新电信(SingTel)集团第四季业务表现强劲，净利同比增12.4%至10亿1500万元

新电信(SingTel)集团第四季业务表现强劲，净利同比增12.4%至10亿1500万元，每股盈利6.42分。而新澳两地业务强劲加上印尼流动联号业绩显著改善，促使集团全年净利增13.3%至39亿零700万元，每股盈利21.71分。该集团因此将派发每股8分的年终股息，这使全年股息达 14.2分，比前年增加14%。

　　新电信集团总裁蔡淑君说：“虽然经历环球金融危机，第四季宣告我们取得良好的一年业绩。我们努力不懈的专注于执行计划，取得了比新加坡和澳洲市场还优异的成绩，并符合我们之前对全年业绩的预测。”

　　该集团的第四季净利，也符合彭博社之前向三位分析员收集到的10亿1000万元预测中位数。

　　展望现财年，蔡淑君透露，新加坡业务的营业盈利预料将下降，因为投资建设新宽带基础设施的成本以及付费电视业务的成本将增加。而收购Zain非洲电信业务以及投资3G电信带宽执照的融资成本，将影响印度联号巴帝(Bharti)的盈利贡献。

　　新电信预测，新加坡业务的现财年全年营收预期将取得5%左右的单位数增长率，营业盈利降幅在5个百分点以内，利润率达到35%左右；澳洲子公司澳都斯(Optus)将有5%左右的营收和盈利增长率；虽然印度联号巴帝的盈利将因收购和3G带宽而受影响，但来自区域流动联号的股息收入将增加。

新加坡业务营收

第四季增加12.8%

　　在截至3月底的上财年第四季，新电信集团营收同比增长 25.4%至44亿7100万元，税前营业盈利(operational EBITDA)增长16.2%至13亿3600万元；全年营收同比则增长13%至168亿7100万元，营业盈利增长9.4%至48亿4700万元。

　　在第四季，新加坡业务的营收增加12.8%至16亿4000万元，因为流动电信服务和资讯科技与工程业务表现强劲；澳洲业务营收增加6.1%至22亿 3200万澳元(转换成新元则增长34%至28亿3100万新元)，因为流动电信业务表现强劲；来自区域流动联号的扣税前盈利增加12%至5亿4600万元，因印尼流动电信(Telkomsel)的贡献提高，区域联号的外币债务也取得估值收益

奥兰国际(Olam International)截至3月底的九个月净利增加30％

　在集团旗下四大业务营收强劲增长的带动下，奥兰国际(Olam International)截至3月底的九个月净利增加30％至2亿6718万元。　　

　　集团营收增加20％至74亿8274万元，税前盈利增加31％至2亿8860万元。

　　由于集团的农产品来源多数在北半球，而该地区的丰收期一般介于10月到3月之间，所以公司下半年的业绩表现通常会比上半年来得出色。

　　奥兰国际的三大业务——食用坚果、香料与豆类，糕点与饮料原料，以及主食(food staples)与包装食品业务在这九个月里的销售取得20.2％的同比增长。

　　另外，集团的工业原料业务的销售则在同期取得18％的同比增长。　

　　奥兰国际去年因淡马锡控股独资子公司购入公司新股，而筹集到4亿3750万元。这笔资金将用来把公司的贸易业务扩充至生产与耕种方面。集团预计将能够达到为今年全年所设下的增长目标。

　　奥兰国际昨日闭市时股价没有变动，维持在2.52元。该股今年至今已经下滑了5.3％。

亚太酿酒(APB)半年净利上涨43%

亚太酿酒(APB)半年净利上涨43%至1亿3473万元。若不包括去年的特殊项目，集团半年净利涨幅为48%。集团营业额同比增长17%至12亿 4644万元，税前盈利升44%至2亿4696万元，每股盈利52.2分，净资产值为4.26元。董事会建议派发每股14分的中期免税股息。

　　亚太酿酒公司总裁庞锐隆(Roland Pirmez)表示，尽管与第一季度相比，第二季度市场对公司啤酒的需求增长率有所放缓，但需求依然保持强劲。上半年，包括柬埔寨、寮国和越南在内的中南半岛市场仍然是集团增长的主要推动力，该区域销量增长30%，税前盈利(PBIT)升38%，巴布亚新几内亚和新加坡市场的税前盈利分别攀升8%和6%。

　　由于销售量的增加，纽西兰和马来西亚市场的税前盈利分别增长52%和33%，泰国市场的税前盈利由于市场营销开支降低而上升9%。

　　亚太酿酒认为，随着集团完成在印尼和新喀里多尼亚(New Caledonia)的业务收购，并脱售印度的业务，集团的市场组合也得到提升，新的业务表现与预期相符

新加坡政府允许新元升值 亚洲货币或现小牛格局

新加坡金融管理局14日宣布，将允许新元升值。和其他国家不同，新加坡货币政策的调控工具并非利率，而是汇率，因此此举被视为该国货币当局收紧流动性的举措之一。

受汇率政策影响，新加坡资产表现抢眼。14日，新加坡海峡时报指数自2008年来首次突破3000点大关，新元则升至20个月最高位。亚洲其他国家资产亦受提振。亚太股市普遍上扬，马来西亚令吉升至23个月高点，韩元则升至18个月高点。

分析人士称，新加坡政府此举暗示该政府对亚洲经济增长抱有信心，同时也对通胀感到担忧。该举措或将引来亚洲其他货币当局争相效仿，亚洲货币也将迎来一波小牛市。

双管齐下收紧流动性

新加坡金管局14日发布公告称，新加坡经济已经从低迷中复苏，考虑到更加有利的全球经济前景，经济有望继续稳步复苏。与此同时，受全球大宗商品价格不断上涨及部分国内成本因素影响，通货膨胀压力很可能会加大。

新加坡金管局因此表示，将在通行的新加坡名目有效汇率上，将新元波动区间重新调升至居中的位置；同时还将该国汇率政策由“零升值”上调至“温和且逐渐升值”，双管齐下应对目前的通胀压力。

在去年被全球金融危机困扰之时，新加坡政府曾宣布改变汇率政策，对新元的政策由“支持走强”转变为“中性”。但如今随着经济逐渐复苏，过于宽松的政策环境也令通胀压力不断升温，相关经济数据已经频频发出警报。

新加坡贸易和工业部14日公布的初步数据显示，新加坡经济今年第一季度同比增长13.1%，经季节调整后按年率计算为 32.1%，是1975年以来的最高值。新加坡贸工部因此宣布，将新加坡今年全年经济增长预期从4.5%至6.5%调高到7%至9%，为年内第二次上调经济增长预期。今年2月19日，新加坡政府曾宣布，将 2010年经济增长预期从3%至5%调高至4.5%到6.5%。

此外，新加坡贸工部也将今年全年的消费物价指数（CPI）增长预期从2%至3%调整为2.5%至3.5%，这显示新加坡国内面临的通胀压力正进一步上升。分析人士称，新加坡央行进行汇率调整的举动意味着，货币当局认为该国经济已足够强劲，并足以令其将政策重点从刺激经济复苏转移至抑制消费者价格。

亚洲货币将持续受益

在新加坡货币当局宣布汇率调整措施后，亚洲部分货币出现强势上扬。分析人士称，新加坡政府的这一举动，表明其对于该国国内及亚洲地区未来半年的经济前景充满信心，这将在一段时间内持续提振除日元以外的亚洲货币。

14日亚洲市场，新元兑美元一度飙升1%至1.3776新元，为2008年8月6日以来最高。韩元兑美元汇率周三跳涨1.1%，升至1115韩元上方的18个月高点。此外，马来西亚令吉盘中也一举攀升0.6%至 3.2180令吉的23个月高位。

澳大利亚国民银行外汇交易主管伯纳德表示，“新加坡政府这一举动开启了亚洲其他国家允许本国货币的升值之路，韩元、令吉等货币将进一步走升。”高盛驻伦敦的外汇分析师汤姆森・斯多夫亦表示：“受到高度控制的亚洲货币将成为最热门的升值货币，许多亚洲国家正面临财政压力，乐于见到本币升值。”

不过，由于日元具有避险作用，分析人士认为，日元乐观的经济预期将促使日元下挫。“得益于良好的经济数据及企业盈利，投资者的风险偏好在增强，”新光总合研究所首席策略师德宏鹤田表示，“这将促使资金考虑撤出日元。”东京三菱日联银行8日表示，韩元和印尼盾兑日元汇率在下一波升势中可能升值约13%。RBC资本则预计，新元兑美元汇率将温和升值，并在年底前升至1.36新元。

14日亚太股市普遍上扬。新加坡海峡时报指数突破3000点的关键点位，为2008年来首次。截至收盘，该指数上扬1.62%至3019.74点。此外，日本、澳大利亚、印尼及韩国等国股市涨幅均在0.01%至1.45%左右。

通胀忧虑或成亚洲通病

新加坡政府双管齐下的紧缩举动出乎市场预料，分析人士认为，这一应对通胀的举动，也反映出该国政府对未来几个月整个亚洲前景的看法。亚洲开发银行13日发表报告亦指出，随着亚洲经济体走出全球危机，亚洲需要开始升息，避免通胀加速及资产泡沫成形。该行预测今年亚洲区通胀率将由去年的1.5%升至4%。

数据显示，亚洲去年GDP增长率为 5.2%，是8年来的最小增幅，但亚洲开发银行预计今年这一数字将达到7.5%。“新加坡GDP的良好表现，将拉开亚洲一系列经济体强劲数据公布的序幕。”汇丰资深亚洲经济学家罗伯特・普赖尔-万德斯福德表示。

我国向来只通过汇率，而非利率，来控制通胀。金管局是根据一篮子的货币管理新元汇率，它所关注的是新元名义有效汇率——这是一个货币对若干主要贸易国家货币的汇率，是一个加权平均数。

　　金管局从不对外公布篮子内有哪些货币，以及个别货币所占的比重，但分析师可轻易根据贸易数据推算出相当接近的贸易加权汇率。

　　该局为这个汇率设了上下限，让它在指定范围内波动，并根据该局的政策立场，呈现上升趋势、下跌趋势，或与水平线持平的走势。

　　因此，金管局有几个改变汇率政策的选择。除了把可波动范围的轴心点上下移动之外，也可以扩大或缩小可波动的范围上下限，或调整可波动范围的斜度。

　　昨天，金管局只维持政策区间的宽度不变，调整了其他两个选项。在2007年10月，为了应付通货膨胀，金管局增加了可波动范围的斜度，加快汇率升值的步伐。

　　在2008年10月，在经济放缓的压力下，金管局放弃让新元继续升值的立场，转持中立立场。

网上流传“房地产崩盘时间表”：中国楼市重蹈日本覆辙

雷同

房价飞涨、货币面临升值压力、低消费率、高储蓄率、宽松货币政策、稳健财政政策。

日本国土交通省本月公布调查显示，日本地价在去年连续第二年下滑，商业用地价格跌至纪录低位。

经济起飞晚了近30年的中国，金融危机过后地产价格依然火热。国家统计局公布的数据显示，今年2月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.7%，新建住宅销售价格同比上涨13%。

“现在的楼市，确实和当年的日本非常相似。树长不到天上去，这样下去早晚要出问题。”曾在亚洲开发银行任职的经济学家、现任中国发展研究基金会副秘书长汤敏不无忧虑地表示。

中金公司香港研究部副总经理沈建光也表示，近期确实有部分投资者认为中国房地产泡沫严重、经济过于依赖出口、货币面临升值压力等等，都与上世纪80年代经济泡沫破裂前的日本类似。

此外，中国也与当年日本有相似的低消费率、高储蓄率。在宽松的货币政策和稳健的财政政策方面，中国也和以前的日本雷同。

差异

政府对银行和企业的控制力、市场广度、银行体系和人口结构等都不相同。

在中国社科院金融研究所金融发展室主任易宪容看来，当前高房价症结在难以抑制的投机性需求。中国大量二、三线城市如今还可以吸引投机资金。所以这几年房地产整体还难以遭到崩盘的结果。“但是一旦房地产泡沫破裂，后果将会比日本更严重”。

戴德梁行策略研究顾问部董事黎庆文更认为，内地楼市10年内都不会崩盘。中国内地金融体系与美国、日本甚至中国香港地区不一样，央行对房地产信贷的控制力更强。

中金公司香港研究部副总经理沈建光也指出，泡沫前，日本政府并没有对商业银行采取有效措施引导监管。中国政府对银行和企业有很强的控制力，可以引导资金流向，出台政策打压房地产泡沫。

沈建光认为，另一个视角是人口结构。1985年日本城市化率达76.7%高点，城市化接近尾声；中国城市化进程还处于加速阶段。只要吸取日本经验教训，采取有效及有前瞻性的政策，历史就不会重演。

容忍指标

去年底开始，从信贷到土地，从中央到地方，一系列政策的出台无一不指向“高烧”的房价。

房地产调控

全世界都是失败者？

不过在中国发展研究基金会副秘书长汤敏看来，过去对房地产的调控，全世界的政府应该说都是失败者。不然的话，美国也不会在次贷危机面前栽下这么大的跟头，日本也不会出现20年经济低迷的。英国、爱尔兰、希腊、迪拜目前还在因房地产崩盘而苦苦挣扎。更有意思的是，几乎所有国家都多次地绊倒在房地产这一块“石头”上。

汤敏认为，内地以前如70/90这样的调控政策，大多过于微观，难以起到有效调控的作用。而且对房地产的调控缺乏一个明确的目标----调控的目标到底是什么？是保证人人有住房？还是人人有房住？目标很不清楚。

调控房价

建立房价指标体系

“要用调控通胀的机制来调控房价，首先要建立统一的房价指标体系，建立城市的普通住房价格指数。同时，设立不超过居民年收入增长率的房价容忍指标，一旦超过这一指标，相关部门就要马上启动调控机制，例如调整房地产贷款利率、增加土地供应、提高购房首付。”汤敏认为，具体的调控手段可以再作探讨，中国有条件在世界上首先建立一套完善的调控房价体系。

“这一容忍指标也要设立下限，房价大跌同样不利于房地产市场的健康。”他说，最理想的状态是通过这一体系，让中国房价在四五年内实现“软着陆”。

日本房价未跌到位

日本房地产价格持续低迷和经济持续萧条密不可分。去年，中金公司的一份研究报告指出，居民及企业资产负债表严重受损导致需求不振及金融市场系统性风险，资金供给不足加上老龄化导致日本经济长期不振，遭遇 “失落的二十年”。

不少分析都指出日本整体房价虽然并没有完全跌到位，但在大量欧美房产资金撤出后，日本众多房产项目停工、市场交易冷清，一些日本房地产中介开始把目光投向中国。

怡和控股与怡和策略去年净利大增

（2010-03-08）

　　怡和控股(Jardine Matheson)和旗下怡和策略(Jardine Strategic)去年全年净利大增，怡和策略也宣布股票回购计划。

　　怡和控股去年净利猛增141%至16亿零400万美元(下同)，每股盈利 4.51分，集团营收则微跌1%至359亿5700万元。该集团每股净资产值增至27.69元。它将在5月12日派发每股65分的年终股息，股票注册的截止日期是3月19日。

　　怡和控股发布业绩时表示，下半年大多数的市场都改善，旗下香港置地、阿斯特拉国际(Astra)、以及牛奶公司 (Dairy Farm)取得创纪录的业绩。不过它说：“我们对现年度的展望持谨慎看法，因为环球经济的复苏还是很脆弱。然而，集团的财务情况强稳，我们很幸运业务主要是部署在中国和东南亚，增长条件比其他地方良好。”

　　怡和策略去年净利猛增166%至18亿4400万元，每股盈利2.97元，营收增 2.4%至189亿零500万元，每股净资产值增至32.64元。它将在5月12日派发每股14分的年终股息，股票注册的截止日期是3月19日。它认为，虽然环球经济复苏脆弱，集团财务强健而且生意继续良好。它在东亚市场的业务，使它有理由对今年的展望乐观。

　　怡和策略昨日宣布将以每股 18元至19元的价格，向股东招标回购1388万股股票或占1.3%的已发股本，总成本可达2亿5000万元，招标截止日期是4月7日。

　　回购价比星期四的闭市价高出10.5%。股东可选择以比市价高的价格卖出股票，或者保留所持股票，从而使持股比率增加。

新科工程（ST Engineering）去年全年净利下跌6％至4亿4393万元。

　　集团营收增加4％至55亿4779万元，税前盈利微增 1％，报5亿4656万元。每股盈利14.74分，净资产值52.09分，董事会建议派发10.28分终期股息，其中4分为普通股息，6.28分为特别股息。加上去年9月10日派发的3分中期普通股息，集团去年共派发13.28分股息，总额为3亿9950万元。

　　新科工程截至去年底的总订单额为103亿元，其中总值37亿元的订单预计将在今年交货。

　　新科工程总裁陈平福表示，即便2009年是“经济大衰退”的一年，但集团仍投入资金，扩充其全球设施的产能与能力，并积极争取新客户。

　　他说：“如果没有意外的话，集团在2010财年的收入将较2009财年的高，税前盈利也预计能维持在去年的水平。”

　　新科工程集团旗下的业务只有新科宇航（ST Aerospace）的全年净利出现下滑，新科陆路系统（ST Land Systems）、新科海事（ST Marine）和新科电子（ST Electronics）的全年净利都有所上扬，新科海事和新科电子的净利都取得双位数的增长。　

　　新科宇航全年净利减少18％至1亿 8570万元，营收略跌3％至18亿7523万元，税前盈利下跌16％至2亿2829万元。新科宇航盈利减少，主要是因为改装为MD11型飞机的交货数量减少，以及投资收入减少近乎一倍，但由于改装为757型飞机的交货数量增加，对新科宇航的盈利下跌有所缓冲。

　　新科电子全年净利上涨 33％至9080万元，营收增加20％至13亿9336万元，税前盈利上升23％至1亿1528万元。新科电子收入提高，主要是因为完成了多个项目阶段，这些项目包括在新加坡、台湾、广州和曼谷的地铁项目、综合度假胜地项目、以及其他软件系统和模拟系统项目。此外，公司的卫星通讯产品销售额也出现上涨。

　　新科陆路系统全年净利略升3％至8230万元，营收下滑6％至12亿零205万元，税前盈利上涨13％至9539万元。虽然营收下滑，新科陆路系统的盈利仍上涨，主要归功于较理想的产品组合（product mix）

　　新科海事全年净利增加10％，报8176万元，营收上升16％至9亿 5595万元，税前盈利上涨36％至1亿零228万元。由于新加坡和美国的销售组合理想，新科海事的造船收入有所提高。