太平洋恩利资源发展 （Pacific Andes Resources Development） 内含价值：26.3分

该公司的2011财年净利下跌19.4％至6亿2280万元（港元，下同），主要因为其子公司中渔集团（China Fishery）提早赎回优先票据所产生的一次过费用。

　　如果不包括这笔费用的话，太平洋恩利资源发展上财年的净利将是6亿9030万元。董事会建议派发每股1.08新分的终期股息。

　　虽然渔业的需求还算强劲，但疲弱的市场情况料将导致平均售价降低。

　　华侨银行研究部将公司2012财年的盈利预测减少17.6％至7亿零500万元。该股的价格目前为每股资产净值（NAV）的0.5倍，收益率为5.3％。

　　考虑到2012和2013财年的价值，并以五年平均价值为盈利6.5倍的方程式计算，华侨银行研究部将公司的内含价值从原本的34.4分降至26.3分。

　　然而，由于该股的价格在今年已经显著滑落，在目前的价格来看，华侨银行研究部认为其上升潜力约为28％，因此保留“买入”的评级。

（华侨银行投资研究公司）