至1496万元。

　　集团营收增加15％至2亿3075万元，税前盈利上升47％至1496万元。每股盈利2.7分，净资产值50.7分，派发1.5分股息。