泛联集团（Pan-United Corporation） 目标价: 53分

（2008-12-20）

　　泛联集团是本地最大的预拌混凝土供应商，拥有本地30％的市场占有率。

　　集团今年争取到好几项合同，为接下来两年本地的几项公共部门建筑项目提供预拌混凝土。

　　我们看好它在基础设施建设方面的表现，并看好它向股东承诺的股息回报率。预期在公布2008财年公司业绩时，每股将派发1.5分的股息。2009财年，每股派发3分。

　　本地建筑业预期在明年的经济中是唯一亮丽的行业。星展集团研究部估计，本地建筑业将在今年增长14％的基础上，明年再大幅增长18％，而所有其他行业都将明显放缓。

　　我们认为，泛联集团在此情况下，将成为最大的受益者。因为公司80％的收入来自基本建筑材料的销售。

　　随着综合娱乐城、地铁项目和滨海高速公路等本地基础设施项目的建设，将推动本地建筑业继续增长到2010年以后。因此，泛联集团至少不会受到商业项目放缓的影响。

　　我们将这只股票的目标价从原来的92分，调降至53分，建议投资性买进。

（星展集团研究部）