（2009-10-31）
能源成本的下降、政府预算案的措施以及营运开支的减少，使SMRT企业上半年净利增长22%至1亿零100万元。
集团营收微增0.5%至4亿4530万元，税前盈利增加19%至1亿1840万元。每股盈利6.7分，净资产值45.5分，派发每股1.75分免税股息。
虽然地铁车资下调，但SMRT企业第二季的地铁营收仍然取得增长，为1亿2330万元，盈利增长7%至3870万元。地铁日均乘客人次同比增长了2.2%至147万人。
不过巴士日均乘客人次略减0.7%至80万人，加上车资调低，第二季的营收下滑4.6%至5100万元。但由于柴油价格下跌，巴士业务转亏为盈，盈利180万元。
展望集团接下来的前景，SMRT企业总裁苏碧华说，到明年6月为止的车资下调、雇用补贴的减少、柴油价格的波动，以及为准备地铁环线(Circle Line)其他地铁站开业的开支，将影响到集团的盈利。
集团执行副总裁兼财务总监林清清指出，随着地铁环线第三阶段营运需要更多的人力，员工和相关成本会上升，地铁车次的增加则需要更多的修理和维修服务，集团第三季的营运开支会上涨。
此外，集团从今年10月1日起至明年9月底这12个月的电费价格，将比之前六个月的高11%。
苏碧华表示，环线的第一和第二阶段会于明年上半年通车，第四和第五阶段则将于2011年启用，预计乘客人次会随之而增长。
SMRT企业将在2011财年和2012财年装修三个购物坊(Xchange)，包括裕廊东、乌节和环线上的滨海中心。
集团以3亿2000万元人民币收购深圳市中南运输集团的49%股权，昨天已经支付了2亿4000万元的第一笔款项。
Friday, October 30, 2009
Monday, October 26, 2009
巴西国油或发庞大订单 本地两海事股受看好
（2009-10-26）
巴西国家石油拥有200亿美元(279亿新元)的资本开支预算来建造28艘钻油台和船只，并分成三项合同配套进行。
陈士铭 报道
由于巴西国家石油公司(Petrobras)可能发出庞大订单，联昌国际研究看好本地两家岸外与海事巨头吉宝企业(Keppel Corp)和胜科海事(SembCorp Marine)接下来所能获得的订单额。
巴西国家石油拥有200亿美元(279亿新元)的资本开支预算来建造28艘钻油台和船只，并分成三项合同配套进行。首项合同配套涉及七艘钻油船(drill ship)，预料从2013年到2017年交货。
第二项合同配套可能是船只类别的钻油台或半潜水钻油台。至于第三项合同配套，则将是建造19个钻油台。所有的建造工程都规定会在巴西船厂进行。
据海事刊物"Up-stream"最近报道，胜科海事正在巴西物色一间新船厂，预料它明年3月将在圣埃斯皮里图州(Espirito Santo)获准建造一间船厂，而有关船厂据说能为它争取到巴西国家石油的首七艘钻油船合同，而联昌国际估计胜科海事在船厂的潜在投资额可高达5亿美元 (6亿9750万新元)。
假设首项合同配套全归胜科的船厂赢得，这可为它的订单额增添42亿美元(58亿5900万新元)，不过联昌国际不排除订单最终颁发给一间船厂后，再交由两间或更多间船厂承建的可能性。假设胜科海事争到建造钻油船合同的三分之一，那么订单额可增加至少20亿美元 (28亿新元)。
吉宝企业方面，它最近宣布与J.Ray McDermott(J Ray)组成一家股权对半的联营公司FloaTEC，已经与巴西国家石油和雪佛龙(Chevron)签下意向书，为对方的Papa Terra深海石油项目供应一个紧足平台(tension leg platform)。
业界估计吉宝联营公司的投标额大约是11亿美元(15亿3450万新元)。联昌国际认为这份意向书到了年底可能转变成正式合同，假设吉宝在这份合同的份额为65%，那么有关合同可为其岸外与海事业目前总值4亿1500万元订单额添加另外10亿元，符合联昌国际对它作出的15亿元全年订单预测。
吉宝与胜科
可获70亿元订单
考虑到巴西国家石油合同所带来的效应，加上油价上升和信贷市场稳定下来等因素，联昌国际预计吉宝企业和胜科海事明年和后年之间可潜在获得总共70亿元的新订单，或是每年35亿元，因此将两家公司的岸外与海事订单额假设调高40%和75%之间，意味着对胜科作出的盈利估计提高7%，吉宝的盈利估计调升7%和10%之间。
基于盈利估计的提高，联昌国际将胜科海事的目标价从3.48元提高到4.38元，吉宝企业的目标价从9元上调到10.80元，并给予它们“表现优于大市”的评级。
巴西国家石油拥有200亿美元(279亿新元)的资本开支预算来建造28艘钻油台和船只，并分成三项合同配套进行。
陈士铭 报道
由于巴西国家石油公司(Petrobras)可能发出庞大订单，联昌国际研究看好本地两家岸外与海事巨头吉宝企业(Keppel Corp)和胜科海事(SembCorp Marine)接下来所能获得的订单额。
巴西国家石油拥有200亿美元(279亿新元)的资本开支预算来建造28艘钻油台和船只，并分成三项合同配套进行。首项合同配套涉及七艘钻油船(drill ship)，预料从2013年到2017年交货。
第二项合同配套可能是船只类别的钻油台或半潜水钻油台。至于第三项合同配套，则将是建造19个钻油台。所有的建造工程都规定会在巴西船厂进行。
据海事刊物"Up-stream"最近报道，胜科海事正在巴西物色一间新船厂，预料它明年3月将在圣埃斯皮里图州(Espirito Santo)获准建造一间船厂，而有关船厂据说能为它争取到巴西国家石油的首七艘钻油船合同，而联昌国际估计胜科海事在船厂的潜在投资额可高达5亿美元 (6亿9750万新元)。
假设首项合同配套全归胜科的船厂赢得，这可为它的订单额增添42亿美元(58亿5900万新元)，不过联昌国际不排除订单最终颁发给一间船厂后，再交由两间或更多间船厂承建的可能性。假设胜科海事争到建造钻油船合同的三分之一，那么订单额可增加至少20亿美元 (28亿新元)。
吉宝企业方面，它最近宣布与J.Ray McDermott(J Ray)组成一家股权对半的联营公司FloaTEC，已经与巴西国家石油和雪佛龙(Chevron)签下意向书，为对方的Papa Terra深海石油项目供应一个紧足平台(tension leg platform)。
业界估计吉宝联营公司的投标额大约是11亿美元(15亿3450万新元)。联昌国际认为这份意向书到了年底可能转变成正式合同，假设吉宝在这份合同的份额为65%，那么有关合同可为其岸外与海事业目前总值4亿1500万元订单额添加另外10亿元，符合联昌国际对它作出的15亿元全年订单预测。
吉宝与胜科
可获70亿元订单
考虑到巴西国家石油合同所带来的效应，加上油价上升和信贷市场稳定下来等因素，联昌国际预计吉宝企业和胜科海事明年和后年之间可潜在获得总共70亿元的新订单，或是每年35亿元，因此将两家公司的岸外与海事订单额假设调高40%和75%之间，意味着对胜科作出的盈利估计提高7%，吉宝的盈利估计调升7%和10%之间。
基于盈利估计的提高，联昌国际将胜科海事的目标价从3.48元提高到4.38元，吉宝企业的目标价从9元上调到10.80元，并给予它们“表现优于大市”的评级。
岸外与海事股 因油价上涨受瞩目
（2009-10-26）
岸外与海事股
因油价上涨受瞩目
随着油价冲到每桶80美元，岸外与海事股过去两周的表现备受瞩目，包括胜科海事、以斯拉控股、Ezion控股等。海峡时报指数星期五闭市报2715.34点，只比一周前微涨7.22点，因为海指已经超过2700点，投资者都非常谨慎。
胜科海事过去两周涨了16.3%，星期五创下13个月来的最高点，闭市报3.72元。该公司将在11月4日发表季度业绩。
Ezion过去两个星期涨了11.6%，星期五闭市报0.815元。该公司与澳洲一家公司联合经营油船，以支持第一阶段的Gorgon煤气开发工程。
以斯拉控股两个星期涨了6.3%，上星期三创下15个月的最高，星期五闭市报2.04元。该公司上个星期发售1亿美元的可转换债券，获得投资者的踊跃支持，超额认购五倍。它持有49%股权的联号EOC获得了越南项目的合同，价值约5亿2700万美元。
香港恒生指数自今年3月9日触及低点11344.58后，第三季延续了第二季的升势，到10月21日，恒生指数已突破22000点，两个季度以来指数已经翻倍。
在恒生指数频频创新高的同时，麦格理推出了四个将在12月到期的恒指凭单，以及两个将在明年4月才到期的恒指凭单。12月到期的凭单有：
◆看涨凭单HSI21800MBLeCW091230(JD7W)，转换水平21,800。
◆看涨凭单HSI22800MBLeCW091230(JD9W)，转换水平22,800。
◆看跌凭单HSI21400MBLePW091230(JD8W)，转换水平21,400。
◆看跌凭单HSI22400MBLePW091230(JE0W)，转换水平22,400。
4月到期的凭单有：
◆看涨凭单HSI23000MBLeCW100429(JE1W)，转换水平23,000。
◆看跌凭单HSI20000MBLePW100429(JE2W)，转换水平20,000。
11月讲座：
市场将何去何从？
麦格理每个季度都会要求嘉宾为投资者演讲。这次的演讲嘉宾，是保诚资产管理公司(Prudential Asset Management)的投资主管翁兆奇(Robert Rountree)。他将分享对亚洲当前宏观经济局势的看法，以及对新加坡市场的展望。这个免费的讲座以英语进行，名额有限，报名从速。有意出席讲座的投资者，可上网www.warrants.com.sg登记，或拨电1800-288-2880询问。
岸外与海事股
因油价上涨受瞩目
随着油价冲到每桶80美元，岸外与海事股过去两周的表现备受瞩目，包括胜科海事、以斯拉控股、Ezion控股等。海峡时报指数星期五闭市报2715.34点，只比一周前微涨7.22点，因为海指已经超过2700点，投资者都非常谨慎。
胜科海事过去两周涨了16.3%，星期五创下13个月来的最高点，闭市报3.72元。该公司将在11月4日发表季度业绩。
Ezion过去两个星期涨了11.6%，星期五闭市报0.815元。该公司与澳洲一家公司联合经营油船，以支持第一阶段的Gorgon煤气开发工程。
以斯拉控股两个星期涨了6.3%，上星期三创下15个月的最高，星期五闭市报2.04元。该公司上个星期发售1亿美元的可转换债券，获得投资者的踊跃支持，超额认购五倍。它持有49%股权的联号EOC获得了越南项目的合同，价值约5亿2700万美元。
香港恒生指数自今年3月9日触及低点11344.58后，第三季延续了第二季的升势，到10月21日，恒生指数已突破22000点，两个季度以来指数已经翻倍。
在恒生指数频频创新高的同时，麦格理推出了四个将在12月到期的恒指凭单，以及两个将在明年4月才到期的恒指凭单。12月到期的凭单有：
◆看涨凭单HSI21800MBLeCW091230(JD7W)，转换水平21,800。
◆看涨凭单HSI22800MBLeCW091230(JD9W)，转换水平22,800。
◆看跌凭单HSI21400MBLePW091230(JD8W)，转换水平21,400。
◆看跌凭单HSI22400MBLePW091230(JE0W)，转换水平22,400。
4月到期的凭单有：
◆看涨凭单HSI23000MBLeCW100429(JE1W)，转换水平23,000。
◆看跌凭单HSI20000MBLePW100429(JE2W)，转换水平20,000。
11月讲座：
市场将何去何从？
麦格理每个季度都会要求嘉宾为投资者演讲。这次的演讲嘉宾，是保诚资产管理公司(Prudential Asset Management)的投资主管翁兆奇(Robert Rountree)。他将分享对亚洲当前宏观经济局势的看法，以及对新加坡市场的展望。这个免费的讲座以英语进行，名额有限，报名从速。有意出席讲座的投资者，可上网www.warrants.com.sg登记，或拨电1800-288-2880询问。
Wednesday, September 30, 2009
K-REIT亚洲拟售附加股 融资6亿收购保诚大厦
（2009-10-01）
为了融资保诚大厦(Prudential Tower)部分楼面的交易，K-REIT亚洲计划发售6亿6670万股附加股，来筹集大约6亿2000万元。
这批附加股将以1股对1股的方式发售，发售价为每股0.93元。这比K-REIT亚洲昨天每股1.18元的闭市价低了21.2％。
K-REIT亚洲说，超过80％的资金将用来融资它刚刚收购的六层保诚大厦(Prudential Tower)楼面，18.5％将用来融资未来的收购计划、资产提升计划，以及一般的企业与营运资本，其余0.7％则是这个附加股计划的费用和成本。
在完成这个附加股计划后，K-REIT亚洲的负债率将由原本的33％下跌至9.1％。这意味K-REIT亚洲将拥有多4亿3830万元至6亿4780万元的杠杆空间。
吉宝企业和吉宝置业已经承诺，通过其独资子公司，认购其股权比率，也就是大约75.8％的附加股。其余24.2％的附加股，如果没有完全获得认购，将由法国巴黎银行(BNP Paribas)包销。这家银行也是这宗附加股计划的主理经理和财务顾问。
为了融资保诚大厦(Prudential Tower)部分楼面的交易，K-REIT亚洲计划发售6亿6670万股附加股，来筹集大约6亿2000万元。
这批附加股将以1股对1股的方式发售，发售价为每股0.93元。这比K-REIT亚洲昨天每股1.18元的闭市价低了21.2％。
K-REIT亚洲说，超过80％的资金将用来融资它刚刚收购的六层保诚大厦(Prudential Tower)楼面，18.5％将用来融资未来的收购计划、资产提升计划，以及一般的企业与营运资本，其余0.7％则是这个附加股计划的费用和成本。
在完成这个附加股计划后，K-REIT亚洲的负债率将由原本的33％下跌至9.1％。这意味K-REIT亚洲将拥有多4亿3830万元至6亿4780万元的杠杆空间。
吉宝企业和吉宝置业已经承诺，通过其独资子公司，认购其股权比率，也就是大约75.8％的附加股。其余24.2％的附加股，如果没有完全获得认购，将由法国巴黎银行(BNP Paribas)包销。这家银行也是这宗附加股计划的主理经理和财务顾问。
Saturday, September 12, 2009
喜敦Heeton Holdings售湿巴刹资产给昇菘
（2009-09-12）
喜敦控股(Heeton Holdings)将以2555万元脱售湿巴刹资产给超市业者昇菘(Sheng Siong)。
它已经获得昇菘确认会行使其选择权来购入湿巴刹资产，而将转手的五个湿巴刹楼面总计接近4500平方英尺。
随着湿巴刹资产的脱售，喜敦控股已经全面变成一家精品房地产发展商，并进一步加强集团的资产与负债表，让它能够积极地争取更多地皮来发展更多的项目。有关巴刹资产的脱售行动料将对公司的2010财年业绩带来显著收益。
喜敦控股(Heeton Holdings)将以2555万元脱售湿巴刹资产给超市业者昇菘(Sheng Siong)。
它已经获得昇菘确认会行使其选择权来购入湿巴刹资产，而将转手的五个湿巴刹楼面总计接近4500平方英尺。
随着湿巴刹资产的脱售，喜敦控股已经全面变成一家精品房地产发展商，并进一步加强集团的资产与负债表，让它能够积极地争取更多地皮来发展更多的项目。有关巴刹资产的脱售行动料将对公司的2010财年业绩带来显著收益。
万国 Bukit Sembawang Estates
（2009-09-12
（Bukit Sembawang Estates）
评级：买入
目标价：6.02元
万国近乎100％的重估净资产值（RNAV）来自本地住宅市场。它自1950年代便参与本地有地房屋的发展。
万国在本地持有420万平方英尺的土库，在上市发展商中排名第二。约74％是来自其之前的橡胶园业务的廉价土地。
因此，其扣税前盈利率（EBIT Margin）较一般大众市场房地产的15％至20％来得高，介于36％与53％之间。
这些土地皆用于有地房屋，而它在近期展现了较大的弹性。随着有地房屋地段越来越少，这对其未来的定价能力和价值的释放有益。
万国在2005和2006年也进军了非有地房屋的领域，在中与高档领域收购了约140万平方英尺的总建筑楼面（GFA）。
分析师初次给予该股评级便建议投资者“买入”，目标价定在6.02元，较8.60元的重估净资产值低30％，以便反映其低流动性等因素。
分析师指该股的价值被严重低估。它仍有33％的上涨空间。
（星展唯高达证券研究）
（Bukit Sembawang Estates）
评级：买入
目标价：6.02元
万国近乎100％的重估净资产值（RNAV）来自本地住宅市场。它自1950年代便参与本地有地房屋的发展。
万国在本地持有420万平方英尺的土库，在上市发展商中排名第二。约74％是来自其之前的橡胶园业务的廉价土地。
因此，其扣税前盈利率（EBIT Margin）较一般大众市场房地产的15％至20％来得高，介于36％与53％之间。
这些土地皆用于有地房屋，而它在近期展现了较大的弹性。随着有地房屋地段越来越少，这对其未来的定价能力和价值的释放有益。
万国在2005和2006年也进军了非有地房屋的领域，在中与高档领域收购了约140万平方英尺的总建筑楼面（GFA）。
分析师初次给予该股评级便建议投资者“买入”，目标价定在6.02元，较8.60元的重估净资产值低30％，以便反映其低流动性等因素。
分析师指该股的价值被严重低估。它仍有33％的上涨空间。
（星展唯高达证券研究）
Saturday, September 5, 2009
两上市公司配售新股筹资
（2009-09-05）
又有两家上市公司配售新股筹资。
西伯尔科技（Sinotel Technologies）将配售2800万新股，每股售价50.52分，这较本月2日的平均价低了19.99％。筹集到的1358万元新资金，将供作一般运营资金。
首航融资信托（First Ship Lease Trust）则计划配售多达1亿股新股，配售价介于52.5分至57.5分之间，而且不得较59分平均价低20％，估计可筹得5730万元新资金，将用来购买船只。
又有两家上市公司配售新股筹资。
西伯尔科技（Sinotel Technologies）将配售2800万新股，每股售价50.52分，这较本月2日的平均价低了19.99％。筹集到的1358万元新资金，将供作一般运营资金。
首航融资信托（First Ship Lease Trust）则计划配售多达1亿股新股，配售价介于52.5分至57.5分之间，而且不得较59分平均价低20％，估计可筹得5730万元新资金，将用来购买船只。
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